7月渐入中旬，本月初，国内生猪市场迎来“小阳春”，自端午小长假后，受集团猪企惯性增量出栏，消费需求转弱，尤其是，毕业季以及学生放假在即，需求跟进冷清，猪价重心触底9.36元/公斤，市场呈现“二次探底”的局面！
好在，端午后，标猪走弱的同时，南方地区，中大猪价格陆续走高，而随着肥猪价格持续走扩，标肥价差逐步拉大，这也刺激市场看涨信心。在集团猪企月末月初缩量出栏、二育逢低入场，社会面猪场压栏惜售等因素下，猪价呈现底部“二次抬升”的局面。此番猪价上涨，生猪均价重心也从9.5元/公斤左右大幅上抬至11.3元/公斤！
如今，猪价底部“二次抬升”，阶段性，标猪报价上涨近21%。目前，市场走势呈现分歧的局面，市场看涨以及看跌心态并存，那么，接下来，猪价上涨还是下跌呢？分析如下：
截至7月10日，援引机构监测显示，外三元标猪报价11.29元/公斤，猪价与昨日持平，市场呈现涨跌互现的局面，猪价同比下降收窄至24.48%。援引机构监测，本周，国内生猪育肥亏损压力明显减轻，主流自繁自养亏损不足100元/吨，部分地区猪价已经达到集团猪企出栏成本线。
从分区来看，在全国重点监测的28个地区，生猪报价涨跌呈现“14涨12跌”的局面，市场以窄幅拉锯为主，全国生猪均价与内蒙、湖南11.3元/公斤相近，各地汇总报价参考文末配图，南北主流地区，生猪报价普遍在11-11.8元/公斤左右！
一方面，7月集团猪企出栏计划环比增加，机构调研规模猪企出栏计划增加近1.4%，虽然，日均出栏计划环比略有下降，但是，考虑到上旬集团猪企出栏缓慢，进入7月中旬，规模猪企逢高增量出栏现象或将增多，供应端对于猪价存在压力；
另一方面，进入7月，随着高温常态化，多地强降雨增多，居民肉类需求处于低谷，鲜品销售受限，下游批发市场多减量稳价，屠宰场订单量减少，以销定产下多减量开工，日均屠宰量偏低，对于猪源需求承接不足！且，南方地区持续性降雨以及高温天气，猪场疫病压力陡增，市场也存在被动产能去化的操作！
尤其是，基于母猪存栏变化，供应边际压力将逐步减轻，尤其是，去年10月末母猪存栏跌至3990万头，理论8月供应水平或大幅下降，市场看涨后市意愿或将提升！而当前生猪市场标肥价差较大，且，市场肥猪存栏减少，养殖端压栏增重性价比有所提升，这或将抑制市场增量出栏的积极性，部分机构认为，集团猪企7月中旬出栏积极性或不及预期，猪价仍有底部支撑！
生猪市场深度复盘与2026年下半年行情趋势研判
猪价深度下探，行业持续亏损
2026年年初至今，国内生猪价格持续大幅下行，最低跌至9.8元/公斤，创下近20年价格新低。超低猪价直接导致行业陷入深度困境，生猪养殖板块整体承压明显，市场景气度跌至阶段性谷底。
本轮行业亏损周期已持续10个月，全行业处于深度亏损状态。据行业测算，当前每出栏一头生猪，养殖主体净亏损额度维持在400-500元区间，中小养殖户与规模化猪场普遍面临经营压力。
持续的高额亏损引发行业产能快速出清，大量中小猪场选择清栏退养、止损离场，散户养殖体量持续收缩。与此同时，国内头部生猪养殖企业亦未能规避行业周期风险，整体出现百亿级别巨额亏损，行业整体经营形势严峻，亏损面覆盖全产业链主体。
本轮超长周期、大幅度的行业亏损，彻底改变了生猪养殖行业的经营格局。基层养殖主体普遍经营困难，行业整体陷入阶段性低迷，产能出清、结构调整成为当前行业发展的核心特征，市场进入深度洗牌阶段。
行业拐点确立，市场基本面边际改善
在行业底部区间，2026年5月生猪市场正式确认周期拐点。本次拐点并非市场主观预期，而是依托政策调控、产能数据、供需格局多重维度验证的确定性行情转折，行业基本面已迎来实质性修复契机。
政策精准托底，筑牢市场底部
为扭转行业持续亏损态势、优化产业结构，农业农村部召开专项视频会议，全面部署落实2026年修订版《生猪产能综合调控实施方案》，通过制度化、精准化调控手段，稳定生猪市场运行，为行业企稳回升提供政策支撑。
本次方案核心调整聚焦产能精细化管控：一是下调能繁母猪保有量目标，全国正常保有量核定为3750万头，较2024版方案缩减150万头，精准匹配当前产能过剩现状；二是收窄风险预警区间，将原有92%-105%的调控区间优化为92%-103%，进一步压缩产能无序扩张空间，强化产能刚性约束。
产业调控导向实现全面升级，告别过往单一的“保供给、稳价格”短期调控逻辑，转向“调结构、促转型”的长期高质量发展导向。通过结构性调控化解行业产能过剩问题，优化产业布局，推动生猪产业从规模扩张向提质增效转型，夯实行业可持续发展基础。
