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　　上半年猪价大幅下行，行业整体承压

 

　　2026年上半年，国内生猪市场价格持续走弱，整体出现大幅回落，行业运行压力显著上升。截至6月末，全国生猪主产区均价为9.53元/公斤，较前期回落3.2元/公斤；主销区均价9.86元/公斤，较前期回落3.1元/公斤，生猪价格跌至近年低位区间，引发行业及市场广泛关注，同时推动国内生猪产业相关调控政策持续落地，行业迎来阶段性结构性调整。

 

　　本轮猪价下跌幅度大、下行速度快，远超往年常规波动周期。低位猪价直接压缩养殖端利润空间，导致行业整体经营陷入低迷，生猪养殖产业阶段性进入调整周期。

 

　　供应端：市场供给宽松，出栏压力持续释放

 

　　规模养殖企业：出栏量高速增长，供给增量显著

 

　　本轮生猪价格下行的核心驱动因素为供应端持续宽松，其中规模化养殖企业、集团猪场出栏量大幅增长，是市场供给扩容的核心主力。据第三方监测数据显示，2026年上半年，全国样本规模及集团养殖企业生猪出栏量同比增速超23%，在延续前期高增长态势的基础上，出栏增速进一步扩张，市场供给压力持续攀升。

 

　　规模企业出栏量高增，核心源于前期行业养殖利润可观，行业产能投扩、留存意愿较强，整体生猪存栏及产能长期维持高位区间。高位产能逐步兑现为出栏增量，上半年生猪集中出栏态势明显，市场供给大幅增加，进一步加剧猪价下行压力。截至6月20日当周，规模企业出栏完成率维持在64.72%的正常区间，企业出栏积极性整体偏高，上半年整体出栏规模维持高位。

 

　　中小养殖户：存栏基数偏高，出栏节奏加快

 

　　上半年国内中小养殖户产能同步释放，整体存栏压力处于偏高水平。从饲料消费数据来看，市场饲料整体用量居高不下，侧面印证中小养殖户生猪存栏基数较大，市场供给储备充足的行业现状。

 

　　中小养殖户高存栏格局，主要源于前期养殖利润向好，市场补栏意愿提升，整体产能持续累积。伴随猪价持续下行，市场对后期行情预期偏弱，中小养殖户为规避亏损风险，出栏积极性显著提升，市场流通猪源进一步增加。整体来看，后期中小养殖户出栏压力仍存，但增速有望逐步放缓，核心原因在于养殖端持续亏损导致养殖户补栏意愿降温、整体存栏量明显回落，出栏增量空间持续收窄，但绝对出栏体量仍相对充足。

 

　　二次育肥：操作趋于谨慎，整体增量有限

 

　　2026年上半年，国内生猪二次育肥市场整体操作谨慎，新增育肥体量有限，对市场供给的边际影响较弱。究其原因，一是生猪价格长期低位运行，市场远期行情预期悲观，育肥补栏动力不足；二是市场大体重猪源存量充足，整体供给格局宽松，二次育肥套利空间压缩；三是前期饲料原料价格上行带动养殖成本抬升，育肥端盈利空间收窄，进一步压制补栏意愿。

 

　　据涌益咨询数据监测，猪价阶段性触底后，二次育肥曾出现阶段性入场行为，育肥户栏舍利用率一度升至46%。但随着市场供给压力持续累积，育肥端出栏节奏加快，二次育肥存栏快速回落，近期栏舍利用率已降至27%，整体操作节奏偏谨慎。短期来看，市场大体重猪源溢价上行，或将带动少量二次育肥入场，对现货猪价形成边际支撑。但中长期维度下，部分地区二次育肥管控政策收紧、市场不确定性因素增多，后续二次育肥整体增量空间有限，难以改变行业供给格局。

 

　　出栏体重：高位回落趋稳，供给压力边际缓解

 

　　上半年生猪出栏体重呈现“先高后稳”走势，是影响阶段性猪价波动的重要因素。行情初期，行业生猪出栏体重整体维持高位，市场有效供给被动增加，加剧猪价下行压力。伴随猪价持续走弱，养殖端主动降重出栏意愿增强，生猪出栏体重逐步回落并趋于常态化。截至6月25日当周，全国生猪平均出栏体重为127.45公斤，环比基本持平，行业出栏节奏趋于平稳。

 

　　大小猪价差方面，上半年波动特征显著。前期大猪价格韧性较强，大小猪价差持续走高；后期大体重生猪集中出栏，短期压制大猪价格，而随着大猪存量消耗，大猪供给收紧、价格再度偏强运行，带动大小猪价差快速上行。当前行业养殖利润薄弱，养殖端增重套利空间受限，预计后续生猪出栏体重增幅有限，市场整体供给压力较前期将有所缓解。

 

　　需求端：消费边际回暖，库存压力制约增量

 

　　整体消费：走势先抑后扬，低价带动回暖

 

