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　　市场评论—关注焦点

 

　　玉米

 

　　22日全国均价总体小幅回升走势，局部地区略有调整，波动地区减少总体涨多跌少。国内主产区随着物流恢复，基层售粮心态松动，出货节奏略有加快，企业节前备货尚未结束，中储粮持续采购也为市场托底，提振玉米窄幅偏强运行。总体上1月份供需两端的利空压力依旧偏高，抛开天气对物流运输等不确定因素的影响，预判1月份上旬期间大多数时候产区玉米现货交易价格总体稳中略显偏弱走势为主的可能性更大中下旬由弱转强的几率有望逐步提高，月度均价环比继续上涨的几率在逐步提高，而此前我们预判月度均价环比将止涨转下跌。

 

　　DDGS

 

　　22日DDGS价格平稳。近期随着玉米价格上涨，酒精企业产品难有上涨预期，企业生产压力逐渐增加，饲料企业经过刚需备货，市场需求已有所减弱，不过部分酒精企业生产装置处于减产，DDGS现货供应仍有减少预期，或对DDGS形成支撑。综合多方因素影响，我们预判1月份上半月期间大多数时候DDGS交易价格总体稳中略显偏弱下半月稳中略新偏强走势为主的可能性更大，月度均价环比继续下跌的几率在逐步提高。

 

　　豆粕

 

　　因中美官员谈话提振市场信心，芝加哥豆油飙升，美元指数走软，南美收割进度缓慢，支撑CBOT大豆期货收盘上涨，基准期约收高1.1%。目前美国大豆出口量同比偏低1000万吨，供给压力叠加巴西丰产预期较强，逐渐展开的巴西大豆收割工作将令美国大豆出口窗口缩窄，令美盘大豆市场反弹幅度受限。国内节前饲料养殖企业备货需求提前释放，油厂大豆压榨产生的豆粕数量不及拿货需求量后工厂库存连续下滑，油厂挺价心态犹存，价格维持窄幅波动。

 

　　棉粕

 

　　今日棉粕市场价格较为稳定。节前备货需求释放，豆粕库存连续下滑，油厂挺价心态犹存，粕价窄幅波动。但涨幅受限利空棉粕。近来棉籽价格走势偏强，对成本有一定支撑作用，同时棉粕供应压力下降后利多行情。短期棉粕依旧震荡调整走势。

 

　　菜粕

 

　　今日郑州菜粕期货高开后震荡调整。加拿大油菜籽期货上涨，基准期约收高1.62%，主要受到芝加哥大豆和豆油期货飙升的带动。菜粕现货震荡调整，受政策因素影响，短期利空情绪持续发酵。预期3月以后菜系供应增加，市场关注菜籽菜粕买船情况。上周油厂菜籽压榨与菜粕库存依旧为零，需求维持疲软。

 

　　鱼粉

 

　　外盘方面，秘鲁本季超级蒸汽鱼粉预售参考价格为CNF2150美元/吨，新季参考2050美元/吨。捕鱼方面，本季中北部捕鱼进入尾声，配额完成96%以上。国内鱼粉持货商观望，本季鱼粉逐步到港，当前秘鲁超级蒸汽鱼粉价格集中在16400-17000元。短期持货商心态保持观望。

 

　　小麦

 

　　今日小麦市场价格小幅偏强调整。随着春节临近，面粉企业存在刚性补库需求。下游经销商亦开始进行一轮备货，市场需求增加，有利于小麦行情的支撑。政策性小麦拍卖持续密集投放，有效补充市场粮源，但尚未对现货价格造成明显压制。市场整体心态趋于理性观望，局部地区因基层余粮见底，供应仍显偏紧。近期寒潮雨雪天气导致交通运输受阻，物流上量难度增加，叠加运输成本上升，推动局部区域市场价格走强。预计短期小麦市场价格大概率维持区间震荡格局，难以出现趋势性的大涨或大跌。

 

　　油脂

 

　　昨日CBOT豆油市场强势上涨，美国生物燃料需求炒作升温。昨日马来西亚棕榈油市场升至七周高位，受到春节需求的强势提振，夜盘跟随美国豆油市场继续扩大涨幅。继马来西亚棕榈油基本面改善后，印尼撤销28家公司经营许可引发棕榈油供应收紧预期，棕榈油市场买盘人气连续回升。产地棕榈油上涨缓解国内棕榈油库存升高压力，成本驱动下棕榈油期货有望保持反弹节奏。国内豆油库存下降，需求旺季效应增强，豆油市场保持震荡攀升状态，油强粕弱特征持续强化。受美国豆油需求炒作提振，国内油脂市场有望维持震荡偏强状态。

 

　　乳清粉

 

　　中美贸易冲突缓和，互相取消额外的商船岗务费，国内港口乳清粉到货量趋于好转，大猪仔猪价格低迷，乳清粉市场报价稳中偏弱整理，后续需注意关税谈判进展以及港口库存量等因素。

 

　　赖氨酸

 

　　2025年11月，我国赖氨酸与赖氨酸盐及酯的出口量为9万吨，同比降4%，环比增5.8%。万里润达氨基酸生产线计划近日阶段性升级检修。12月2日市场称市场称成福山东区域70%赖氨酸提价至4.2元/公斤。12月24日伊品生物98.5%赖氨酸报价上调150元/吨，70%赖氨酸报价上调300元/吨。赖氨酸市场稳中偏强运行。

 

　　蛋氨酸

 

　　2025年11月国内蛋氨酸进口量为1.25万吨，同比降30%，环比降19%。赢创宣称计划第三、四季度分别对其新加坡工厂和安特卫普工厂进行为期6-7周的技术升级。市场称希杰马来西亚蛋氨酸工厂12月至2026年1月初检修，12月26日市场称新和成固蛋工厂部分生产线计划1月中下旬开始停产检修2-3周。12月31日市场称新和成固蛋提价至18.5元/公斤。

 

　　维生素A

 

　　欧洲VA1000市场报价15-16欧元/公斤。2025年3月万华化学VA产业链投产。6月12日巴斯夫VA解除不可抗力影响。10月28日市场称部分厂家报价提至70-72元/公斤。2026年1月6日市场称新和成VA提价至70元/公斤。2026年1月15日市场称浙江医药VA提价至75元/公斤。

 

　　维生素E

 

　　欧洲VE市场报价5.5-5.8欧元/公斤。11月3日市场称益曼特计划自11月初检修至12月底。12月市场称部分厂家VE产品提价至65-68元/公斤，12月30日市场称浙江医药VE产品停报。1月13日市场称浙江医药VE产品提价至72元/公斤，市场稳中偏强运行。