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月末收官在即，国内生猪市场近期呈现出波动上涨的核心态势，市场情绪随价格走势逐步回暖。回溯12月初市场表现，生猪价格阶段性触底至11.3元/公斤，随后受冬至消费旺季拉动，腌腊需求集中兑现，国内猪价开启偏强运行通道。不过，当前市场仍受多重现实因素制约：养殖端普遍面临猪病多发的困扰，标肥价差持续不足导致出栏积极性偏高，直接限制了猪价的反弹空间。临近冬至节点时，市场曾出现短暂调整，因终端需求跟进转弱，屠宰场开工率同步下滑，猪价小幅回落；好在冬至过后，市场需求端边际改善，猪价重拾上涨动能，价格重心稳步上移，行业信心逐步修复。

从当前市场反馈来看，三大核心信号已明确指向供需格局的改善趋势，但需清醒认识到，生猪市场仍面临产能去化速度不及预期、消费端持续疲软、政策执行效果不确定等多重变量。综合研判，2026年生猪价格并非“涨定了”的单边行情，更大概率呈现“前低后高”的温和回升态势，暴涨逻辑难以成立。以下将从供需格局、价格走势、关键变量及风险提示四大维度，对2026年生猪市场展开详细分析。
 

当前生猪市场的核心变化在于供需两端的边际调整，尤其是供应端的产能去化已出现加速迹象，但供需平衡的拐点尚未完全确立，仍需关注后续关键指标的落地情况。

能繁母猪存栏量是决定未来6-10个月生猪供应量的核心先行指标，其变化趋势直接主导市场长期走向。2025年下半年以来能繁母猪存栏量变化及后续预测情况如下表所示：

从数据可以看出，2025年10月能繁母猪存栏量降至3990万头，虽仍高于3900万头的行业合理调控目标，但下降趋势明确。后续产能去化的速度和力度将成为决定供应收缩幅度的关键，若能持续稳步下降至合理区间，将为2026年下半年猪价回升奠定坚实基础；反之，若去化速度放缓，供应压力将长期存在。

为推动生猪产业回归供需平衡，政策层面已出台针对性调控措施。农业农村部明确要求25家头部养殖企业在2026年1月底前调减100万头能繁母猪产能，这一政策的出台旨在通过引导大型企业主动减产，带动行业整体产能去化。从政策导向来看，此举精准指向当前产能过剩的核心矛盾，但政策的最终效果仍存在不确定性。

具体而言，头部企业的减产意愿受自身经营状况、长期战略布局等因素影响，若企业出于市场份额争夺等考虑，减产力度不及预期，将直接影响行业产能去化进度；另一方面，政策的监督考核机制、配套激励或约束措施是否完善，也将决定调控目标的落地效果，后续需持续跟踪政策执行动态。

与供应端的调整相比，需求端的疲软问题更为突出，成为制约猪价上涨的重要瓶颈。从消费结构变化来看，猪肉消费占比持续下滑，2024-2025年肉类消费结构对比及2025年具体占比如下表所示：

这一变化背后是居民健康饮食观念的升级，牛羊肉、禽肉、水产品等替代品类的消费占比不断提升，进一步挤压了猪肉的消费空间。

同时，传统腌腊需求的季节性拉动作用逐年减弱，以往年末的腌腊旺季，今年虽有一定表现，但整体力度不及预期，“旺季不旺”的特征愈发明显。此外，年轻消费群体对腌制腊肉等传统食品的接受度逐步降低，消费习俗的淡化进一步加剧了猪肉消费的疲软态势，即使在传统消费旺季，也难以形成持续的需求支撑。

结合供需两端的核心矛盾及关键变量预判，2026年生猪价格将呈现“前低后高”的阶段性特征，但整体涨幅将受到严格限制，行业难以再现此前的暴涨行情，盈利窗口相对短暂。

2026年上半年，生猪市场仍将面临较大的供应压力。一方面，当前能繁母猪存栏量仍处于相对高位，对应2026年上半年的生猪出栏量仍将维持较高水平；另一方面，养殖端当前出栏积极性偏高，标肥价差不足的问题短期内难以缓解，将进一步增加上半年的市场供应。

在此背景下，上半年生猪价格大概率将维持低位运行，甚至可能探底至行业成本线附近。据测算，头部养殖企业的生猪养殖成本约为11.6元/公斤，中小散户的成本更高，若上半年价格持续低于成本线，将进一步倒逼行业产能去化。

