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　　[市场分析】

 

　　外盘方面：宏观情绪偏空，巴西总统卢拉获得连任，市场预期雷亚尔贬值将会加速巴西大豆对外出口数量，同时美豆上市，美豆保持持续承压下跌态势。

 

　　国内复盘：海外美豆价格走弱，国内豆粕和菜粕延续弱势。

 

　　现货方面：截止10月29日，豆柏现货报价3211元/吨，环比下跌25元吨，成交量5万吨，豆柏基差报价3189元吨，环比下跌16元/吨，成交量33.6万吨，豆粕主力合约基差59元吨，环比上涨27元/吨：菜柏现货报价2323元/吨，环比上涨8元吨，成交量0吨，基差235元/吨，环比上涨1元吨，成交量0吨，菜柏主力合约基差120元吨，环比上涨5元/吨。

 

　　榨利方面：美豆11月盘面榨利-355元/吨，现货榨利-321元/吨；巴西11月盘面榨利-345元/吨，现货榨利-311元/吨。

 

　　大豆到港成本：美湾11月船期到港成本张家港正常关税4339元吨，巴西11月船期成本张家港4363元吨。美湾11月船期CNF报价567美元吨；巴西11月船期CNF报价570美元/吨。加拿大11月船期CNF报价637美元/吨；11月船期油菜籽广州港到港成本5418元/吨。

 

　　库存方面：截止到2026年第43周末，国内进口大豆库存总量为799.50万吨，较上周的9864.50万吨减少64.91万吨，去年同期为791.24万吨，五周平均为848.75万吨。国内豆柏库存量为131.79万吨，较上周的1.51万吨增加20.28万吨，环比增加18.19%：合同量为477.77万吨，较上周的556.84万吨减少7907万吨，环比下降14.20%。国内进口油菜籽库存总量为35.28万吨，较上周的28.71万吨增加6.57万吨，去年同期为0.60万吨，五周平均为37.53万吨。国内进口压梓菜粕库存量为2.70万吨，较上周的2.60万吨增加0.10万吨，环比增加3.85%；合同量为9.70万吨，较上周的10.34万吨减少0.64万吨，环比下降6.19%。

 

　　[核心观点】

 

　　海外方面：宏观情绪偏空，巴西总统与拉获得连任，市场预期雷业尔贬值将会加速巴西大豆对外出口数量，同时美豆上市，美豆保持持续承压下跌态势。国内方面：现货报价多维持在昨日水平，部分地区下调10。-20元，基差保持稳定，个别地区下调20元。饲料养殖企业逢低加大采购豆柏力度。因进入水产养殖淡季，刚性需求支撑减多，菜粕知期基本面维持供需双弱格局，在缺乏利好提振下持续磨底。综合分析，宏观情绪偏空，美立上市委加雷亚尔贬伯巴西大豆出口增加预期，美豆承压再度走低，海外成本下降，国内资金加空豆粕，豆粕继续下跌拖累菜粕磨底。