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　　外盘：截至2025年12月19日当周，全球玉米市场相对坚挺。出口销售以及乙醇生产表现强劲。与此同时，全球玉米供应充足，南美玉米产量前景乐观，国际原油期货大幅下挫，令玉米反弹努力受到压制。截止上周五(12月19日)芝加哥期货交易所(CBOT) 3月玉米期约报收4.4375美元/蒲，较一周前上涨0.7%;美湾12月船期玉米报价为每蒲5.1825美元，下跌1%。。

　　现货：国内主产区降雪天后物流运输逐步恢复，加之进口玉米投放加码，市场看涨情绪减弱，贸易商售粮积极性提高，加工企业到货量快速增加，用粮企业库存已有所积累，高位建库意愿减弱，市场购销活跃度一般，价格窄幅调整，周度环比上涨0.03%。

　　期货：本周国内玉米期价继续全面下跌。节前基层存在变现的需求，进口玉米定向投放新增场次且加大力度，阶段性利空对玉米价格构成明显压制，期货盘面周内也出现破位下行。截止上周五(12月19日)C2603合约开盘价2190元/吨，收盘价2192元/吨，跌4元/吨，结算价2190元/吨，最高价2196元/吨，最低价2185元/吨，周跌幅1.84%。

　　综合来看，全球玉米本年度实现增产，长期供给基础宽松，对价格的顶部构成压制，但美玉米出口竞争压力相对有限，进一步强化底部支撑，短期CBOT玉米继续横盘整理。2025年全年玉米实现增产丰收，国内处于新作玉米集中上市阶段，现货市场上方压力还是比较显著，基层仍存在惜售情绪，下游企业节前持续建库需求，预计短期内玉米期价继续区间调整运行。不过随着市场供应压力后移，期价上涨空间相对有限，远期报价持续承压。