时光荏苒，7月渐入中下旬，近期，国内生猪报价短暂冲高后，市场呈现盘整偏弱的局面！目前，供需博弈加剧，由于中大猪存栏占比下降，且，短期能以有效补充，标肥价差支撑尚存，对于市场产生向上支撑。但是，由于需求表现低迷，猪肉购销冷清，且，暑期学生离校食堂以及团膳需求下降，养殖端仍处于集中亏损阶段，供需呈现此消彼长态势，猪价承压，短期内，市场或以震荡为主！

 

　　截至目前，援引机构数据显示，全国外三元瘦肉型标猪均价在11.11元/公斤，猪价下跌熄火，行情与昨日持平，相比去年同期猪价下降22.47%。市场呈现僵持待涨的局面！

 

　　从分区来看，在全国南北7个生猪产区，在重点监测的28个地区，市场以大稳小动为主，主流报价企稳，黑龙江、陕西、甘肃以及贵州报价上涨0.05-0.15元；吉林、辽宁、河北、京津、山东以安徽下跌0.05-0.1元/公斤。国内生猪出栏均价与江西、河南11.15元/公斤相近，南北生猪报价在10.3-13.5元/公斤！

 

　　在北方市场，目前，黑吉辽生猪出栏报价在10.65-10.95元/公斤，山西以及河北报价10.95-11.3元，陕甘报价10.7-10.75元。在南方市场，川渝报价10.05元，山东以及安徽报价11.3-11.35元，江浙报价11.55-11.6元/公斤。在河南地区报价11.15元，两广地区报价10.75-12.35元/公斤！

 

　　目前，猪价止跌企稳，生猪报价以横盘为主，市场多空并存，供需博弈进一步加剧，短暂市场或维持窄幅震荡的局面！

 

　　利空因素：一方面，猪肉消费需求低迷，国内人均猪肉消费量逐年降低，市场替代品供应充足，且，进入暑期高温以及潮湿天气，居民因素倾向清淡，肉类需求冷清，下游市场猪肉购销较差，屠宰场白条猪出货存在难度，主流贸易商以缩量为主，样本屠企开工率低位运行，截至本周五屠宰场开工率在27.9%，消费掣肘压力较大；

 

　　另一方面，目前，猪粮比不足5:1，国内生猪育肥仍普遍面临头均100-200元左右亏损的局面。受持续性养殖亏损，部分猪企资金压力增加，养殖端为了回笼资金，提前出栏现象较大，市场中小标猪供应基本面宽松！

 

　　利好因素：一方面，目前，养殖端出栏情绪分歧，部分猪企面临资金压力，但是，头部以上猪企仍有缩量卡价现象。尤其是，肥猪价格相对坚挺，标猪压栏风险降低，部分头部猪企出栏均重下降，出栏灵活性提升，部分猪企有缩量拉涨出售标猪的现象，对于市场有一定支撑；

 

　　另一方面，由于生猪产能去化超预期，二季度末母猪存栏降至3780万头，市场对于猪价前景信心改善，近期，二育现象有所增多，中小标猪采购积极性有所改善！

 

　　由此分析，在供需双向拉扯下，目前，猪价以僵持待涨为主，不过，由于标猪供应基本面宽松，集团猪企卡价出栏实际效果一般，短暂市场或维持不温不火的局面，后市关注二育入场节奏的变化以及养殖端出栏情绪的变化，理性来看，7月下旬，猪价仍有震荡走高的预期！

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高瞻远“猪”：生猪价格低迷，上半年生猪养殖陷入深度亏损

 

　　【导语】进入7月份以来，上市生猪养殖企业陆续公布2026年上半年业绩预告，受生猪价格持续低迷影响，上半年生猪养殖整体处于深度亏损状态，养殖亏损导致下游补栏仔猪需求下降，仔猪销售在旺季进入亏损状态。预计下半年生猪自繁自养或缓慢恢复至盈利状态，但全年整体仍处于亏损状态。

 

　　2026年上半年生猪养殖陷入深度亏损

 

