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　　市场评论—关注焦点

 

　　玉米

 

　　19日全国均价总体微幅偏强走势，局部地区略有调整，波动地区减少总体涨多跌少。国内主产区基层售粮意向一般，贸易商收购积极性也一般，用粮企业库存水平缓慢增加，采购心态较谨慎，继续提价收购能力有限。预判12月上半月期间大多数时候产区玉米现货交易价格继续维持偏强走势为主的可能性更大，下半月涨势放缓部分地区止涨转下跌的几率将逐步提高，12月份月度均价环比止跌转上涨的几率更高。

 

　　DDGS

 

　　19日DDGS价格相对平稳。近期下游企业多消化库存，采购积极性有所减弱，市场走货情况尚可，但终端养殖需求一般，在缺乏其他利好因素刺激下，DDGS价格偏稳运行。预判12月份期间大多数时候DDGS交易价格总体继续偏弱震荡走势为主的可能性更大，下半月跌势放缓且不排除部分区域市场存在止跌回涨机会因其性价比提高消耗存增量潜力叠加玉米价格上涨导致的成本上涨影响，但12月份月度均价环比继续下跌的可能性更大。

 

　　豆粕

 

　　因多头平仓及全球供应充足，加之中国需求前景不明朗，CBOT大豆期货基准期约收低0.6%，触及10月22日以来的最低水平。中国需求放缓以及巴西大豆丰产预期令美盘大豆承压连跌，带动进口大豆成本下行，削弱成本端对市场的支撑。国内进口大豆连续拍卖，供应压力逐渐增加，油厂开机压榨水平较高，豆粕产量较大库存较常年偏高，油厂挺价动力不足，将维持震荡调整行情。

 

　　棉粕

 

　　今日棉粕市场价格较为稳定。进口大豆连续拍卖且成交率较高，国内大豆供应宽松，本周大豆压榨量预计在200万吨左右。豆粕库存较常年偏高，美豆连续下行，油厂挺价动力不足，利空棉粕需求。不过棉籽价格坚挺，对成本有一定支撑作用，同时棉粕供应压力不大支撑行情。棉粕将保持震荡调整走势。

 

　　菜粕

 

　　今日郑州菜粕期货高开后承压下跌。加拿大油菜籽期货市场收盘下跌，基准期约收低1.4%，追随芝加哥大豆期货的下跌趋势。菜粕现货继续下跌，虽然国内菜粕市场供应依旧偏紧，但冬季水产等养殖已经退出市场，菜粕需求处于淡季，菜粕呈现出一定的有价无市状态。短期菜粕偏弱震荡调整。

 

　　鱼粉

 

　　外盘方面，秘鲁当地鱼粉厂商心态挺价，秘鲁本季超级蒸汽鱼粉预售参考价格为CNF2250美元/吨；捕鱼方面，11月7日-12月17日中北部共计捕鱼1185612吨，完成配额72.74%。国内进口鱼粉方面，鱼粉出货量减少，日出货在2500吨左右，不过鱼粉到货量减少，令库存继续缓慢下降。当前秘鲁超级蒸汽鱼粉价格集中在16900-17000元。虽然短期部分持货商依旧挺价，但是由于年底前回笼资金、需求不佳等，后面顺价观望氛围笼罩。

 

　　小麦

 

　　今日小麦市场价格延续弱势下跌，下调范围扩大。临近年底，持粮主体出货意愿增强，供应端存在阶段性出货压力。而需求端节日备货尚未启动，面粉消费疲软，制粉企业采购小麦谨慎，对小麦价格的拉涨动力不足。小麦市场短期面临阶段性上量增加的压力，麦价或继续承压。

 

　　油脂

 

　　昨日CBOT豆油市场震荡收低，保持弱势下行节奏。昨日马来西亚棕榈油市场收盘小幅回升，受到逢低买盘的提振。马来西亚棕榈油局(MPOB)发布通告，下调明年1月毛棕榈油参考价，从而使出口关税降至9.5%。马来西亚棕榈油出口低迷，供强需弱局面削弱市场涨能。美国原定于10月下旬出台的2026和2027年生物燃料掺混规定被推迟到明年一季度，需求下降预期令美国豆油承压下跌。国内进口大豆拍卖叠加美豆连跌，豆油市场承压破位下行。国内油脂板块基本面偏弱，调整压力仍在释放。国内豆油库存虽然下降但绝对量依然偏高，成本端下行驱动不断升高。临近年底备货氛围不浓厚，下游多以随用随拿为主，市场成交较为平淡，预计近期豆油现货维持震荡偏弱。

 

　　乳清粉

 

　　国内港口乳清粉到货量趋于好转，生猪养殖效益低迷，近日中美贸易冲突缓和，中美互相取消额外的商船岗务费，乳清粉市场报价偏弱震荡，后续需注意关税谈判进展以及港口库存量等因素。

 

　　赖氨酸

 

　　2025年10月，我国赖氨酸与赖氨酸盐及酯的出口量为8.5万吨，同比降14.3%。万里润达氨基酸生产线计划近日阶段性升级检修。12月2日市场称市场称成福山东区域70%赖氨酸提价至4.2元/公斤，80%赖氨酸提价至4.8元/公斤。金玉锋70%赖氨酸报价3.9元/公斤，98%赖氨酸报价6.2元/公斤。

 

　　蛋氨酸

 

　　2025年10月国内蛋氨酸进口量为1.55万吨，同比增7.3%。赢创宣称计划第三、四季度分别对其新加坡工厂和安特卫普工厂进行为期6-7周的技术升级。固蛋市场供过于求，偏弱运行。

 

　　维生素A

 

　　欧洲VA1000市场报价16-17欧元/公斤。2025年3月万华化学VA产业链投产。帝斯曼VA生产线计划从7月中旬起按计划停产检修14周。6月印度通报称对涉华维生素A棕榈酸酯征收反倾销税。6月12日巴斯夫VA解除不可抗力影响。10月22日市场称国内有厂家报价65元/公斤，10月28日市场称国内部分厂家提价至70-72元/公斤。

 

　　维生素E

 

　　欧洲VE市场报价6-6.5欧元/公斤。北沙制药计划7月开始停产检修10-11周。7月部分厂家签单价格小涨。8月7日BASF宣称VE产品解除不可抗力状态。10月23日市场称国内有厂家提价至52元/公斤。10月30日市场称浙江医药VE产品报价提至60元/公斤，12月1日市场称新和成VE产品提价至65元/公斤。