猪价蓄势上涨？

　　时光荏苒，11月渐入尾声，近期，国内生猪市场，虽然，立冬以及小雪节气到来，南北地区气温逐步转凉，猪肉购销进入季节性旺季！且，月末，西南地区，川渝部分出现腌腊现象，消费旺季逐步兑现！

　　一方面，内销市场，农村集市猪肉购销支撑转强，居民家庭需求逐步回升，北方气温下降，带动了居民肉类需求的积极性；另一方面，南方气温下降，腌腊支撑逐步转强，且，肉类价格偏低，居民腌腊积极性或明显提升！

　　从数据反馈显示，截至目前，样本屠宰场开工率回升至36%左右，屠宰场订单量提升，腌腊需求也逐步兑现，猪价存在一定支撑！

　　然而，近期，生猪市场却呈现大幅下降的走势，市场“供需双旺”，需求支撑逐步转强，而供应方面，近期，生猪出栏节奏加快！一方面，月末到来，本月头部以上猪企出栏计划完成较差，部分规模猪企前期缩量拉涨不及预期，规模猪企看涨信心不足，月末集中出栏增量，适重猪源上量增加；另一方面，天气转凉，南北地区猪场疑似“非瘟”风险增加，养殖端担忧心态转强，且，前期压栏以及二育猪源进入出栏通道，市场中大猪以及标猪供应显著提升！

　　因此，在供需双增局面下，基于养殖端出栏节奏加快，供强需弱局面下，猪价承压下跌！不过，最近两日，屠宰场开工率大幅回升，需求支撑也逐步转强，部分屠宰场有分割入库，下游白条购销热度有所提升，个人预估，猪价缺乏进一步下降的预期，市场或将逐步形成筑底的局面！倘若，集团猪企缩量挺价，11月末至12月初，猪价仍存一定止跌反弹的机会！

　　然而，对于12月份猪价前景，主流观点认为，猪价表现或不及预期！由于今年春节假期处于2026年2月中旬，相比此前偏晚近1个月，因此，12月份，市场备货热度或将不高，需求增量或将受限，南方腌腊周期也将不断拉长，需求集中度或将不佳！且，年末到来，主流头部猪企存在出栏冲量的操作，供应压力依然存在！

　　从最新数据显示，受供需博弈，预计，11月29日，外三元标猪报价在11.3元/公斤，市场以盘整震荡为主，后市关注集团猪企出栏节奏的变化，猪价存在止跌回暖的机会！

腌腊提振，猪价筑底上涨在即？

　　11月即将收官，国内生猪市场，月末，猪价降幅明显走扩，生猪市场呈现“二次探底”的局面！众所周知，国庆以及中秋节后，需求惯性回落，养殖端出栏恐慌，短暂猪价触底11元/公斤！

　　虽然，11月中旬至下旬，生猪市场在情绪引导下，基于二次育肥集中入场，养殖端缩量挺价，猪价冲高至12.62元/公斤，可惜，猪价缺乏再涨的局面，自10月末以来，生猪市场呈现趋势偏弱的走势，截至目前，标猪报价触底11.34元/公斤，猪价呈现“二次下跌”的局面，标猪均价即将触及上月的低值！

　　目前，生猪供需较为谨慎，供需呈现双增的局面！

　　一方面，供应能力增加。由于集团猪企出栏计划较多，月内，主流头部猪企受腌腊在即，养殖端观望惜售情绪较高，出栏节奏偏慢，部分头部猪企有尝试缩量拉涨的现象！但是，市场反馈不及预期，月末，头部猪企出栏有效窗口期减少，认卖积极性提升，生猪供应能力大幅提升！而在散户以及放养公司方面，前期补栏标猪以及压栏标猪的适重猪源存栏增多，生猪出栏均重增加，中大猪供应偏紧的局面改善，市场承接积极性减弱！且，受月末猪场疫病风险加大，主流养殖端恐慌心态升温，出栏节奏明显加快！

　　另一方面，消费需求逐步升温！本月中上旬，国内猪肉购销较为冷清，主流屠宰场开工率在33~34%左右！由于月内气温下降不及预期，且，居民替代消费普遍，禽肉以及鸡蛋价格偏低，猪肉购销热度一般！不过，进入月末以来，随着冷空气活动频繁，南北气温下降，且，西南腌腊需求逐步回升，各地商超促销现象增多，市场猪肉购销节奏加快，主流屠宰场开工率提升至36%，需求支撑进一步改善！