本次专项会议明确四大核心工作任务：一是稳行情、引理性，多措并举激活猪肉消费市场，引导养殖主体理性预判后市，杜绝盲目压栏、扩产投机行为，平抑市场异常波动；二是去产能、优布局，推动各地落地细化省级产能调控方案，强化大型猪企风险预警与窗口指导，严控新增低效产能，引导中小养殖场差异化发展，推动产能向优势区域、优质主体集聚；三是强预警、稳预期，完善生猪产业监测预警体系，压实市场主体数据报送责任，常态化发布权威市场信息，消解信息不对称引发的非理性生产决策；四是压责任、促转型，督促各地落实产能出清与产业升级任务，推动行业向规模化、标准化、生态化迭代，提升产业整体抗风险能力。
行情底部区间，政策托底工具精准落地。2026年5月初，猪粮比跌破5：1重度亏损阈值，国家迅速启动冻猪肉收储工作，各地方同步跟进实施，有效修复市场悲观情绪。生猪现货、期货价格在5元/斤区间形成有效支撑，市场恐慌性集中出栏行为得到全面遏制，市场运行逐步回归理性。
产能持续去化，供应拐点临近
能繁母猪存栏是预判生猪远期供应的核心先行指标。数据显示，自2025年7月起，全国能繁母猪存栏量已连续9个月环比回落，行业低效产能持续出清，产能去化趋势明确，为后续供需格局修复奠定基础。
源头产能收缩信号进一步明确，2026年3月全国新生仔猪数量同比下降，为近17个月以来首次同比回落。按照生猪养殖生长周期推算，该数据预示2026年9月后国内生猪出栏总量将逐步进入收缩通道，市场供应压力将持续缓解。
结合最新产能调控政策，3750万头的能繁母猪保有量目标与92%-103%的预警区间，将持续约束行业过剩产能，加速低效产能出清，逐步扭转当前生猪市场供大于求的格局，推动市场供应回归合理区间。
市场预期修复，供需格局持续优化
行业主流机构一致预判，前期持续的产能去化效应将逐步传导至终端出栏环节。伴随能繁母猪、新生仔猪存量持续回落，2026年下半年生猪市场供应将从阶段性过剩转向结构性偏紧，供需格局反转将为猪价稳步回升提供核心支撑。
市场整体预期已全面修复，行业参与者对后市走势的判断趋于一致。养殖主体生产决策逐步理性化，盲目扩产、集中出栏等非理性行为显著减少，进一步优化市场供需结构，形成“产能收缩—供需平衡—价格修复”的良性循环。
2026年下半年猪价分阶段走势预判
综合政策调控、产能周期、消费节奏三大核心因素，2026年生猪价格整体呈现“前低后高”的走势特征，下半年将分阶段稳步修复，逐步回归行业合理盈利区间。
5-6月：底部震荡，行情整固
5-6月生猪出栏量仍处于年内高位，前期产能惯性释放导致市场供应相对充足。但依托国家冻猪肉收储、产能调控等政策托底手段，市场价格底部支撑坚实，大幅下跌空间基本封闭。
端午节假日消费将小幅拉动终端猪肉需求，对冲部分供应压力，推动市场供需小幅平衡。整体来看，本阶段猪价以低位震荡整固为主，行情波动平缓，为后续价格回升筑牢底部基础。
7-9月：稳步回升，行业扭亏修复
7-9月终端消费迎来阶段性回暖，中秋节日消费、秋季开学集体用餐需求集中释放，有效提振猪肉终端消费体量，需求端边际改善明显。
与此同时，前期能繁母猪产能去化的效果正式传导至出栏端，生猪出栏量同比回落，市场供应逐步收缩。供需双向优化推动猪价稳步上行，逐步触碰养殖盈亏平衡线，行业整体亏损幅度大幅收窄，优质养殖主体可实现阶段性扭亏，行业整体走出深度亏损区间。
10-12月：旺季拉升，触及年内高位
10-12月为生猪传统消费旺季，南方腌腊制作、年末年货备货等季节性需求集中爆发，终端猪肉消费体量迎来年内峰值，需求端支撑力度强劲。
供需错配格局进一步凸显，市场供需缺口持续扩大，推动猪价攀升至年内合理高位。综合行业数据测算，年末生猪价格站稳7.5元/斤的概率超70%，部分供需偏紧区域价格可达8元/斤，行业整体回归可持续盈利水平。
7.5元/斤核心价位的逻辑支撑
供需格局反转，提供核心价格支撑
2026年上半年，行业前期产能集中释放，生猪市场整体处于供过于求的过剩状态，充足的市场供应持续压制猪价走势，行业长期处于低价亏损区间。
进入下半年，持续9个月的能繁母猪去化效果全面释放，生猪源头产能收缩逐步传导至终端出栏端，市场供应持续收紧。行业供需格局将发生根本性反转，从过剩状态转向平衡偏紧状态，为猪价稳步回升提供核心基本面支撑，支撑价格回归合理盈利区间。
政策体系护航，稳定行情走势
2026年修订版生猪产能调控方案，是当前行业行情稳定运行的核心政策抓手。通过明确能繁母猪保有量、收紧风险预警区间、严控新增产能、优化产业布局等制度化调控手段，从根源上化解行业产能过剩问题，杜绝市场无序扩张引发的行情大幅波动。
同时，现行猪粮比预警机制、冻猪肉收储托底机制形成完善的市场调控体系，在行业深度亏损、价格濒临底线时及时介入，稳定市场情绪、守住价格底线。常态化、精准化的政策调控，保障猪价平稳修复、有序回升，避免行情大起大落。
养殖成本刚性兜底，锁定价格底部
饲料、人工、疫病防控等支出构成生猪养殖刚性成本底线，具备较强的支撑性。近年来养殖各项刚性成本持续攀升，行业整体养殖成本中枢稳步上移，压缩行业盈利空间。
