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　　【豆类基本面】受累于基金平仓和出口需求减弱忧虑，周三CBOT大豆期货市场延续弱势震荡收低，豆油下跌豆粕上涨。俄罗斯可能批准装载出口谷物的船只驶离亚速海，市场担忧黑海航运恢复后将削弱美国饲料和食用油的出口需求。美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截至10月25日当周，美国大豆收割率为79%，五年均值为77%。美豆收割步入尾声，新季大豆集中上市形成的季节性供应压力依然较大。民间出口商报告向未知目的地出口销售12万吨大豆。巴西总统选举结束后，美豆市场来自中国的大单采购量在本周明显下降。机构发布的数据显示当前巴西大豆种植率已过四成，高于五年均值水平。巴西大豆良好开局，有助于稳定和深化全球大豆供应。

 

　　【大豆】东北产区大豆收割工作基本结束，新豆集中上市压力与农户挺价惜售情绪并存，黑龙江各地39%以上蛋白大豆报价多在2.65-2.69元/斤。南北方豆价存在倒挂，销区补库意愿不足，北豆南下量较常年偏低。农业农村部在10月供需报告中预计中国2026年大豆产量为2036万吨，较上月调低59万吨，种植面积和单产均有下调。周三豆一期货市场反弹遇阻回吐小幅收低，市场追涨情绪下降。受春季种植面积下滑以及东北生长关键期降雨偏多影响，国产大豆减产预期得到官方确认。新季大豆定价偏高，供需双方对未来行情走向存有较大分歧。豆一期货市场能否打破近期震荡僵局，需求端表现至关重要。

 

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价继续回落，各地跌幅在10-20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3130-3250元/吨，东莞菜粕报价持稳至2270元/吨。国内进口大豆供给充裕，油厂开机率维持高位而下游提货节奏放缓，豆粕库存大幅升高。美豆处于调整节奏，国内油厂挺粕动力不足。周三国内粕类期货市场抛压暂缓窄幅震荡，技术上仍处弱势。美豆收割进入尾声，创纪录产量形成的季节性供应压力集中释放。巴西大豆良好开局提振产量乐观前景，并降低潜在天气炒作动力。美豆连跌导致成本端下行驱动增强，进口大豆持续抛售，国内粕类期货市场仍处震荡偏弱节奏。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市场大幅回落，价格重心震荡下移。周三马来西亚棕榈油市场小幅收低，马币走强削弱棕榈油出口竞争力，夜盘继续震荡回落。船货检验机构ITS和AmSpec发布的数据显示，马来西亚10月1-25日棕榈油产品出口环比增长46.9%-67.7%。马来西亚棕榈油协会(MPOA)发布的10月1-20日产量环比增幅为6%。周三国内油脂期货市场抛压暂缓止跌回升，豆油期货领涨，棕榈油对急跌行情进行小幅修正。豆油收储预期提升盘面抗跌性，高库存仍是国内外棕榈油市场面临的主要阻力，菜油行情缺少主动性，市场情绪易受相关油脂影响。整体来看，油脂品种供需基本面存有差异，在下行压力集中释放后有望重回分化行情，棕榈油仍未脱离弱势。