12月1日中国外三元猪价格趋稳

　　2025年11月30日，中国主流市场外三元大猪市场价格下跌，全国均价为11.38元/公斤，较昨日价格下跌0.08%。近期规模猪企缩量出栏操作明显，同时养殖端扛价惜售情绪升温，前期猪价接近低位，养殖端抵触情绪增强，出栏节奏放缓，这些因素共同减少了市场猪源供应，推动价格上涨。不过散户多处于观望状态，出栏积极性一般。随着气温下降，南方腌腊需求零星开启，终端消费出现小幅回暖，带动下游屠宰企业订单增加。但目前腌腊需求尚未规模化启动，且禽肉、鸡蛋等替代品价格偏低，居民替代消费较多，猪肉消费增量依然有限。预计近期部分养殖集团减少出栏计划，猪价有短暂上涨趋势。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月30日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

12月1日中国内三元猪价格上涨

　　2025年11月30日，中国主流市场内三元大猪市场均价上涨，全国均价为11.01元/公斤，较昨天价格上涨0.23%。近期规模猪企缩量出栏操作明显，同时养殖端扛价惜售情绪升温，前期猪价接近低位，养殖端抵触情绪增强，出栏节奏放缓，这些因素共同减少了市场猪源供应，推动价格上涨。不过散户多处于观望状态，出栏积极性一般。随着气温下降，南方腌腊需求零星开启，终端消费出现小幅回暖，带动下游屠宰企业订单增加。但目前腌腊需求尚未规模化启动，且禽肉、鸡蛋等替代品价格偏低，居民替代消费较多，猪肉消费增量依然有限。预计近期部分养殖集团减少出栏计划，猪价有短暂上涨趋势。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月30日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

12月1日中国土杂猪价格稳中有跌

　　2025年11月30日，中国主流市场土杂大猪市场均价稳中有跌，全国均价为10.61元每公斤，较昨天价格下跌0.07%。近期规模猪企缩量出栏操作明显，同时养殖端扛价惜售情绪升温，前期猪价接近低位，养殖端抵触情绪增强，出栏节奏放缓，这些因素共同减少了市场猪源供应，推动价格上涨。不过散户多处于观望状态，出栏积极性一般。随着气温下降，南方腌腊需求零星开启，终端消费出现小幅回暖，带动下游屠宰企业订单增加。但目前腌腊需求尚未规模化启动，且禽肉、鸡蛋等替代品价格偏低，居民替代消费较多，猪肉消费增量依然有限。预计近期部分养殖集团减少出栏计划，猪价有短暂上涨趋势。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月30日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2025年12月1日中国商品大猪市场行情综述

　　2025年11月30日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价较昨日价格下跌，全国生猪出栏加权日均价11.27元每公斤，较昨日价格下跌0.02%。近期规模猪企缩量出栏操作明显，同时养殖端扛价惜售情绪升温，前期猪价接近低位，养殖端抵触情绪增强，出栏节奏放缓，这些因素共同减少了市场猪源供应，推动价格上涨。不过散户多处于观望状态，出栏积极性一般。随着气温下降，南方腌腊需求零星开启，终端消费出现小幅回暖，带动下游屠宰企业订单增加。但目前腌腊需求尚未规模化启动，且禽肉、鸡蛋等替代品价格偏低，居民替代消费较多，猪肉消费增量依然有限。预计近期部分养殖集团减少出栏计划，猪价有短暂上涨趋势。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均11.38元每公斤，较昨天价格下跌0.08%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价11.01元每公斤，较昨天价格上涨0.23%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价10.61元每公斤，较昨天价格下跌0.07%。

图表：2025年11月30日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2025年12月1日中国仔猪价格统计

图表：2025年11月30日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

涨了，涨了，猪价上涨“高歌猛进”！

　　时光荏苒，11月正式收官，国内生猪市场，月内，猪价表现不尽人意，虽然，消费步入旺季，但是，需求跟进反馈不及预期。且，养殖端适重猪源供应充足，受猪场疫病风险以及中大猪存栏水平提升，产销错配下，市场看涨后市缺乏信心，市场存在扎堆出栏的操作，供强需弱下，国内猪价重心下移，外三元标猪报价跌至11.3元/公斤，相比月初12.56元/公斤，月内猪价下跌10.03%。

