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　　【豆类基本面】受原油下跌以及作物天气利于大豆生长等影响，周三CBOT大豆期货市场继续震荡回落，盘中豆油和豆粕同步下跌。中东局势再现缓和信号，国际原油下挫拖累商品市场买盘情绪。美国农业部周一公布的周度作物生长报告显示，截至5月17日当周，美国大豆种植率为67%，略快于市场预期的66%，去年同期和五年均值分别为63%和53%。当周美豆出苗率为32%。去年同期和五年均值分别为32%和23%。尽管当前美豆开局良好，但美豆生长关键期遭遇厄尔尼诺影响的风险仍不能排除。巴西大豆收割已经结束，巴西植物油行业协会预计该国大豆产量有望创下1.8013亿吨的新纪录，预计2026年巴西大豆出口量将达到1.141亿吨。目前正值出口高峰期，巴西谷物出口商协会(ANEC)预计5月出口量将达到1610万吨。阿根廷大豆收割工作已过六成，近期天气利于大豆收割。南美大豆产量充裕，新季美豆开局良好并保持丰产预期，全球大豆供应保持宽松格局。

 

　　【大豆】东北产区大豆现货报价稳中偏弱，市场交投较清淡，优质优价现象较为突出。近期主产区天气条件较适宜，大豆播种工作基本结束，目前正值出苗阶段。5月14日拍卖的6.16万吨进口大豆全部溢价成交。黑龙江省省储大豆拍卖相关动向仍受关注。周三豆一期货市场反弹遇阻震荡回落，夜盘继续扩大跌幅。国产大豆市场供需平稳，对豆价支撑作用有限，市场情绪易跟随美豆和周边品种波动。豆一期货反弹受阻，4700元/吨关口支撑面临挑战。

 

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价稳中偏弱，局地下跌20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2870-2950元/吨；东莞菜粕报价上涨20元/吨至2270元/吨。国内豆粕市场供需双弱，豆粕库存尚未止跌，但需求端采购意愿不足，粕价维持窄幅震荡状态。周三国内豆粕期货市场反弹受阻小幅回落，夜盘继续扩大跌幅，市场情绪继续跟随美豆波动。5月国内大豆到港压力较大，供给形势改善削弱豆粕市场行情主动性。受美豆回调影响，国内粕类期货市场有望维持震荡偏弱行情。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市场冲高回落震荡收低，受到原油下跌的拖累。周三马来西亚棕榈油市场先扬后抑近乎平收，印尼供应收紧担忧与疲弱的出口数据形成多空交织状态。印尼将成立一家专门负责管理棕榈油等自然资源出口销售的国有企业，市场担忧印尼可能收紧棕榈油出口。检验机构发布的数据显示，马来西亚5月1-20日棕榈油产品出口环比下降13.9%-20.5%。周三国内油脂期货市场走势分化，菜油继续领涨，豆油和棕榈油震荡回升。加拿大菜籽播种存在天气风险以及国产菜籽质量欠佳，为菜油市场止跌回升提供支撑。豆油和棕榈油受外盘成本影响较大，行情走势缺少独立性。受中东局势缓和引发原油下跌影响，国内油脂市场上行驱动有望减弱。

 

　　【集运欧线】周三欧线期货市场放量强势上涨，主力合约价格盘中突破前期高点，市场多头氛围浓烈。在航运旺季周期持续发酵下，航司现货报价坚挺，且有持续宣涨运价的趋势。尽管欧元区经济数据疲软经济增长缓慢，全球集装箱运力充足，但旺季预期与成本支撑逻辑短期内主导多头行情，推升期货价格大幅升水现货报价。建议关注市场调整时的逢低进场机会及近远月间的价差变化。