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　　一、市场运行核心情况

　　(一)山东企业到货量激增，价格承压下行

　　受前期连续拉涨行情带动，山东地区深加工及饲料企业到货量显著增加。本月山东各企业门前到车辆持续处于高位，市场供应宽松格局下，企业收购策略转向“以量压价”，玉米收购价格整体呈现震荡下跌态势。市场情绪由“看涨惜售”逐步转向“积极出货”。

　　(二)华北黄淮秋收天气影响突出，东北玉米需求旺盛

　　华北黄淮地区秋收期间遭遇长时间连绵阴雨天气，导致本地玉米收获后晾晒困难，普遍出现霉变率升高、毒素(如黄曲霉素、呕吐毒素)超标问题，品质显著下降。受此影响，区域内饲料企业及养殖场对本地玉米采购意愿大幅降低，转而集中采购品质更优的东北新季玉米，形成对东北粮源的刚性需求支撑。与 此同时，东北产区贸易商活跃度提升：一方面，关内贸易商积极赴东北产地建立库存，通过“锁价订购” 锁定优质粮源;另一方面，部分贸易商加大铁路、汽运及海运发运力度，加快东北玉米向华北、南方市场的流通速度，进一步增强东北玉米的市场溢价能力。

　　(三)北方港口价格波动回升，呈现“涨-弱-再涨”格局

　　北方港口作为东北玉米外运的核心枢纽，本月收购价格受供需节奏变化影响明显：月初受产地收购成本支撑及南方需求预期带动，港口收购价小幅上调;中旬因南方销区采购节奏放缓，港口库存压力阶段性上升，价格出现回调趋弱;月末随着南方饲料企业补库需求启动及东北粮源到港成本坚挺，港口收购价再度反弹，整体呈现“先涨后弱再涨”的震荡回升走势，月末主流平舱价较月初基本持平或微幅上涨。

　　二、后市行情预测（未来半月）

　　(一)东北玉米：高位振荡为主，波动幅度有限

　　未来半月，东北产区新季玉米上市进度仍处“上量关键期”，但受以下因素支撑，价格预计维持高位振荡：一是基层农户惜售情绪仍存，叠加部分地块玉米水分偏高，短期市场有效供应增量有限；二是贸易商前期建库成本较高，且对后市存在看涨预期，低价出货意愿不足；三是下游本地区深加工企业刚需稳定，叠加东北粮外运至华北、南方的利润窗口尚存，发运需求对价格形成托底。但需关注天气变化（如降雪、降温）对物流运输的影响，以及政策端(如储备轮入)的潜在干预。综合判断，东北玉米价格大幅下跌概率较低，或围绕当前价位上下波动。

　　(二)华北玉米：偏稳运行，局部或有小幅上涨

　　华北地区随着前期到货量集中释放，基层农户及贸易商库存压力有所缓解，叠加本地玉米因品质问题导致供应结构性偏紧（优质干粮占比下降），饲料及深加工企业为保证粮源稳定性，或逐步提高收购报价。同时，东北玉米到货成本居高不下（汽运、铁运费用支撑），进一步限制华北玉米价格下行空间。预 计未来半月华北玉米价格整体以平稳为主，局部地区（如优质粮源集中区域）可能出现小幅上涨，涨幅有限。

　　三、总结与建议

　　本月玉米市场呈现“区域分化、需求主导”的特征：山东因供应宽松价格回调，华北受天气影响品质下降后依赖东北粮源，东北则凭借品质优势及贸易商建库需求保持强势。未来半月，需重点关注东北产地天气（对上市节奏的影响）、南方销区补库动向及政策调控信号。建议贸易主体合理控制库存节奏，避免盲目追高；用粮企业可把握价格波动窗口，按需分批采购，保障原料稳定供应。