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　　[市场分析]

 

　　外盘方面：宏观情绪偏空，巴西总统卢拉获得连任，市场预期雷亚尔贬值将会加速巴西大豆对外出口数量，同时美豆上市，美豆保持承压运行为主。

 

　　国内复盘：海外美豆价格走弱，国内豆粕和菜粕延续弱势。

 

　　现货方面：截止10月27日，豆粉现货报价3246元吨，环比下跌24元吨，成交量8.3万吨，豆桁基差报价3200元/吨，环比下跌46元吨，成交量29.5万吨，豆粕主力合约基差40元吨，环比增加130元/吨，菜拍现货报价2310元吨，环比下跌20元/吨，成交量0吨，基差2354元/吨，环比上涨7元吨，成交量0吨，菜拍主力合约基差119元吨，环比上涨5元/吨。

 

　　榨利方面：美豆11月盘面榨利-376元/吨，现货榨利-354元/吨；巴西11月盘面榨利-339元/吨，现货榨利-317元/吨。

 

　　大豆到港成本：美湾1月船期到港成本张家港正常关税4378元吨，巴西11月船期成本张家港4379元吨。美湾11月船期CNF报价572美元吨；巴西11月船期CNF报价572美元/吨。加拿大11月船期CNF报价630美元/吨；11月船期油菜籽广州港到港成本5357元/吨。

 

　　库存方面：截止到202年第43周末，国内进口大豆库存总量为799.59万吨，较上周的1864.50万吨减少64.91万吨，去年同期为791.24万吨，五周平均为848.75万吨。国内粕库存量为131.79万吨，较上周的11.51万吨增加20.28万吨，环比加18.19%；合同量为477.77万吨，较上周的556.84万吨减少79.07万吨，环比下降14.20%。国内进口油菜籽库存总量为35.28万吨，较上周的28.71万吨增加6.57万吨，去年同期为0.60万吨，五周平均为37.53万吨。国内进口压榨莱粕库存量为2.70万吨，较上周的2.60万吨培加0.10万吨，环比增加3.85%；合同量为9.70万吨，较上周的10.34万吨减少0.64万吨，环比下降6.19%。

 

　　[核心观点】

 

　　海外方面：宏观情绪偏空，巴西总统卢拉获得连任，市场预期雷亚尔贬值将会加速巴西大豆对外出口数量，同时美豆上市，美豆保持承压运行为主。国内方面：现货报价普遍下调20-30元，近月基差多数持稳。因进入水产养殖谈季，刚性需求支撑减多，菜柏幻期基本面维持供需双弱格局，在缺乏利好提振下持续磨底。综合分析，宏观情绪偏空，美豆上市叠加雷亚尔贬值巴西大豆出口增加预期，美豆承压再度走低，海外成本下降，国内资金加空豆粕，豆粕继续下跌拖累菜粕磨底。