豆粕反弹空间受产业链偏弱的压制
时间：2026-11-12
来源：宝城期货
豆粕(M)
核心逻辑:随着美国农业部11月报告下调美豆库存预估，美豆大涨带动国内豆粕反弹。但国内豆粕库存约134.69万吨仍处高位、去化缓慢，油厂开机偏高、现货基差承压，下游随用随采。短期豆粕恰跟随外盘反弹节奏，反弹空间受产业链偏弱的压制。
棕榈油(P)
核心逻辑:马棕报告库存低于预期、出口超预期。但国内棕油库存同比翻倍，高库存弱基差压制持续，短期棕榈油期价跟棉超跌修复为主，关注马棕出口持续性与去库节奏。
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