长期持续的深度亏损，倒逼行业低效、落后产能加速出清，市场产能结构持续优化。从行业周期规律来看，猪价不会长期偏离养殖成本线，伴随产能出清、供需修复，价格终将回归成本之上的合理盈利区间，成本刚性为行情修复提供坚实底部支撑。
潜在市场风险提示
尽管当前行业拐点明确，下半年猪价回升为大概率趋势，但市场仍存在不确定性风险，产能去化、消费复苏两大核心变量将直接影响行情修复节奏与幅度，需重点关注、提前应对。
风险一：产能去化进度不及预期
能繁母猪去化节奏是决定下半年供应收缩力度的核心因素。若饲料成本下行、市场过度乐观等因素导致养殖主体淘汰低效母猪意愿减弱，将造成能繁母猪去化进度滞后于预期，行业过剩产能出清不彻底。
产能去化滞后将导致下半年生猪供应收缩力度偏弱，市场难以形成有效供需缺口，直接限制猪价回升幅度，行业盈利修复效果不及预期，亏损周期或将被动延长。
对此，养殖主体需常态化跟踪能繁母猪存栏、仔猪出栏等核心数据，动态调整养殖经营策略；行业监管层面需强化产能调控政策落地力度，严控低效产能留存，保障产能去化有序推进。
风险二：终端消费复苏力度偏弱
终端消费复苏节奏直接决定猪价上行弹性。若居民消费意愿持续低迷、消费复苏不及预期，猪肉终端需求增量有限，将无法匹配产能收缩带来的供需修复节奏，延缓猪价回归合理盈利区间的进程。
同时，禽肉、牛羊肉等替代肉类价格波动，以及猪肉深加工产品创新不足、消费场景单一等问题，将进一步分流猪肉消费需求，制约行业整体复苏力度。
后续需持续关注终端消费数据，通过消费刺激、产品创新、市场推广等多种方式激活猪肉消费市场，对冲消费复苏偏弱带来的行情压制风险。
养殖主体生产经营优化建议
结合当前行业周期拐点与政策调控导向，养殖主体需摒弃投机思维，顺应行业结构性调整趋势，采取理性、精细化的生产经营策略，规避周期风险、提升盈利水平，实现稳健经营。
科学规划出栏，把握行情节奏
养殖主体需杜绝恐慌性集中出栏、盲目压栏赌行情等非理性操作。集中出栏会加剧短期供应过剩、压制价格，过度压栏则会增加养殖成本与疫病风险，均不利于稳健经营。
建议各主体结合自身养殖成本、生猪存栏结构，依托市场供需数据、季节性消费规律、政策调控导向，制定差异化、常态化的出栏计划，精准把握行情窗口期，最大化养殖收益。
优化产能结构，提升种群质量
严格落实行业产能调控要求，主动推进产能结构优化。及时淘汰产仔率低、生产性能差、养殖效益偏低的低效能繁母猪，更新优质种猪种群，提升整体繁育效率与养殖产能质量，从源头降低养殖损耗、提升生产效益。
当前行业处于产能结构性调整阶段，养殖主体需保持理性经营心态，严禁逆势盲目新增产能、扩张养殖规模，规避产能过剩复发风险，适配行业高质量发展转型趋势。
精细化管控成本，强化抗风险能力
推行精细化养殖管理模式，全方位压降养殖成本。根据生猪生长阶段精准配比饲料，优化饲喂流程，提升饲料转化率，减少物料浪费；依托自动化养殖设备提升养殖效率，降低人工与运维成本，实现降本增效。
常态化落实生物安全防控体系建设，健全养殖场防疫管理制度，严格管控人员、车辆、物资进出流程，定期开展消杀防疫、规范疫苗接种，全面防范重大动物疫病风险。通过精细化成本管控与常态化风险防控，全方位提升养殖场抗周期、抗风险能力，保障长期稳定经营。
13家上市猪企6月出栏数据全景复盘
一、全企业核心数据汇总表
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企业
|
6月出栏总量（万头）
|
环比
|
同比
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6月销售收入
|
商品猪均价（元/公斤）
|
上半年累计出栏（万头）
|
上半年收入同比
|
核心特征
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牧原股份
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622.7（商品猪）
|
-9.50%
|
-11.28%
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75.00亿元
|
9.69
|
3861.5
|
-41.40%
|
行业绝对龙头，主动控出栏，屠宰配套295.6万头，能繁母猪311.3万头
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温氏股份
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257.09（肉猪）
|
-3.08%
|
-14.51%
|
30.78亿元
|
9.62
|
-
|
-
|
