2026年3月18日大豆豆粕早盘分析摘要
时间：2026-03-18
来源：南华期货
【盘面回顾】巴西发运恢复，中美谈判延后预期，叠加原油下跌使得外盘崩塌，内盘跟随走弱。
【盘面回顾】美国总统特朗普邀请生物燃料生产商参加下周的活动，美豆油带动美豆反弹。
【供需分析】对于进口大豆，目前4月850万吨，5月1050万吨左右。关注后续巴西发运以及港口清关进度。
对于国内豆粕，现货方面，临近3月最后点价日，下游点价情绪较浓，基差企稳。全国来看，整体油厂大豆库存回落，国内油厂陆续开机，豆粕库存回落。下游不断消耗前期合同，油厂压车提货放缓，贸易商被动去库过程中挺价。
菜粕端来看，华南地区逐渐接近水产备货季节，今年水产投苗较早，有望提前启动需求；另外豆菜粕价差拉大后菜粕重回性价比。但供应端存在恢复预期，仓单压力回归下压力依旧。
【后市展望】4月中美谈判延后，下周关注生柴会议。内盘来看，短期受产地巴西发运偏慢或加油受阻与运费上涨影响现货挺价，但中期大供应逻辑未变。菜系在豆菜粕价差拉大后重回性价比，豆菜粕价差修复。
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