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　　市场评论—关注焦点

 

　　玉米

 

　　11日全国均价总体小幅下跌走势，局部地区跌势收窄，波动地区减少总体跌多涨少。国内主产区购销活跃度不高，种植户售粮积极性略有提高，收购量较前期有所好转，下游消费无明显好转，饲料企业及深加工企业提价采购积极性不强，价格维持窄幅震荡走势。预判12月上半月期间大多数时候产区玉米现货交易价格继续维持偏强走势为主的可能性更大，下半月涨势放缓部分地区止涨转下跌的几率将逐步提高，12月份月度均价环比止跌转上涨的几率更高。

 

　　DDGS

 

　　11日DDGS价格稳定。近期酒精企业消化合同为主，出货压力相对较小，终端养殖需求一般，饲企按需提货，部分企业前期已补货，采购心态转为观望，市场走货相对一般。预判12月份期间大多数时候DDGS交易价格总体继续偏弱震荡走势为主的可能性更大，下半月跌势放缓且不排除部分区域市场存在止跌回涨机会因其性价比提高消耗存增量潜力叠加玉米价格上涨导致的成本上涨影响，但12月份月度均价环比继续下跌的可能性更大。

 

　　豆粕

 

　　受到美国大豆出口销售最新消息的提振，CBOT大豆期货收盘上涨，基准期约收高0.4%，从数周低点反弹。美盘大豆因担心中国需求不足而连续调整，但中国买家持续采购对市场提供支撑，CBOT大豆价格反弹带动进口大豆价格跟随上行。进口大豆通关时间延长，缓解豆粕库存压力，油厂顺势提高豆粕价格。但进口大豆拍卖消息落地，油厂压榨量维持高位，下游采购需求增量有限，在供应仍然宽松的情况下将限制豆粕价格上涨幅度。

 

　　棉粕

 

　　今日棉粕市场价格较为稳定。进口大豆拍卖消息落地，供应环境更趋宽松。油厂压榨量维持高位，上周豆粕库存达到113万吨，油厂挺粕动力不足，豆粕价格持续窄幅波动，利空棉粕需求，对棉粕提振作用有限。但棉籽价格坚挺，对成本有一定支撑作用，同时棉粕供应压力不大支撑行情。棉粕将保持震荡调整走势。

 

　　菜粕

 

　　今日郑州菜粕期货高开后震荡调整。加拿大油菜籽期货市场收盘下跌，基准期约收低0.7%，当天大盘呈现宽幅振荡态势。菜粕现货继续小幅上涨，菜粕市场维持供需两弱局面，市场关注澳菜籽压榨开机情况及菜粕蛋白含量等。

 

　　鱼粉

 

　　外盘方面，价格保持坚挺，秘鲁新季超级蒸汽鱼粉预售参考价格为CNF2250美元/吨；捕鱼方面，11月7日-12月9日中北部共计捕鱼1004320吨，完成配额61.61%。国内进口鱼粉方面，因捕鱼量回升，且市场需求不佳等令部分持货商心态松动，其中秘鲁超级蒸汽鱼粉价格集中在16900-17000元，普通级鱼粉价格为13900-14500元。短期鱼粉行情走势分化。目前捕鱼形势仍是市场关注焦点。

 

　　小麦

 

　　今日小麦市场价格偏弱调整。供应端，前期价格高位刺激贸易商“逢高出货、套现离场”现象增多，主产区市场到货量逐步增加，粮源流通效率提升。需求端支撑不足，制粉企业因面粉销售疲软，开机率维持低位，小麦采购仅满足刚性生产需求，饲用替代需求亦因价差条件不足而未有起色。虽基层余粮减少形成长期支撑，但短期受贸易商出货与加工需求疲软双重影响，市场缺乏上涨动力。政策端目前处于“空窗期”，托市投放尚未明确，市场在供需博弈中重心小幅下移，行情呈现偏弱特征。

 

　　油脂

 

　　昨日CBOT豆油市场宽幅震荡小幅回升。昨日马来西亚棕榈油市场因利空报告而承压收低，但夜盘止跌回升。马来西亚棕榈油局(MPOB)发布月度供需报告。11月马来西亚棕榈油出口和库存与预期出现较大偏差，对市场形成明显利空驱动。进口大豆通关延迟以及储备进口大豆拍卖，对豆油市场形成多空交织局面，豆油期货延续反复震荡状态。豆油产出收紧的预期将为价格提供支撑。且期货盘面的稳定表现也会带动现货市场情绪，预计一级豆油现货价格在8300-8600元/吨区间内窄幅偏强运行，大幅涨跌的可能性较小。

 

　　乳清粉

 

　　国内港口乳清粉到货量趋于好转，生猪养殖效益低迷，近日中美贸易冲突缓和，中美互相取消额外的商船岗务费，乳清粉市场报价偏弱震荡，后续需注意关税谈判进展以及港口库存量等因素。

 

　　赖氨酸

 

　　2025年10月，我国赖氨酸与赖氨酸盐及酯的出口量为8.5万吨，同比降14.3%。万里润达氨基酸生产线计划近日阶段性升级检修。12月2日市场称市场称成福山东区域70%赖氨酸提价至4.2元/公斤，80%赖氨酸提价至4.8元/公斤。金玉锋70%赖氨酸报价3.9元/公斤，98%赖氨酸报价6.2元/公斤。

 

　　蛋氨酸

 

　　2025年10月国内蛋氨酸进口量为1.55万吨，同比增7.3%。赢创宣称计划第三、四季度分别对其新加坡工厂和安特卫普工厂进行为期6-7周的技术升级。固蛋市场供过于求，偏弱运行。

 

　　维生素A

 

　　欧洲VA1000市场报价16-17欧元/公斤。2025年3月万华化学VA产业链投产。帝斯曼VA生产线计划从7月中旬起按计划停产检修14周。6月印度通报称对涉华维生素A棕榈酸酯征收反倾销税。6月12日巴斯夫VA解除不可抗力影响。10月22日市场称国内有厂家报价65元/公斤，10月28日市场称国内部分厂家提价至70-72元/公斤。

 

　　维生素E

 

　　欧洲VE市场报价6-6.5欧元/公斤。北沙制药计划7月开始停产检修10-11周。7月部分厂家签单价格小涨。8月7日BASF宣称VE产品解除不可抗力状态。10月23日市场称国内有厂家提价至52元/公斤。10月30日市场称浙江医药VE产品报价提至60元/公斤，12月1日市场称新和成VE产品提价至65元/公斤。