第二大出栏主体，量价双降，均价同比大跌33.15%
|
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新希望
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125.44（商品猪）
|
+1.70%
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+27.35%
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13.84亿元
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9.35
|
-
|
-
|
行业均价偏低，市场供给过剩，同步外销仔猪、种猪
|
|
正邦科技
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95.27
|
-1.15%
|
+39.99%
|
6.25亿元
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9.68
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558.21
|
+0.42%
|
出栏同比大幅扩张，收入仅微增，猪价侵蚀利润
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神农集团
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28.03（商品猪）
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-9.11%
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+31.53%
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3.24亿元
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9.06
|
-
|
-
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样本内均价最低，23%生猪内部屠宰消化
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|
立华股份
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20.11（肉猪）
|
+22.25%
|
+18.85%
|
2.57亿元
|
10.03
|
-
|
-
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环比出栏增幅第一，销区价格支撑均价
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傲农生物
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19.60
|
+10.96%
|
+37.61%
|
-
|
-
|
110.08
|
-
|
产能持续扩张，6月末存栏82.36万头，同比+ 50.56%
|
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东瑞股份
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12.54
|
+6.36%
|
-
|
1.52亿元
|
10.82
|
-
|
-
|
全板块均价最高，自有屠宰自产自销0.39万头
|
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金新农
|
10.15
|
-36.11%
|
-9.56%
|
0.50亿元
|
9.96
|
87.00
|
-15.26%
|
主动缩商品猪出栏，以仔猪外销为主，收入腰斩
|
|
天域生物
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6.24
|
+0.87%
|
+96.31%
|
0.52亿元
|
-
|
-
|
-
|
中小体量企业，出栏同比近乎翻倍，产能爬坡
|
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克明食品（兴疆牧歌）