　　2026年上半年生猪终端消费呈现明显的先弱后强走势。行情前期，生猪均价维持10元/公斤以上高位，终端消费性价比不足，市场需求持续承压。数据层面表现为，行业生猪屠宰量居高不下，鲜销率持续回落，冻品库存快速累积并长期处于高位，市场供需错配压力凸显。同时，猪肉与牛羊禽肉的比价偏高，消费者替代消费意愿提升，进一步压制猪肉刚需消费。

 

　　随着生猪价格跌破10元/公斤关口，猪肉消费性价比显著提升，终端需求迎来边际改善。市场鲜销率稳步回升，在屠宰量持续高位的背景下，前期积压的冻品库存逐步去化，终端真实消费需求持续修复。整体来看，低价行情是上半年后期猪肉消费回暖的核心驱动力，市场表观需求与实际需求均呈现向好态势。

 

　　库存约束：冻品库存高位，需求增量受限

 

　　现阶段猪肉消费虽有回暖，但前期累积的高位冻品库存持续压制市场，行业需求增量空间有限。大量冻品库存存量对冲了现货消费的增量利好，使得市场整体供需修复节奏放缓。长期低位猪价虽能持续托举终端消费，但在库存完全去化前，猪肉消费难以出现大幅增长，需求端整体将维持“稳中有升、增量有限”的格局。

 

　　养殖利润与产能：行业深度亏损，产能缓慢出清

 

　　养殖利润：行业全面亏损，亏损幅度偏大

 

　　受猪价大幅下行影响，上半年国内生猪养殖行业陷入全面深度亏损状态。行业数据显示，自繁自养模式单头亏损区间在230-340元，外购仔猪养殖模式单头平均亏损约129.8元。截至6月26日当周，自繁自养单头亏损达346元，外购仔猪单头亏损339.44元，行业整体亏损压力突出。其中自繁自养模式亏损幅度高于外购仔猪模式，主要源于前期仔猪价格低位，外购补栏成本相对偏低，一定程度对冲了养殖亏损。持续的深度亏损，导致养殖端经营压力陡增，中小养殖户资金周转压力显著上升。

 

　　本轮养殖亏损的核心诱因是生猪售价大幅回落，供需宽松格局下猪价缺乏上涨动力。成本端来看，上半年饲料价格呈现先涨后跌走势，前期原料涨价推高饲料成本，后期原料供应宽松带动饲料价格回落，整体养殖成本波动相对有限。在行业供需宽松格局未根本扭转、猪价难以大幅反弹的背景下，后续养殖利润修复空间受限，行业扭亏周期或将拉长。

 

　　仔猪市场：价格大幅回落，补栏需求疲软

 

　　上半年国内仔猪价格整体大幅下行，仅4月出现阶段性反弹，整体跌幅接近60%，下跌幅度远超生猪现货价格。截至6月23日当周，全国7公斤仔猪均价降至157元/头，仔猪繁育环节毛利全面转负，繁育端经营压力持续加大。

 

　　仔猪价格深度回落，核心源于养殖端补栏需求严重不足。生猪养殖行业全面亏损后，养殖户补栏意愿大幅降温，仔猪市场需求持续疲软，价格缺乏支撑。仔猪市场低迷，直接制约后续生猪产能恢复，对行业中长期供给形成潜在影响。短期来看，低位仔猪价格有望降低养殖门槛，小幅提振市场补栏积极性，但受行业整体亏损格局制约，仔猪价格反弹空间有限，后续大概率维持高波动、低位运行态势。

 

　　能繁母猪市场：价格低位震荡，产能补栏谨慎

 

　　上半年能繁母猪价格整体窄幅震荡，前期稳定在1400-1500元/头区间，市场成交活跃度偏低，价格波动幅度较小。伴随猪价持续下行，养殖端产能扩张意愿持续降温，母猪补栏需求疲软。截至6月23日当周，母猪价格下行至1316元/头，跌至历史低位，充分反映行业产能补栏意愿低迷的现状。

 

　　淘汰母猪与商品猪比价前期维持高位，行业母猪淘汰积极性偏低，产能出清节奏缓慢。近期比价持续回落，养殖户淘汰低效母猪的意愿有所提升，行业产能去化压力逐步增加。综合来看，养殖端持续亏损、市场预期偏弱，后续母猪市场整体压力将持续存在，行业产能扩张节奏基本停滞。

 

　　能繁存栏：持续缓慢去化，散户出清更快

 

　　多方监测数据显示，上半年国内能繁母猪存栏量持续回落，行业产能稳步去化。其中涌益数据显示，能繁母猪存栏环比降幅1.67%，规模企业存栏降幅0.63%；钢联数据显示，能繁母猪存栏降幅2.8%，规模场降幅2.57%，中小养殖户降幅2.92%。不同机构数据口径存在小幅差异，但整体趋势一致，中小养殖户产能出清速度显著快于规模化企业。

 