　　2026年上半年生猪价格持续低迷，据卓创资讯监测数据显示，2026年上半年全国外三元生猪交易均价为10.40元/公斤，同比下降29.92%；最高点为1月19日的13.26元/公斤，最低点为4月13日的8.59元/公斤。2026年上半年生猪供应偏多，尤其春节假期过后生猪出栏量始终充沛，猪价于4月中旬触底，5-6月仍维持在相对低迷状态。

 

　　图1 全国生猪均价与自繁自养盈利统计图

 

 

　　生猪价格同比下降，生猪养殖盈利随之下降，且年内长期处于亏损状态，据卓创资讯监测养殖成本推算，全国生猪自繁自养盈利由最高1月4日的-52.13元/头涨至最高1月19日的65.06元/头，最低降至4月14日的-418.88元/头。在中短周期内，猪价对生猪养殖盈利水平起到决定性作用。2025年9月中旬开始，生猪养殖进入亏损状态，截至2026年7月中旬，生猪自繁自养亏损周期已达10个月，据监测数据显示，2026年上半年生猪自繁自养盈利平均值-221.33元/头，同比跌幅202.79%。生猪价格同比降幅明显，导致2025年生猪自繁自养盈利同比显著下降。

 

　　以头部企业为例，2025年牧原股份实现归母净利润154.87亿元，7月10日，牧原股份发布2026年半年度业绩预告，受生猪市场价格持续低迷、行业深度下行影响，公司预计上半年净亏损57亿元-67亿元。

 

　　饲料成本微降，但整体养殖成本下降

 

　　饲料作为生猪养殖的主要成本支出，占比达到整个养殖阶段支出的60%左右，因此饲料成本变化直接影响到生猪养殖成本，从而带动养殖盈利变化。卓创资讯监测饲料主要原料（豆粕、玉米、麸皮、氨基酸）价格及其占比推算生猪饲料成本（不包含加工及饲料运输成本），2026年生猪饲料成本微降，均值为2532.43元/吨，较2025年同期降幅0.53%。原料成本变动不大，饲料成本对生猪养殖托底效果有限。

 

　　但随着国内母猪养殖水平的提升，母猪的生产性能和效率逐渐优化，断奶仔猪成本下降，叠加养殖环节管理效率提升带动综合养殖成本下降，养殖企业降本增效取得一定成果，根据牧原股份披露的信息，公司持续深化生猪健康管理与生产精细化管控，生猪养殖成本较上年同期有所下降，5月商品猪养殖成本约为11.6元/公斤。

 

　　图2 全国玉米、豆粕价格及饲料成本统计图

 

 

　　仔猪销售于旺季陷入亏损

 

　　正常情况下，春节假期后逐渐进入仔猪补栏旺季，一方面，春节前中小养殖场集中出栏生猪，节后空栏率处于偏高水平，仔猪补栏需求偏高；另一方面，伴随着春节后气温逐渐上升，仔猪育肥风险下降，叠加3-6月份补栏的仔猪对应出栏周期在8-11月，养殖端对三季度生猪行情看涨预期较高，因此春节假期后下游育肥端补栏仔猪需求较高，仔猪价格上涨概率较大，但2026年春节假期后仔猪价格不涨反降，且二季度仔猪销售持续处于亏损状态。

 

　　图3 7公斤仔猪销售利润统计图

 

 

　　据卓创资讯监测数据显示，2026年上半年全国7公斤均价为269.61元/头，最高点为1月30日的364.28元/头，最低点为6月26日的146.67元/头，上半年仔猪销售利润为-7.22元/头。6月份仔猪销售利润为-62.07元/头，仔猪销售在旺季进入深度亏损，一定程度上加速产能去化。

 

　　2026年生猪养殖或整体亏损

 

　　进入三季度初，生猪价格虽有小幅反弹，目前多数地区猪价仍处于成本线以下，且三季度仍处于猪肉消费淡季，猪价缺乏持续上涨动力，预计三季度生猪价格或仍处于成本线以下。伴随着四季度进入猪肉消费旺季，且生猪供应充沛的压力有所缓解，猪价或在四季度有所回暖，生猪养殖有望完全恢复至盈利状态。预计2026年下半年生猪自繁自养或先亏后转盈，但2026年全年整体仍处于亏损状态。