　　因此，在供需双增下，近期，猪价面临供应增量 强于需求增速的局面，猪价承压下跌！不过，随着标猪价格重心下移，养殖亏损幅度加快，且，月末集团猪企出栏计划或陆续完成，部分头部猪企或有缩量操作，猪价底部支撑或建筑安全！

　　从数据显示，受屠宰场调价，预计，11月29日，外三元标猪报价在11.3元/公斤，南北市场以弱稳震荡为主，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！不过，个人分析，由于生猪产能仍处于兑现阶段，元旦前养殖端多元主体存在集中出栏的风险，而需求方面腌腊表现或不及预期，春节偏晚或抑制下游节前备货节奏，预计，12月份猪价上涨仍面临诸多压力！

猪价降入5元时代！腌腊高峰在即，12月猪价超跌大涨？

　　时光荏苒，11月渐入尾声，近期，国内生猪市场，猪价延续趋势偏弱的走势！从最新数据显示，外三元标猪出栏均价11.34元/公斤，折合标猪均价在5.67元/斤，猪价降入“5元时代”，市场呈现超预期下跌的走势！尤其是，相比10月末标猪报价12.62元/公斤的高点，阶段性，猪价大降10.1%，市场呈现旺季不旺的局面！

　　近期，猪价下跌的逻辑，主要受产能处于释放周期，而需求旺季兑现不佳，产销仍有一定错配的局面！

　　一方面，由于10个月前母猪出栏处于高位，6个月前规模以上猪企新生仔猪环比持续增加，当前适重标猪供应处于释放阶段！尤其是，主流头部猪企母猪存栏优化，新生仔猪能力提升，产能供应高位运行！

　　而上月，标猪报价触底11元/公斤，多元主体出栏亏损，市场对于腌腊前景略有信心，社会面以及规模猪企压栏增重现象增多，部分地区，二次育肥踊跃入场，生猪育肥增重现象增多，本月前期压栏以及二育产能进入出栏通道，进一步增加了生猪供应水平！

　　叠加，月末在即，气温下降，冷空气活动频繁，生猪育肥疫病风险加大，猪场腹泻现象增多，市场存在出栏恐慌心态！

　　另一方面，需求支撑逐步转强，进入下旬以来，随着冷空气活动频繁，气温逐步下降，家庭猪肉购销需求提升，南方腌腊意愿也逐步改善，消费需求跟进转强，白条出货节奏逐步加快，市场有一定抄底心态，部分屠宰场有分割入库现象，样本屠企订单增多，开工率小幅提升，样本屠企开工率增加至36~37%左右，需求支撑转强！

　　因此，近期生猪市场多空并存，个人认为，猪价缺乏再降的走势，此番，猪价下跌或渐入尾声！如今，腌腊高峰在即，生猪市场存在止跌回暖的机会，那么，12月份，猪价能否“超跌大涨”？分析如下：

　　按照市场供需格局，12月份，生猪市场，猪价仍面临供强需弱的压力，市场虽然反弹预期，但是，趋势仍有下降的担忧！

　　在供应方面，12月份，生猪供应存在明显叠加效应！

　　①，产能处于兑现范畴，集团猪企月均出栏计划环比或进一步增加，毕竟，二季度数据监控规模以上猪企新生仔猪持续增加，12月适重标猪供应能力充足！

　　②，腌腊高峰在即，前期压栏以及放养公司、二次育肥等主流养殖主体出栏也将进入高峰，市场中大猪以及标猪供应或大幅增加；

　　③，年末岁尾，主流头部猪企虽然年内减重出栏积极性较高，但是，部分头部猪企仍有面临出栏冲量的操作！且，年末气温波动较大，猪场生物安全风险较高，市场也存在非主动提前出栏的风险！

　　在需求方面，12月份，需求支撑转强，尤其是，冬至前，南方腌腊需求或将进入高峰，市场对于白条需求或将大幅改善，且，天气转冷，内销市场家庭需求改善，居民肉类刚需或将转强！不过，由于市场替代品供应充足，鸡蛋、禽肉、水产价格较低，市场牛羊肉供应充足，且，距离过年时间较长，腌腊需求兑现或不及预期，市场备货积极性不高，需求表现或不及预期！

　　由此分析，在供需多重因素下，个人认为，12月初，受集团猪企缩量，短暂猪价或有偏强计划！但是，碍于年终岁尾，养殖端出栏计划较多，而需求跟进或增量有限，猪价面临旺季不旺的局面，市场不乏再次转弱的压力！

需求增量或难抵供应量增幅，12月河南生猪月均价或环比下滑