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　　市场评论—关注焦点

 

　　玉米

 

　　18日全国均价总体延续反弹走势，局部地区小幅震荡，波动地区减少总体涨多跌少。国内主产区基层销售进度偏快，春节前售粮时间相对充足，种植户仍有惜售心态，用粮企业库存已有所积累，高位建库意愿减弱，市场购销活跃度一般，价格继续窄幅调整。预判12月上半月期间大多数时候产区玉米现货交易价格继续维持偏强走势为主的可能性更大，下半月涨势放缓部分地区止涨转下跌的几率将逐步提高，12月份月度均价环比止跌转上涨的几率更高。

 

　　DDGS

 

　　18日DDGS价格稳中小涨。近期饲料企业以消化库存为主，部分饲企刚需采购，市场走货情况尚可，受原料成本支撑，酒精企业挺价心态较浓，局部报价上涨。预判12月份期间大多数时候DDGS交易价格总体继续偏弱震荡走势为主的可能性更大，下半月跌势放缓且不排除部分区域市场存在止跌回涨机会因其性价比提高消耗存增量潜力叠加玉米价格上涨导致的成本上涨影响，但12月份月度均价环比继续下跌的可能性更大。

 

　　豆粕

 

　　因市场仍担忧中国对美国大豆的需求不及预期，CBOT大豆期货连续第四个交易日下跌，基准期约收低0.4%。中国需求放缓以及巴西大豆丰产预期令美盘大豆持续承压，带动进口大豆跟随下行，削弱成本端对市场的支撑。国内进口大豆拍卖后油厂供应充裕，在较高的开机率下豆粕产量较大，库存维持高位，油厂挺粕动力不足，维持震荡调整行情。

 

　　棉粕

 

　　今日棉粕市场价格稳定为主。进口大豆供给宽松，预计本周压榨量在200万吨左右。豆粕库存量维持高位，油厂挺粕动力不足，难以明显提振棉粕。不过棉籽价格坚挺，对成本有一定支撑作用，同时棉粕供应压力不大支撑行情。棉粕将保持震荡调整走势。

 

　　菜粕

 

　　今日郑州菜粕期货低开后震荡调整。加拿大油菜籽期货市场进一步下跌，基准期约收低0.46%，创下九个月来的最低水平。菜粕现货小幅下跌，进口菜籽压榨厂仍零开机局面，下游需求不佳，采购意愿弱，整体看，国内菜粕基本面无明显变化，市场多持谨慎观望态度，持续关注澳大利亚菜籽压榨情况。

 

　　鱼粉

 

　　外盘方面，秘鲁当地鱼粉厂商心态挺价，秘鲁本季超级蒸汽鱼粉预售参考价格为CNF2250美元/吨，捕鱼方面，11月7日-12月16日中北部共计捕鱼1159761吨，完成配额71.15%。国内进口鱼粉方面，鱼粉出货量减少，日出货在2500-3000吨左右，不过鱼粉到货量减少，令库存继续缓慢下降。当前秘鲁超级蒸汽鱼粉价格集中在16900-17000元。虽然短期部分持货商依旧挺价，但是由于年底前回笼资金、需求不佳等，后面顺价观望氛围笼罩。

 

　　小麦

 

　　今日小麦市场价格弱势调整。当前面粉终端走货节奏缓慢，餐饮渠道与工业用粉需求恢复进度不及预期，市场消化能力偏弱。年末临近，部分贸易商面临资金回笼与还贷的双重压力，挺价心态出现松动，开始主动降价出售小麦以加速库存周转，导致市场粮源流通量增加，小麦价格呈现弱势调整。

 

　　油脂

 

　　做题CBOT豆油市场探底回升，受到原油反弹的提振。昨日马来西亚棕榈油市场收盘微涨，夜盘跟随原油扩大涨幅，出口迟滞和库存高企的担忧仍未完全解除。马来西亚12月1-15日棕榈油出口降幅扩大，产地棕榈油维持供强需弱局面。美国原定于10月下旬出台的2026和2027年生物燃料掺混规定被推迟到明年一季度，需求预期下降令美国豆油承压下跌。外部油脂市场仍缺少利多题材，下行节奏受到国际原油剧烈波动的干扰。国内油脂市场抛压有望暂时缓解，对此前连跌行情展开适当修正。国内豆油库存虽然下降但绝对量依然偏高，成本端下行驱动不断升高。临近年底备货氛围不浓厚，下游多以随用随拿为主，市场成交较为平淡，预计近期豆油现货维持震荡偏弱。

 

　　乳清粉

 

　　国内港口乳清粉到货量趋于好转，生猪养殖效益低迷，近日中美贸易冲突缓和，中美互相取消额外的商船岗务费，乳清粉市场报价偏弱震荡，后续需注意关税谈判进展以及港口库存量等因素。

 

　　赖氨酸

 

　　2025年10月，我国赖氨酸与赖氨酸盐及酯的出口量为8.5万吨，同比降14.3%。万里润达氨基酸生产线计划近日阶段性升级检修。12月2日市场称市场称成福山东区域70%赖氨酸提价至4.2元/公斤，80%赖氨酸提价至4.8元/公斤。金玉锋70%赖氨酸报价3.9元/公斤，98%赖氨酸报价6.2元/公斤。

 

　　蛋氨酸

 

　　2025年10月国内蛋氨酸进口量为1.55万吨，同比增7.3%。赢创宣称计划第三、四季度分别对其新加坡工厂和安特卫普工厂进行为期6-7周的技术升级。固蛋市场供过于求，偏弱运行。

 

　　维生素A

 

　　欧洲VA1000市场报价16-17欧元/公斤。2025年3月万华化学VA产业链投产。帝斯曼VA生产线计划从7月中旬起按计划停产检修14周。6月印度通报称对涉华维生素A棕榈酸酯征收反倾销税。6月12日巴斯夫VA解除不可抗力影响。10月22日市场称国内有厂家报价65元/公斤，10月28日市场称国内部分厂家提价至70-72元/公斤。

 

　　维生素E

 

　　欧洲VE市场报价6-6.5欧元/公斤。北沙制药计划7月开始停产检修10-11周。7月部分厂家签单价格小涨。8月7日BASF宣称VE产品解除不可抗力状态。10月23日市场称国内有厂家提价至52元/公斤。10月30日市场称浙江医药VE产品报价提至60元/公斤，12月1日市场称新和成VE产品提价至65元/公斤。