　　目前，生猪市场购销情绪略显谨慎，短暂，猪价缺乏再降的空间，受情绪引导，市场或有偏强的预期！但是，市场对于12月份猪价前景仍显谨慎，生猪市场，猪价仍面临供强需弱的风险，分析如下：

　　从生猪购销现状来看，猪价底部支撑逐步转强，一方面，养殖端出栏节奏减慢，月末以及月初，主流头部猪企缺乏出栏压力，规模以上猪企有缩量拉涨的操作，适重猪源上量略有减少，养殖端存在一定扛价惜售的现象，生猪流通节奏减慢，南北地区，屠宰场上猪节奏存在偏紧的压力；另一方面，季节性需求逐步改善，尤其是，南方腌腊需求转强，居民制作腊肉的积极性提升，且，季节性需求旺季兑现，内销市场居民采购积极性提升，下游市场白条出货节奏加快，主流屠宰场订单量赠课，开工率呈现小幅提升的局面！

　　因此，短暂猪价支撑转强，市场或有波动上涨的走势，尤其是，受月初集团猪企出栏压力一般，且，腌腊需求逐步显现，猪价重心或小幅上移！但是，市场也面临较大的供需压力！

　　一方面，腌腊周期拉长，春节假期偏晚，12月份，需求增量或不及预期，且，受市场替代品供应充足，鸡蛋、禽肉价格较低，牛羊肉需求替代增加，猪肉消费存在旺季不旺的风险！

　　另一方面，养殖端出栏压力较高！进入12月份，冬至前后，南方腌腊进入高峰，养殖端多元主体存在集中出栏的预期，尤其是，前期二育以及养殖户压栏猪源竞争出栏，部分头部猪企全年出栏计划完成不佳，年末集团猪企有持续出栏冲量的风险！且，气温大幅波动，猪场疫病风险加大，养殖端存在出栏恐慌情绪！

　　由此来看，短暂猪价存在偏强的机会，但是，碍于年末出栏计划偏多，而需求存在旺季不旺的风险，猪价上涨仍面临诸多压力！从最新数据显示，受屠宰场调价，预计，12月1日外三元瘦肉型标猪价格出栏均价在11.44元/公斤，上涨0.14元，后市关注购销情绪的变化！

二师兄跌回“解放前”，腌腊高峰将至，猪价能否趁势“雄起”？

　　这下糟了，二师兄跌回到了“解放前”……

　　11月至今，国内生猪市场，猪价呈现“滑坡”下跌的走势，上月末，标猪报价短暂涨至12.62元/公斤，但是，月内猪价涨幅几乎抹平，市场呈现超预期下跌的走势！

　　截止目前，外三元标猪报价11.3元/公斤，猪价相比上月末累计下降10.5%，生猪均价距离前低仅差0.3元/公斤，市场呈现“二次触底”的局面！

　　个人分析，本月，由于集团猪企上月实际出栏完成度106.52%，本月出栏计划减少2.54%，但是，月内出栏计划仍达到1390.47万头，供应水平处于高位！

　　且，受生猪近月合约不佳，市场对于猪价前景信心不足，二育缺乏进一步入场操作，市场对于标猪承接能力转差，二育呈现“出多入少”的局面。另外，在社会面猪场方面，本月，气温下降，生猪育肥食欲提升，前期二育以及压栏标猪增重节奏加快，适重中大猪存栏增加，生猪出栏均重大幅回升，市场猪肉供需水平进一步增加，产销错配下，国内标肥价差收窄，中大猪以及标猪价格携手下跌，市场悲观情绪浓厚，带动了过年猪价重心大幅下跌！

　　如今，11月渐入尾声，猪价触底11.3元/公斤，养殖陷入全面亏损的阶段！据部分机构调研，截止本周，国内生猪育肥盈利方面，5.5~6月前外购仔猪育肥，头均亏损在248.95元，自繁自养头均亏损在141.09元，养殖亏损凸显！不过，市场底部支撑也逐步转强，猪价进一步下降后劲不足！

　　一方面，生猪均价下移，市场抵触降价的心态或将转浓，社会面猪场有惜售的操作，集团猪企月末以及月初出栏节奏减慢，供应压力减轻，养殖端缩量现象或将明显！

　　另一方面，需求跟进逐步转强，月末，国内屠企开工率大幅回升！西南腌腊刚需逐步转强，部分屠宰场分割入库现象增多，且，内销市场，居民家庭购销意愿提升，需求对于猪价支撑转强！

