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猪周期低谷中的“天价离婚” 女方分得市值近24亿元股票

时间:2026-10-15
来源:国际畜牧网



10月12日盘后,神农集团发布公告称,公司控股股东、实际控制人何祖训与罗婉瑜的离婚诉讼已在法院主持下达成调解协议,双方自愿解除婚姻关系。

根据调解书,何祖训持有的公司2.61亿股股票中,30%即7830.5万股及对应的全部权益归罗婉瑜单独所有,何祖训需在收到民事调解书之日起30日内配合完成股份过户登记手续。

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按神农集团10月12日收盘价30.43元/股计算,这笔被分割的股份市值约为23.83亿元。罗婉瑜此前不持有神农集团任何股份,分割完成后,她将持有公司约14.8%的股份。

如今的神农集团,是集饲料生产、生猪养殖、屠宰加工、食品深加工于一体的农业产业化国家重点龙头企业,也是云南省规模最大的养猪企业。2021年在上交所主板上市,成为云南省第一家上市农牧企业。2026年3月,何祖训以90亿元人民币位列《2026胡润全球富豪榜》第3306位。

一致行动协议:离婚不分权

这场离婚案最值得关注的,不是23.83亿元的“分手费”,而是控制权如何安排。

神农集团是一家典型的家族企业。何祖训、何乔关、何月斌、何宝见为同胞兄弟姐妹,四兄妹及其关联合伙企业合计持有神农集团超过86%的股份。截至2026年6月末,何祖训直接持股49.74%,为控股股东。

分割完成后,何祖训持股比例降至约34.8%,罗婉瑜持股约14.8%。单看数字,罗婉瑜的持股已足以在股东会上形成重要影响。但公告同时披露,双方签署了《一致行动协议》,达成一致行动人关系。

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协议的核心条款清晰而严密:罗婉瑜在公司董事会、股东会行使提案权、表决权时,须与何祖训保持一致;未经何祖训同意,罗婉瑜不得向董事会、股东会提出任何提案或临时提案;双方提名的董事在董事会表决时也须保持投票一致。

一致行动安排在罗婉瑜持有公司股份且何祖训被认定为实际控制人的期间持续生效。协议还约定了终止条件,包括双方协商一致解除、何祖训未履行调解书义务、何祖训丧失民事行为能力、罗婉瑜不再持有任何公司股份、何祖训无法被认定为实际控制人等。

这意味着,尽管罗婉瑜获得了价值近24亿元的股份,但她无法独立行使这些股份的表决权。神农集团在公告中明确表示,“公司实际控制人未发生变化,对公司生产经营无重大影响”。

猪周期低谷中的“天价离婚”

离婚案的另一面,是神农集团正处在猪周期深度磨底阶段的经营现实。

2026年上半年,国内生猪养殖行业整体处于持续深度亏损、产能缓慢出清的弱势运行格局,生猪价格长期大幅低于行业养殖完全成本。受此影响,神农集团上半年实现营业收入24.89亿元,同比下降11.02%;归母净利润亏损8.09亿元,而去年同期为盈利3.88亿元,同比由盈转亏。

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亏损中包含了存货跌价损失5.43亿元。不过从季度节奏看,二季度单季亏损1.6亿元,较一季度的6.48亿元已实现大幅减亏。

成本端,公司持续推进精细化管理。6月单月完全成本已降至11.9元/公斤,7月进一步降至12.0元/公斤,2026年全年完全成本目标为11.5元/公斤。公司表示,未来2至3年成本具备持续下降空间,种猪基因优化、精细化管理、人效提升、满产运营等工作将循序渐进地改善成本及运营效率。

在猪价低迷、公司亏损的背景下,实控人个人财富的重新分配,自然引发了市场对公司治理稳定性的关注。10月13日,神农集团股价午间收盘下跌1.12%,总市值约158.34亿元,较前一日减少约1.79亿元。

23亿“分手费”的账怎么算?

从财务角度看,这笔交易对何祖训个人财富的影响是直接的。他在2026年胡润全球富豪榜上的财富为90亿元,此次分割的股份市值约23.83亿元,相当于其个人账面财富的约四分之一被剥离。

但从公司治理角度看,由于一致行动协议的存在,何祖训对神农集团的控制权并未因离婚而削弱。罗婉瑜获得了股份的财产性权益(包括分红、送股等),但在表决权层面,她与何祖训保持绑定。

一个值得关注的细节是,一致行动协议中约定,未经何祖训同意,罗婉瑜不得向董事会、股东会提出任何提案或临时提案。这一条款的约束力相当强——在协议有效期内,罗婉瑜作为持股14.8%的重要股东,实质上被剥夺了独立提案权。

对于二级市场投资者而言,这意味着神农集团的治理结构在短期内不会因实控人离婚而发生实质性变化。何祖训仍将主导公司的战略方向,罗婉瑜的股份更多体现为财务性权益的重新分配。

家族企业治理的“个人”与“企业”边界

神农集团离婚案再次将一个问题推到台前:当家族企业的核心人物发生婚姻变动时,个人财产分割与企业控制权稳定之间如何平衡?

从何祖训与罗婉瑜的一致行动安排看,双方选择了一种“财产权分割、表决权统一”的方案。这种安排既满足了离婚财产分割的法律要求,又通过协议约束确保了公司控制权的集中。对于神农集团这样股权高度集中于家族的企业来说,这种安排几乎是维持控制权稳定的唯一可行路径。

但长期来看,一致行动协议的约束力依赖于双方的履约意愿和何祖训的实际控制人地位。协议中“何祖训无法被认定为公司实际控制人”即为终止条件之一,这意味着一旦控制权格局发生根本变化,罗婉瑜的股份将恢复独立表决权。

对于何祖训来说,61岁的年纪、猪周期的低谷、23亿的“分手费”,这三重变量叠加在一起,考验的不仅是他个人的财富管理能力,更是神农集团这家家族企业向现代治理转型的进程。


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