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　　市场评论—关注焦点

 

　　玉米

 

　　3日全国均价总体小幅下跌走势，局部地区窄幅震荡，波动地区减少总体涨少跌多。国内主产区临近春节，基层种植户和贸易商集中售粮，市场上量有所增加，用粮企业大多已建立安全库存，企业小幅下调价格。总体上2月份供需两端的利空压力依旧偏高，抛开天气对物流运输等不确定因素的影响，预判2月份上旬期间大多数时候产区玉米现货交易价格总体稳中略显偏强走势为主的可能性更大中下旬稳中略偏弱的几率有望逐步提高，月度均价环比继续上涨的几率更高。

 

　　DDGS

 

　　3日DDGS价格平稳。随着原粮玉米价格上涨，酒精企业生产利润多处于亏损，企业生产压力逐渐增加，饲料企业节前多滚动补库，无法对DDGS形成支撑。综合多方因素影响，我们预判2月份上半月期间大多数时候DDGS交易价格总体稳中略显偏强下半月稳中略新偏弱走势为主的可能性更大，月度均价环比继续下跌的几率依旧跟高。

 

　　豆粕

 

　　因国际原油期货大幅下跌，私营机构继续大幅上调巴西大豆产量预估，令CBOT大豆期货收盘略微下跌，基准期约收低0.4%。巴西大豆收割进度加快且保持创纪录产量预期，美豆出口数据低迷削弱其反弹动力，并带动进口大豆价格下调，削弱成本端对市场的挺价动力。国内进口大豆及豆粕库存仍处于中等偏上水平，随着春节的临近，终端饲料养殖企业备货接近尾声，油厂也将陆续开始停机停止报价，豆粕价格将维持小幅震荡调整行情。

 

　　棉粕

 

　　今日棉粕市场价格稳定为主。上周油厂大豆压榨量升至230万吨，节前备货窗口收窄，油厂挺粕动力下降，对棉粕提振作用有限。不过近来棉籽价格走势偏强，对成本有一定支撑作用，同时棉粕供应压力下降后利多行情。短期棉粕依旧震荡调整走势。

 

　　菜粕

 

　　今日郑州菜粕期货平开后震荡下跌。加拿大油菜籽期货收盘下跌，基准期约收低0.46%，主要受到国际原油期货和芝加哥豆油走低的拖累。菜粕现货跟盘下跌，广西油厂开始压榨澳大利亚油菜籽，市场预期菜籽粕供应紧张局面将逐步缓解，叠加春节备货进入尾声，预计菜籽粕价格存在下行压力。

 

　　鱼粉

 

　　外盘方面价格坚挺，其中秘鲁新季超级蒸汽鱼粉预售参考价格为CNF2150美元/吨，上涨50美元/吨。国内进口鱼粉市场，持货商心态坚挺，部分品质鱼粉价格有所上涨。当前秘鲁超级蒸汽鱼粉价格集中在16700-17000元。节前鱼粉市场有望保持坚挺。

 

　　小麦

 

　　今日小麦市场价格延续偏稳态势，个别企业上调收购价格。目前，小麦市场在“政策稳供”与“刚性需求”的双重作用下，呈现“稳中偏强、窄幅震荡”行情。部分原粮库存偏低的企业为维持生产，不得不被动提价收购，推动局部小麦价格偏强震荡。

 

　　油脂

 

　　昨日CBOT豆油市场继续震荡回调。昨日马来西亚棕榈油市场因假日休市。昨日国内油脂期货市场延续弱势集体下挫，贵金属史诗级暴跌及中东局势出现缓和迹象引发国际原油深度回调，金融市场系统性风险集中释放，国内油脂板块承压继续对此前连涨行情进行修正。尽管马来西亚1月棕榈油出口增加、产量下滑使得供需基本面不断改善，但随着春节临近，国内油脂备货整体渐入尾声。市场情绪由涨到跌突然切换，下游观望心态趋强，需求端对油脂价格的提振作用减弱。内外盘、期现货以及油脂板块内部形成多重弱势共振，节前油脂板块再度冲高的难度显著增加。节前备货临近尾声，下游接货意愿减弱，油厂开工稳定、供应充足，叠加期货盘面走低拖累，预计短期油脂现货价格震荡调整。

 

　　乳清粉

 

　　中美贸易冲突缓和，互相取消额外的商船岗务费，国内港口乳清粉到货量趋于好转，大猪仔猪价格低迷，乳清粉市场报价稳中偏弱整理，后续需注意关税谈判进展以及港口库存量等因素。

 

　　赖氨酸

 

　　2025年12月，我国赖氨酸与赖氨酸盐及酯的出口量为9.8万吨，同比增0.4%，环比增8.4%。11月万里润达氨基酸生产线计划阶段性升级检修。出口较好加上玉米价格有所上涨，2月2日市场称金玉锋98.5%赖氨酸报价6.5元/公斤，70%赖氨酸报价4.5元/公斤。市场稳中偏强运行。

 

　　蛋氨酸

 

　　2025年12月国内蛋氨酸进口量为2.1万吨，同比增10.6%，环比增66%。市场称希杰马来西亚蛋氨酸工厂12月至2026年1月初检修，12月26日市场称新和成固蛋工厂部分生产线计划1月中下旬开始停产检修2-3周。12月31日市场称新和成固蛋提价至18.5元/公斤。1月8日市场称宁夏紫光蛋氨酸价格上调7%。1月30日市场称安迪苏液蛋提价10%。

 

　　维生素A

 

　　欧洲VA1000市场报价15-16欧元/公斤。2025年3月万华化学VA产业链投产。6月12日巴斯夫VA解除不可抗力影响。10月28日市场称部分厂家报价提至70-72元/公斤。2026年1月6日市场称新和成VA提价至70元/公斤。2026年1月15日市场称浙江医药VA提价至75元/公斤。

 

　　维生素E

 

　　欧洲VE市场报价5.5-5.8欧元/公斤。11月3日市场称益曼特计划自11月初检修至12月底。12月市场称部分厂家VE产品提价至65-68元/公斤，12月30日市场称浙江医药VE产品停报。1月13日市场称浙江医药VE产品提价至72元/公斤，市场稳中偏强运行。