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　　【导语】7月豆粕现货价格在原料成本端的强势带动下明显走高。随着成本端利多题材进入真空期，国际豆系市场弱势回调为主。8月豆粕现货成本上行，市场观点存在分歧，卓创资讯预计8月豆粕均价重心上移，但月内走势窄幅偏弱，跟随成本端波动。

 

　　7月豆粕市场随成本端整体走强

 

　　根据卓创资讯监测数据显示，截至7月31日，全国43%蛋白豆粕月均价2969元/吨，环比6月涨137元/吨，环比涨幅4.83%，同比涨幅2.38%。前期美豆主产区高温干旱天气、中国采购热情以及原油价格走高等多重利多驱动为美豆期货提供上涨动能，此外巴西大豆升贴水价格同步走强，成本端带动国内豆粕价格跟随上行，价格重心整体上移。月底随着天气、宏观升水的褪去，美豆期价快速回吐前期涨幅，国内现货价格承压走弱。

 

　　图1 2025-2026年中国豆粕现货均价走势图

 

 

　　8月市场重点基本面因素分析

 

　　展望8月，豆粕产量、大豆到港量、原料成本、豆粕消费、豆粕库存等基本面因子对价格预测结果影响强度较大。其中原料成本、豆粕消费影响方向为正向，中国采购美豆持续推进及天气变量对美豆期价形成一定支撑，且巴西大豆升贴水价格持坚，成本端整体影响偏多。豆粕刚需消费尚可，水产养殖处于年内旺季，且畜禽存栏高位。豆粕产量、大豆到港量、及豆粕库存等因素影响方向为负向，原料供应整体宽松，上游开工水平高位运行，豆粕库存继续累积，供应端压力增强，施压豆粕现货价格。

 

　　图2模型因子贡献度

 

 

　　8月大豆到港量高位下滑，但在结转库存的基础上，整体原料供应宽松，且天气条件不利于大豆储存，支撑上游开工水平年内高位运行，多数工厂生产稳定。豆粕库存压力增强，部分企业面临胀库停机情况，国内豆粕产量或环比下滑，但仍处高位，施压豆粕现货价格。上游供应压力集中释放，库存延续累库趋势，市场催提力度将增强，短提货源价格明显承压。需求端看，畜禽存栏仍处高位，水产处于旺季，但南方杂粕替代影响部分需求，且气温升高影响畜禽采食积极性及养殖密度。此外随着豆粕价格重心抬升，性价比优势减弱，部分下游企业下调饲料中豆粕添加比例，豆粕整体刚需支撑尚存，但难觅亮点，对现货价格支撑有限。中国持续推进美豆采购，美豆国内需求旺盛，需求端支撑较强。新作美豆处于关键生长期，本就偏紧的平衡表基础上，天气变量影响放大，市场关注8月美农供需报告对新季单产的预估情况。商业大豆买船仍以巴西为主，旧作巴西大豆销售进度近8成，卖压较弱，其大豆升贴水价格坚挺运行，成本端存在支撑。

 

　　综上所述，7月在成本端多重利好集中释放的带动下，国内豆粕价格明显上涨。8月豆粕现货市场供需矛盾尚存，供应端压力释放，催提将持续，此外大豆拍储施压市场。需求端难见亮眼表现，但刚需支撑尚可。美豆关键生长期题材较多，原料成本端提供一定利多动能，上游工厂原料及市场合同成本重心抬升，未点价合同较多，业者对后市相对乐观，贸易商合同量偏低，杀价出货意愿较弱。预计8月全国豆粕均价涨至3010元/吨，月内运行区间参考2950-3100元/吨。