　　能繁母猪存栏回落，核心驱动为行业持续亏损，养殖端主动收缩产能。规模化企业抗风险能力较强，产能调整节奏相对平缓，中小养殖户资金压力更大、产能出清更快。现阶段行业产能去化整体速度偏慢，前期累积的高位产能难以快速出清。但随着养殖亏损持续发酵，后续养殖户产能收缩意愿将进一步提升，能繁母猪存栏去化速度有望逐步加快，行业供需格局将逐步优化。

 

　　下半年展望：曙光初现，挑战犹存

 

　　基于上半年行业供需、利润及产能数据，下半年生猪市场整体呈现“压力缓释、拐点未至”的格局，供需结构、养殖利润均有望边际修复，但大幅改善的概率较低，行业仍处于结构性调整周期。

 

　　供应端：产能缓慢出清，供给压力边际缓释

 

　　生猪出栏量对应10个月前的配种产能，下半年出栏货源主要来自去年三季度配种产能。该阶段行业已进入亏损周期，且处于疫病高发期，养殖端配种、留种意愿偏弱，为下半年供给压力缓释奠定基础。

 

　　现阶段能繁母猪存栏持续回落，行业产能稳步收缩，下半年生猪出栏增量将逐步放缓，市场供给压力较上半年有所缓解。但由于前期行业产能基数偏高，整体供给宽松的核心格局难以根本扭转，生猪价格上行空间受限，难以出现趋势性大涨行情。

 

　　需求端：季节性回暖可期，库存压制增量

 

　　价格低位运行将持续托举猪肉终端消费，叠加下半年秋冬季节猪肉消费传统旺季来临，居民餐饮、预制菜及家庭消费需求有望季节性回升，整体终端消费将持续修复。

 

　　但前期累积的高位冻品库存将持续对冲现货消费增量，成为制约市场回暖的核心因素。在库存完全去化前，猪肉消费难以实现大幅增长，需求端整体将维持“季节性回暖、增量有限”的态势，无法带动猪价趋势性反弹。

 

　　养殖利润：边际修复可期，全面扭亏难度较大

 

　　下半年伴随市场供给压力缓释、终端消费季节性回暖，生猪价格有望震荡上行，养殖端亏损幅度将持续收窄，行业利润水平迎来边际修复。部分出栏节奏匹配、成本管控优质的养殖主体，有望阶段性实现盈亏平衡。

 

　　整体来看，行业供需宽松格局未彻底反转，猪价大幅上涨动力不足，叠加饲料成本维持刚性、行业不确定性因素较多，下半年养殖利润修复空间有限，行业全面扭亏为盈的难度较大。养殖主体仍需严控养殖成本、优化出栏节奏，规避市场波动风险。

 

　　总结与建议

 

　　2026年上半年生猪市场整体呈现“供给宽松、需求偏弱、行业亏损、产能慢出”的核心特征。供应端高出栏、高存栏是猪价下行核心诱因，需求端先抑后扬但库存约束明显，叠加养殖成本刚性，行业整体陷入深度调整周期，产能持续缓慢出清。

 

　　针对当前行业格局，养殖主体需立足中长期行情，理性调整养殖经营策略。规模养殖企业需依托资金、技术、规模化优势，优化养殖结构，压降养殖成本，合理调控存栏与出栏节奏，规避集中出栏带来的价格风险。中小养殖户需摒弃跟风养殖思维，结合自身经营能力，灵活调整补栏和出栏计划，杜绝恐慌性出栏与盲目压栏，降低经营不确定性风险。

 

　　消费端层面，养殖主体可贴合市场消费升级趋势，优化生猪养殖品质，提升产品安全标准与附加值，打造差异化竞争优势，弱化低价行情带来的盈利冲击。同时精准把握季节性消费节点，匹配出栏节奏，最大化挖掘阶段性行情红利。

 

　　渠道端需持续优化布局，构建多元化销售体系。一方面依托线上电商、新媒体平台拓宽零售渠道，提升产品流通效率；另一方面深化与屠宰、肉制品加工企业的长期战略合作，建立稳定的产销对接机制，对冲现货市场价格波动风险，保障养殖收益稳定。

 

　　行业层面，需强化行业自律与信息协同，规范市场经营秩序，避免同质化竞争与非理性出栏行为。行业协会需充分发挥桥梁作用，共享行业产能、出栏、消费等核心数据，引导养殖主体理性安排生产计划。同时依托行业调控政策，完善生猪产能调控、市场保供稳价机制，加大对中小养殖主体的扶持力度，缓解行业资金压力，推动产业规范化、高质量发展。

 

　　中长期来看，当前行业深度调整是产能优化、格局重塑的必经过程。随着落后产能持续出清、行业供需结构逐步修复，生猪市场将逐步摆脱低迷格局，回归理性运行区间。养殖主体需立足长远、稳健经营，依托精细化管理、科学化养殖应对市场波动，把握行业周期拐点红利，实现可持续经营发展。