　　然而，短暂猪价虽有止跌回暖的趋势，但是，猪价上涨仍面临严峻的压力！

　　首先，生猪供应格局宽松！12月份，国内适重生猪供应能力充足，10个月前母猪存栏水平较高，且，二季度国内主流头部猪企新生仔猪环比增加，理论来看，12月份，集团猪企出栏计划环比仍有增加的风险！且，前期市场压栏以及放养公司，中大猪以及标猪存在集中出栏的操作，部分头部猪企年末出栏计划完成压力存在，增量卖猪的风险较高！

　　其次，消费存在旺季不旺的风险。最近几年，国内猪肉消费整体呈现趋势下降的局面，虽然，今年入冬以来猪肉价格偏低，猪肉消费性价比提升，但是，由于市场禽肉以及鸡蛋供应工作，价格较低，而入冬后居民牛羊肉也有替代消费的局面，这或将抑制内销市场需求表现！且，受春节假期较晚，腌腊周期货架延长，本月腌腊高峰或不及预期，需求对于市场呈现能力或将有限！

　　叠加，国内生猪市场，入冬后疫病风险加大，生猪近月合约持续偏低，市场存在一定恐慌心态，养殖端有超预期出栏的风险！

　　由此分析，个人认为，进入12月后，短暂受出栏减量以及需求回暖，猪价或有波动上涨的走势！但是，碍于需求跟进或不及预期，而供应格局存在过剩压力，猪价进一步上涨或逐步承压，腌腊高峰，市场仍存旺季不旺的风险！

开门红，猪价“报复性”上涨？

　　时光飞逝，11月步入尾声。近期，国内生猪市场超预期下跌，虽然，需求支撑逐步转强，市场白条购销节奏逐步修复，主流屠宰场订单量恢复增加，日均屠宰量也逐步提升。可惜，碍于养殖端出栏节奏加快，生猪育肥多方主体认卖积极，市场看涨后市信心不足，生猪市场供强需弱态势凸显，猪价维持低位偏弱的走势！

　　从数据显示，标猪报价触底11.3元/公斤，猪价即将跌至10月中旬的低值！10月中旬二育以及集团猪企缩量拉涨，涨幅基本全降下来，生猪市场呈现“二次探底”的局面！

　　从生猪合约来看，截至本周五，国内生猪合约2601报价11465元/吨，2603合约报价在11250元/吨，2605合约报价11935元/吨！近月生猪合约承压，虽然，10月末国内母猪存栏减至3990万头，环比前一月减少45万头，母猪存栏去化加快，这影响10个月后标猪供应！可惜，碍于今年前三季度，母猪出栏去化缓慢，部分头部猪企产能有不降反增的局面，生猪供应趋势仍以宽松为主！

　　从供应来看，机构调研，11月份规模以上猪企出栏计划在1390.47万头，供应基本面宽松，且，月内，集团猪企出栏计划完成尚可，月末，部分头部猪企有增量冲量现象，生猪供应能力充足！且，社会面散户以及二育等企业认卖积极性较高，尤其是，月内生猪出栏均重不断增加，中大猪存栏能力逐步转强，市场看涨后市信心减弱。而受区域生猪疫病风险加大，市场恐慌心态增加，加剧了生猪产能集中兑现的局面！

　　在需求方面，本月，消费需求以稳中偏强为主！中上旬，由于需求承接支撑不足，南方腌腊尚未启动，而南北气温偏暖，内销市场需求不佳，鲜品猪肉购销一般，屠宰场订单量不佳，开工率横盘在34%上下！不过，进入11月中下旬后，随着气温下降，西南腌腊积极性回升，屠宰场开工率也主播增加，月末开工率超36.13%，需求支撑逐步转强，腌腊对于猪价利好逐步显现！

　　因此，基于供需博弈，近期，猪价承压偏弱运行！但是，随着市场供需格局变化，月末以及月初，养殖端出栏节奏逐步减慢，且，需求跟进缓慢回升，内销市场需求改善，腌腊积极性逐步增加，猪价呈现一定止跌回暖的局面！