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　　【豆类基本面】受美国中西部有利天气预报影响，周四CBOT大豆期货市场小幅收低，盘中豆粕和豆油继续回落。美国农业部公布周一的作物生长报告显示，截至7月26日当周，美国大豆优良率从前一周的66%降至63%;当周美豆开花率为80%，结荚率为47%，两者均高于去年同期和五年均值。天气预报显示，本周末美国中西部作物区将迎来降雨，这将有助于大豆结荚和灌浆，对稳定或提升单产十分关键。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截至7月23日当周，美国大豆出口销售合计净增163.55万吨，其中对中国销售量为51.9万吨。巴西全国谷物出口商协会(Anec)公布的数据显示，巴西7月大豆出口量预计达到1250万吨，低于前一周预测的1350万吨。农业咨询机构Datagro预计2026/2027年度巴西大豆产量将达到1.856亿吨，再创新高。

　　【大豆】东北产区大豆现货报价整体持稳，市场购销较为清淡。东北产区大豆进入生长关键期，土壤墒情较好，整体利于大豆作物生长。省储大豆连续出现流拍，市场采购积极性明显下降。周四豆一期货市场弱势震荡小幅收低，2609合约交易失守4700元/吨关口支撑，前期技术低点支撑性面临考验。夏季消费疲弱，进口大豆供给充足，储备大豆投放呈常态化，有效保障国内供应。东北产区大豆长势正常，缺少减产题材，市场对秋季新豆看涨预期下降。美豆保持弱势节奏，国内油脂油料板块整体承压，豆一期货市场有望维持跟跌状态。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价多地下跌，跌幅在10-30元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2970-3040元/吨。东莞菜粕报价降至2230元/吨。美豆产区降雨预报引发抛压，市场看空情绪持续升高。国内进口大豆供给宽松，大豆压榨量维持高位，豆粕库存持续攀升，预计月底将升至100万吨附近。美豆市场天气炒作情绪退场，市场回调之际需方采购放缓，国内供给压力加剧粕价跌势。周四国内粕类期货市场承接美豆弱势低开低走，菜粕期货跌刷新两周低点，豆粕期货继续大幅减仓，资金大量流出。美豆产区降雨预报加剧市场回吐天气升水，国内豆粕库存高企，供给压力持续升高。国内豆粕市场在成本和情绪端与美豆保持联动，美豆技术指标明显转空，阶段性顶部特征不断强化，国内粕类期货市场技术抛压升高，有望继续深化下行节奏。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场继续收低，技术上五连阴，维持下行态势。周四马来西亚棕榈油市场继续小幅回升，中东紧张局势推高原油，提升棕榈油作为生物柴油原料的吸引力。船货检验机构ITS发布的数据显示，7月1-25日马来西亚棕榈油出口增幅为15.9%，独立检验公司AmSpecAgri发布同期增幅为8.1%。SPPOMA发布的同期产量环比下降0.11%。周四国内油脂期货市场延续震荡行情，整体表现强于粕类期货。产地棕榈油近端库存压力仍限制市场回升，超强厄尔尼诺预计影响明年棕榈油生产，为远端市场注入抗跌支撑。国内豆油累库压力持续升高，美豆下跌的成本传导集中在豆粕市场释放，为豆油市场抗跌带来缓冲。进口菜籽到港量预增，加拿大菜籽跟随美豆回调，国内菜油市场反弹动力受限。整体来看，国内油脂市场缺少单边驱动，行情走势仍易分化反复。