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　　市场评论—关注焦点

 

　　玉米

 

　　16日全国均价总体小幅回落走势，局部地区继续震荡，波动地区减少总体跌多涨少。国内市场传闻东北产地即将拍卖调节性储备，贸易商售粮积极性提高，逢高售粮变现，下游企业已建立一定库存，叠加正处于玉米上市高峰，短期内玉米价格继续上涨动力不足。预判12月上半月期间大多数时候产区玉米现货交易价格继续维持偏强走势为主的可能性更大，下半月涨势放缓部分地区止涨转下跌的几率将逐步提高，12月份月度均价环比止跌转上涨的几率更高。

 

　　DDGS

 

　　16日DDGS价格稳定。近期下游企业消化库存为主，酒精企业执行合同为主，原料玉米价格小幅上涨，酒精企业生产亏损压力仍存，继续支撑市场挺价心态。预判12月份期间大多数时候DDGS交易价格总体继续偏弱震荡走势为主的可能性更大，下半月跌势放缓且不排除部分区域市场存在止跌回涨机会因其性价比提高消耗存增量潜力叠加玉米价格上涨导致的成本上涨影响，但12月份月度均价环比继续下跌的可能性更大。

 

　　豆粕

 

　　因市场持续担忧美国大豆出口速度，加之巴西大豆丰收在望促使交易商继续抛售，避险情绪占据上风，CBOT大豆期货基准期约收低0.5%，创下七周低点。中国需求放缓以及南美大豆丰产预期不断施压，美盘大豆市场承压震荡下行，成本端对市场的支撑力度下降。虽然大豆供应十分宽松，油厂开机率交稿压榨量维持高位，豆粕产量也较大，但海关收紧进口大豆检疫政策继续对短期豆粕价格形成支撑，供给压力继续向后推移，豆粕价格将延续近强远弱特征。

 

　　棉粕

 

　　今日棉粕市场价格波动有限。港口和油厂端大豆库存十分宽松，进口大豆压榨量维持高位，预计本周压榨量在200万吨左右。海关收紧进口大豆检疫政策继续对短期粕价有支撑。棉籽价格坚挺，对成本有一定支撑作用，同时棉粕供应压力不大支撑行情。棉粕将保持震荡调整走势。

 

　　菜粕

 

　　今日郑州菜粕期货高开后偏弱调整。加拿大油菜籽期货市场收盘下跌，基准期约收低0.4%，触及九个月新低，主要受到外部市场下跌的拖累。菜粕现货震荡调整，菜粕供应仍以港口颗粒粕库存为主，虽然消费淡季，但供给端收紧预期对底部的菜粕价格有支撑。

 

　　鱼粉

 

　　外盘方面，由于本季可生产鱼粉七成左右预售，秘鲁当地鱼粉厂商心态挺价，秘鲁本季超级蒸汽鱼粉预售参考价格为CNF2250美元/吨。国内进口鱼粉方面，秘鲁超级蒸汽鱼粉价格集中在16900-17000元。由于中北部捕鱼恢复以及年底前回笼资金等，部分持货商存在议价空间继续。

 

　　小麦

 

　　今日小麦市场价格震荡偏弱。目前国内部分区域小麦市场上量有所增加，需求表现疲软，共同对麦价形成压制。制粉企业开机率维持相对低位，对小麦价格支撑不足。二是目前制粉企业竞争比较激烈，多数粉企以低库存策略运行，承接高价小麦的意愿较低。玉米价格回落使小麦饲用替代需求降温，饲料企业观望为主。供应端，基层余粮有限但贸易环节粮源集中，地方储备粮流拍释放供应宽松信号，政策粮轮换拍卖预期升温。

 

　　油脂

 

　　昨日CBOT豆油市场延续弱势再度下跌，价格重心快速下移。昨日马来西亚棕榈油市场小幅下跌，受到相关植物油疲软和马币走强的拖累。马来西亚棕榈油供强需弱，12月底库存升高压力依然较大。美国生柴政策尚未敲定，CBOT豆油市场因担忧生物燃料掺混配额低于预期再度走弱。国内储备进口大豆拍卖成交率较高，国内豆油库存高企，豆油期货下行驱动增强。整体来看，内外盘油脂相继遭遇较强阻力，短期走势仍不乐观。近期国内油厂开机率处于较高水平，库存处于中性水平，部分油厂还存在催提压力，整体供应不存在紧缺问题。临近年底备货氛围不浓厚，下游多以随用随拿为主，市场成交较为平淡，预计近期豆油现货维持震荡调整。

 

　　乳清粉

 

　　国内港口乳清粉到货量趋于好转，生猪养殖效益低迷，近日中美贸易冲突缓和，中美互相取消额外的商船岗务费，乳清粉市场报价偏弱震荡，后续需注意关税谈判进展以及港口库存量等因素。

 

　　赖氨酸

 

　　2025年10月，我国赖氨酸与赖氨酸盐及酯的出口量为8.5万吨，同比降14.3%。万里润达氨基酸生产线计划近日阶段性升级检修。12月2日市场称市场称成福山东区域70%赖氨酸提价至4.2元/公斤，80%赖氨酸提价至4.8元/公斤。金玉锋70%赖氨酸报价3.9元/公斤，98%赖氨酸报价6.2元/公斤。

 

　　蛋氨酸

 

　　2025年10月国内蛋氨酸进口量为1.55万吨，同比增7.3%。赢创宣称计划第三、四季度分别对其新加坡工厂和安特卫普工厂进行为期6-7周的技术升级。固蛋市场供过于求，偏弱运行。

 

　　维生素A

 

　　欧洲VA1000市场报价16-17欧元/公斤。2025年3月万华化学VA产业链投产。帝斯曼VA生产线计划从7月中旬起按计划停产检修14周。6月印度通报称对涉华维生素A棕榈酸酯征收反倾销税。6月12日巴斯夫VA解除不可抗力影响。10月22日市场称国内有厂家报价65元/公斤，10月28日市场称国内部分厂家提价至70-72元/公斤。

 

　　维生素E

 

　　欧洲VE市场报价6-6.5欧元/公斤。北沙制药计划7月开始停产检修10-11周。7月部分厂家签单价格小涨。8月7日BASF宣称VE产品解除不可抗力状态。10月23日市场称国内有厂家提价至52元/公斤。10月30日市场称浙江医药VE产品报价提至60元/公斤，12月1日市场称新和成VE产品提价至65元/公斤。