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　　【豆类基本面】美豆出口需求担忧以及巴西大豆丰产预期持续施压，周三CBOT大豆期货市场连续第四个交易日下跌，盘中豆粕下跌豆油小幅回升。周三民间出口商向美国农业部报告向中国出口销售19.8万吨大豆，还报告向未知目的地出口销售12.5万吨大豆，均为2025/2026年度付运。巴西大豆播种基本结束，当前产区天气条件较好，产量前景保持乐观。巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，巴西12月大豆出口量预计为357万吨，高于前一周预计的333万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的数据显示，截至12月10日，阿根廷大豆播种率为58.6%，较去年同期落后6个百分点，较五年均值落后1个百分点。阿根廷大豆播种延迟以及局部天气形势欠佳，引发部分机构下调该国大豆产量预估值。美国农业部在12月供需报告中预估的巴西和阿根廷大豆产量分别为1.75亿吨和4850万吨，均与11月预估持平。

 

　　【大豆】东北产区大豆现货优质优价，低蛋白大豆购销清淡。销区走货速度下降，产区挺价惜售情绪出现松动。今日中储粮将进行4340吨国产大豆购销双向竞价交易。中储粮发布通知，12月22日将进行21.1108万吨2022年产国产大豆竞价销售。周三豆一期货市场延续震荡偏弱行情，技术上呈现四连阴，仍处调整节奏。国产大豆自秋季上市以来呈现低开高走局面，中储粮符合期货交割要求的标准品大豆收购价格为2.025元/斤，起到政策托底作用。新一轮大豆拍卖启动叠加美豆连跌，国产大豆市场看涨情绪下降，豆一期货市场技术卖压升高，短期有望继续消化利空影响。

 

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价小幅波动，沿海豆粕现货报价多运行在3050-3090元/吨之间。东莞菜粕报价上涨10元/吨至2510元/吨。进口大豆供给宽松，预计本周压榨量在200万吨左右。豆粕库存量维持高位，油厂挺粕动力不足。本周二中储粮拍卖的51.39万吨进口储备大豆，成交率为62.9%，成交均价为3852元/吨。周三国内粕类期货市场整体表现偏弱，市场看涨情绪因美豆连跌而下降。中国需求放缓以及巴西大豆丰产预期不断施压，美豆市场自高位下跌幅度已近10%，国内进口大豆连续拍卖，成交率及溢价幅度均下滑，远期供应压力持续升高。目前豆类市场利空情绪在油粕之间来回切换，油脂跌势放缓可能导致下跌压力再度向粕类期货市场倾斜。

 

　　【油脂】周三CBOT豆油市场探底回升，受到原油反弹的提振，技术上仍处弱势。周三马来西亚棕榈油市场收盘微涨，夜盘跟随原油扩大涨幅，出口迟滞和库存高企的担忧仍未完全解除。船运调查机构发布的数据显示，12月1-15日马来西亚棕榈油出口环比下降15.9%-16.4%；南部半岛棕榈油压榨协会(SPPOMA)公布的数据显示，12月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下降2.97%。周三国内油脂期货市场延续弱势整体下跌，夜盘市场抛压有所缓解。马来西亚12月1-15日棕榈油出口降幅扩大，产地棕榈油维持供强需弱局面。美国原定于10月下旬出台的2026和2027年生物燃料掺混规定被推迟到明年一季度，需求预期下降令美国豆油承压下跌。外部油脂市场仍缺少利多题材，下行节奏受到国际原油剧烈波动的干扰。国内油脂市场抛压有望暂时缓解，对此前连跌行情展开适当修正。