进入2026年下半年，随着2025年10月以来能繁母猪存栏加速下降的效果逐步显现，生猪供应量将逐步收缩，市场供需格局将进一步改善。同时，下半年将迎来中秋、国庆等传统消费旺季，季节性消费需求的回暖将对猪价形成一定的拉动作用。

综合来看，下半年生猪价格重心有望稳步上移，但涨幅将受到严格限制。2026年各月生猪价格预测及关键节点说明如下表所示：

主要原因在于，一方面，产能去化是一个渐进的过程，短期内难以实现供需格局的根本性逆转；另一方面，消费端的疲软态势难以在短期内改善，替代品类的竞争压力仍将存在，将制约猪价的上涨空间。预计全年生猪均价将较2025年有所回升，但回升幅度有限。

从行业盈利预期来看，2026年养殖行业的盈利窗口将相对短暂。结合价格走势预判，仅7-8月期间，生猪价格可能稳定在行业成本线之上，养殖企业有望实现阶段性盈利。其余时间段，尤其是上半年，大部分养殖企业可能面临亏损或微利状态。

对于中小散户而言，由于养殖成本更高，盈利难度将更大；头部企业凭借规模效应和成本控制优势，盈利空间相对更大，但整体盈利水平仍将受到价格涨幅的限制。因此，2026年养殖行业难以出现全行业持续盈利的局面，企业需做好成本控制和出栏节奏把控。

2026年生猪市场的走向并非一成不变，产能去化速度、养殖成本波动及政策执行力度三大关键变量，将直接影响供需格局和价格走势，需重点关注其动态变化。

产能去化速度是2026年生猪市场最核心的变量。当前头部养殖企业的减产意愿和实际执行情况，直接决定了行业产能去化的进度。若头部企业严格按照政策要求调减产能，同时中小散户因亏损加速退出市场，将推动能繁母猪存栏快速降至合理区间，供应收缩效果将更加显著，下半年猪价上涨的动力将更强；反之，若大型养殖企业为争夺市场份额，减产力度不及预期，甚至出现逆势扩张的情况，将导致行业产能去化受阻，供应压力难以有效缓解，进而限制全年猪价的上涨空间。

玉米、豆粕等主要饲料原料价格的波动，直接决定了生猪养殖成本的高低，进而影响行业的盈亏平衡点。当前饲料原料市场受国际粮价波动、国内种植成本上升等因素影响，价格仍处于相对高位。

若2026年饲料原料价格维持高位运行，将进一步推高生猪养殖成本，挤压养殖企业的利润空间；若饲料原料价格出现回落，将有助于降低行业成本，提升养殖企业的盈利水平。此外，环保政策升级带来的新增成本也不容忽视，当前部分地区已要求养殖企业强制配套粪污处理设施，这一要求对中小散户的压力尤为显著，可能进一步加速中小散户的退出。

除了产能调控政策外，环保政策、储备肉投放与收储政策等也将对2026年生猪市场产生重要影响。环保政策的执行力度将直接决定中小散户的退出节奏，若环保督查力度加大，将加速落后产能的淘汰；储备肉政策则将发挥“稳价保供”的调节作用。

具体来看，若上半年猪价过度下跌，政府可能启动收储政策稳定市场；若下半年猪价上涨过快，储备肉投放则可能平抑价格波动。此外，相关部门对市场垄断、哄抬价格等行为的监管力度，也将影响市场秩序和价格走势。

第一大风险是产能去化不及预期。若大型养殖企业减产速度慢于预期，或中小散户退出节奏放缓，将导致行业产能去化不及预期，生猪供应量难以有效收缩，市场供需失衡的矛盾将持续存在，进而导致猪价上涨乏力，甚至可能出现长期低位运行的情况，给养殖企业带来持续亏损压力。

第二大风险是消费持续疲软。随着居民饮食结构的多元化升级，猪肉的替代品类不断增加，若消费端疲软态势持续加剧，将进一步制约猪价回升空间，即使供应端出现收缩，也难以推动价格大幅上涨。

第三大风险是政策执行不到位。若政策执行力度不足，无论是产能调减政策未能有效落地，还是环保、储备肉等调控政策执行力度不足，都将导致行业过剩问题难以得到根本解决，市场供需失衡状态持续，进而影响价格走势的稳定性。