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5.01
|
-18.02%
|
-14.92%
|
0.30亿元
|
-
|
37.60
|
-12.90%
|
西北区域养殖，收入同比接近腰斩
|
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正虹科技
|
1.02
|
+15.25%
|
-61.56%
|
0.08亿元
|
9.39
|
5.32
|
-39.93%
|
规模偏小，周期下主动收缩产能，同比大幅减量
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二、6月出栏环比两大阵营分化
(一)环比出栏增长企业(集中放量、产能爬坡)
高增长梯队立华股份(+22.25%)：月度集中出栏，销量、营收同步环比走高；正虹科技(+15.25%)：仔猪出栏增量带动整体销量回升；傲农生物(+10.96%)：前期母猪产能释放，出栏持续放量；东瑞股份(+6.36%)：依托自有屠宰稳定加大商品猪供给。
小幅微增新希望(+1.70%)、天域生物(+0.87%)：头部企业平稳出栏，小企业产能缓慢释放。
(二)环比出栏下滑企业(主动控栏、结构调整)
大幅减量金新农(-36.11%)：核心为经营规划调整，大幅减少商品猪育肥出栏，转向外销仔猪；克明食品(-18.02%)：西北基地月度出栏节奏季节性回落；牧原股份(-9.50%)：行业龙头主动压减6月出栏，落实产能调控、缓解供给压力；神农集团(-9.11%)：月度出栏节奏调配，内部屠宰分流部分供给。
小幅回落温氏股份(-3.08%)、正邦科技(-1.15%)：仅月度短期波动，上半年累计出栏依旧高增。
三、价格端核心结论：全行业深度低价，同比普遍跌超30%
同比全线深度下跌，供需过剩为主因所有披露均价企业同比跌幅集中在31%~34%区间：牧原-31.18%、温氏-33.15%、新希望-34.06%、正虹-34.11%、金新农-32.53%、立华-31.02%，企业统一归因国内生猪供给过剩、存栏充裕。
环比均价小幅走弱为主，仅少数企业上行环比均价上涨：东瑞(+2.53%)、金新农(+0.99%)；环比均价下跌：牧原、温氏、新希望、立华、神农，6月现货整体偏弱，反弹动力不足。
区域价差分化显著
华南销区(东瑞10.82元/公斤)：全国均价最高，区位消费支撑；
西南产区(神农9.06元/公斤)：供给量大叠加内部低价自屠宰，板块最低；
中部、北方龙头均价集中9.35~9.69元/公斤。
四、行业共性矛盾：量增不增收，龙头主动控产对冲低价
1、多数企业出栏同比增长，营收大幅下滑
正邦、新希望、立华、傲农、神农、天域生物出栏同比大幅上涨，但销售收入全部同比下行；出栏增量完全无法抵消猪价下跌带来的营收损失。典型案例：
克明1-6月出栏同比+26.48%，累计收入-12.90%；
正邦上半年出栏同比+56.07%，收入仅微增0.42%；
牧原主动压减出栏，叠加猪价大跌，6月收入同比-41.40%。
2、两种经营策略分化应对低价周期
策略1：龙头主动压栏、控出栏(牧原、温氏、金新农)
牧原作为行业龙头主动下调6月出栏量，配合全国产能调控；金新农直接调整养殖结构，减少商品猪、出售仔猪快速回笼现金流，降低育肥亏损压力。
策略2：一体化配套屠宰，自产自销稳量(东瑞、神农、牧原)
牧原6月内部屠宰295.6万头；
神农6.51万头生猪供给自有屠宰，占总出栏23.2%；
东瑞0.39万头内部消化，减少外部市场低价抛售。
策略3：中小产能持续扩张，赌后市反弹(傲农、天域生物、正邦)
傲农存栏同比+50.56%、天域出栏同比近翻倍，持续扩充产能，等待猪价周期反转。
五、产能供给信号：远期供给压力仍大
头部上半年累计出栏普遍高增：正邦558.21万头(+56.07%)、金新农87万头(+37.60%)、克明37.60万头(+26.48%)；牧原上半年累计出栏近3862万头，行业供给基数庞大。
能繁、生猪存栏仍处高位：牧原6月末能繁母猪311.3万头；傲农存栏82.36万头(同比+50.56%)、天域存栏21.25万头(同比+47.10%)，远期生猪出栏增量充足。
尾部小企业主动缩产避险：正虹科技上半年出栏同比-15.61%，现金流承压下收缩养殖规模。
六、后市推演逻辑
供给端：行业能繁母猪、生猪存栏高位运行，即便龙头短期压减月度出栏，全年整体供给宽松格局不变，猪价缺乏持续大幅上涨基础；
企业行为：分化延续。一体化屠宰企业维持稳定出栏；现金流紧张企业继续压减商品猪、外销仔猪；产能扩张型企业持续增量；
盈利预期：7-8月若无明显猪价反弹，全行业延续“出栏增长、营收亏损”格局，具备自产屠宰一体化布局企业亏损幅度相对收窄。
