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　　【豆类基本面】受助于原油上涨和美元走软，周一CBOT大豆期货市场小幅回升，巴西丰产预期仍限制市场追涨，盘中豆油涨幅大于豆粕。美国农业部证实，民间出口商报告向中国出口销售39.6万吨大豆，其中33万吨为2025/2026年度付运，6.6万吨为下一年度付运。巴西大豆播种基本结束，当前农业气象条件保持有利或呈改善态势，产量前景保持乐观。农业咨询公司AgRural预计，巴西大豆产量将达到1.804亿吨，高于该机构此前预估的1.785亿吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的数据显示，截至12月17日，阿根廷大豆播种率为67.3%，当前已播大豆生长状态良好，已有6.2%的大豆进入开花期。美国农业部在12月供需报告中预估的巴西和阿根廷大豆产量分别为1.75亿吨和4850万吨，均与11月预估持平。

 

　　【大豆】东北产区大豆现货优质优价，低蛋白大豆出货压力较大，豆价整体稳定。中储粮周一进行的21.1108万吨2022年产国产大豆竞价销售成交率为62%。周一豆一期货市场宽幅震荡小幅收高，高位回吐压力较大，期价明显脱离日内高点，技术卖压有所缓解。国产大豆自秋季上市以来呈现低开高走局面，中储粮符合期货交割要求的标准品大豆收购价格为2.025元/斤，具有较强政策托底作用。国产大豆拍卖成交较好，随着市场情绪回暖，豆一期货市场再次获得政策底支撑。

 

　　【豆粕菜粕】周一国内豆粕现货报价小幅上涨，各地涨幅在10-20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在3030-3090元/吨之间。东莞菜粕报价上涨40元/吨至2520元/吨。进口储备大豆连续拍卖，上周五成交率降至32.7%，成交均价下滑到3751元/吨。进口大豆拍卖量价齐跌，买家参与热情减弱。油厂周度大豆压榨量维持在200万吨之上，国内豆粕供应宽松，粕价上涨空间受限。周一国内粕类期货市场小幅收高，美豆电子盘止跌以及现货上涨缓解抛压，粕类期货弱势回稳。中国对美豆采购进度偏慢以及巴西大豆丰产预期仍是当前市场交易的重点题材。国内远期供给环境保持宽松预期，粕类期货市场上行驱动受限。

 

　　【油脂】周一CBOT豆油市场止跌反弹，调整节奏明显放缓。周一马来西亚棕榈油市场收盘上涨逾2%，出口数据改善带动低位买盘动力回升。船货检验机构ITS发布的数据显示，12月1-20日马来西亚棕榈油出口环比增加2.4%，AmSpec发布的同期数据为减少0.87%，均扭转此前大幅下滑态势。印尼棕榈油协会(GAKPI)发布的数据显示，印尼1-10月毛棕榈油产量增加近10%，但10月底该国棕榈油库存较前月下降10%至233万吨。另外，印尼能源部长表示，该国已启动B50测试，并重申B50生物柴油的强制使用政策大概率将于2026年下半年正式实施。周一国内油脂期货市场止跌回升大幅收高，获利空头减持，市场卖压有所缓解。马来西亚棕榈油出口数据好转，印尼强化B50政策实施信心，产地棕榈油买盘人气回升带动国内棕榈油市场走强。豆油和菜油市场供给压力依然偏大，短期超跌反弹后仍需基本面指引。整体来看，内外盘油脂市场相继进入行情超跌修正阶段，棕榈油期货有望延续领涨状态。