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　　国内复盘:海外成本上涨，超级天气预期加强，资金介入，国内双粕无视豆粕库存上升压力，双粕延续上涨。

　　现货方面:截止8月19日，豆柏现货报价3202元吨，环比上涨19元吨，成交量3.3万吨，豆粕基差报价3173元吨，环比上涨36元吨，成交量6.1万吨，豆粕主力合约基差:146元/吨，环比下跌5元/吨:菜柏现货报价2320元吨，环比上涨50元/吨，成交量0吨，基差2365元吨，环比上涨32元/吨，成交量0吨，菜柏主力合约基差68元/吨，环比上涨9元/吨。

　　榨利方面:美豆9月盘面榨利-325元/吨，现货榨利-401元/吨;巴西9月盘面榨利-194元/吨，现货榨利-270元/吨。

　　大豆到港成本:美湾9月船期到港成本张家港正常关税4380元吨，巴西9月船期成本张家港4282元吨。美湾9月船期CNF报价565美元/吨:巴西9月船期CNF报价52美元吨。加拿大9月船期CNF报价642美元/吨;9月船期油菜籽广州港到港成本5512元/吨。

　　库存方面:截止到2026年第33周末，国内进口大豆库存总量为811.09万吨，较上周的798.04万吨增加13.05万吨，去年同期为734.32万吨，五周平均为772.26万吨。国内豆粕库存量为120.02万吨，较上周的115.25万吨增加4.77万吨，环比增加4.14%;合同量为628.49万吨，较上周的734.98万吨减少106.49万吨，环比下降14.49%。国内进口油菜籽库存总量为34.40万吨，较上周的29.00万吨增加1540万吨，去年同期为23.70万吨，五周平均为40.72万吨。国内进口压榨菜柏库存量为2.50万吨，较上周的2.75万吨减少0.25万吨，环比下降9.09%;合同量为24.90万吨，较上周的17.20万吨增加7.70万吨，环比增加44.77%。

　　[核心观点】

　　美豆田间巡查预期不佳，同时美豆优良率下调，国内NOPA压榨数据显示美豆国内需求强劲，中方采购积极，美豆期价延续上涨。国内豆粕:豆柏现货报价上调了10元左右。市场仍然是低价成交有量，高价无成交，油广催提不改。下游厂家并未因盘面反弹而追涨补库，反而在消化手中合同、放缓新签订单。三季度国内大豆到港充足，油广开机率维持在60%以上，国内油厂豆柏库存升至120万吨，现货压力增大。菜粕方面，俄罗斯严直转基因菜籽，种植商铲除油菜籽，加拿大草原油菜籽面临菌核病和果胫病威胁，病吉对最终产量和品质的影响存在不确定性，成为市场关注焦点。国内油菜籽库存下降，外资期货公司在菜系上持续加码多单，这对盘面价格有一定提振。综合以上分析，海外成本提升预期强于国内豆粕库存压力，双柏盘面整体走势偏强，加之投行清染四季度全球缺粮情绪，资金入场积极布同农产品，料双柏价格短期仍有支撑上行动力，多单继续持有，新多单逢低少量跟进，