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　　市场评论—关注焦点

 

　　玉米

 

　　26日全国均价总体涨势放缓走势，局部地区小幅波动，波动地区减少总体涨少跌多。国内华北新粮质普遍偏低，霉变率达到3%-4%。饲料企业仅能通过掺兑东北玉米来调整配方，部分地区饲企转向小麦替代，进口玉米、大麦等替代谷物价差优势导致沿海采购内贸粮的积极性降低。预判11月份期间大多数时候产区玉米交易价格继续偏强走势为主的可能性更大因局部地区受天气等因素影响存阶段性反弹机会，但总趋势继续偏弱的可能性更大，11月份月度均价环比继续下跌的几率更高。

 

　　DDGS

 

　　26日DDGS价格稳中走低。近期原粮玉米价格上涨，支撑酒精企业挺价心态，但终端养殖需求一般，部分养殖利润呈现亏损，下游企业采购心态不佳，部分酒精企业降价接单。11月份原料玉米价格总体继续偏弱震荡走势为主，叠加其他强关联植物蛋白粕价格总体偏弱走势的影响，多方因素纠缠博弈，我们预判11月份期间大多数时候DDGS交易价格总体偏弱震荡走势为主的可能性更大，11月份月度均价环比继续下跌的可能性更大。

 

　　豆粕

 

　　美国政府的表态提振了市场对中国在双边贸易休战协议下进一步采购大豆的预期，CBOT大豆期货收盘略微上涨，基准期约收高0.1%。中方稳步推进美豆采购计划，美豆市场仍受到中国需求支撑，但南美大豆播种稳步推进，丰产预期对美豆需求炒作形成牵制。虽说成本偏强及气温逐渐下降后终端需求好转预期增强工厂对豆粕的提价意愿，但目前国内油厂压榨量维持高位，豆粕产量较大，下游囤货较谨慎，库存显著攀升，油厂挺粕动力依然不足，价格继续震荡运行。

 

　　棉粕

 

　　今日棉粕市场价格总体持稳。油厂压榨量维持高位，豆粕库存显著攀升，远期供应持续向好，下游囤货较谨慎，油厂挺粕动力依然不足，对棉粕行情利空。但棉籽价格坚挺，对成本有一定支撑作用，同时棉粕供应压力不大支撑行情。棉粕将保持震荡调整走势。

 

　　菜粕

 

　　今日郑州菜粕期货低开后震荡调整。加拿大油菜籽期货市场收盘上涨，基准期约收高0.61%，当天呈现横盘整理行情。菜粕现货跟盘小跌。进口菜籽菜粕库存为零，市场延续供需双弱的僵持局面。澳菜籽到港，但传言因进口手续问题，压榨时间或延后，继续关注澳籽通关压榨情况。

 

　　鱼粉

 

　　外盘方面，秘鲁鱼粉厂商挺价，秘鲁新季超级蒸汽鱼粉预售参考价格为CNF2200美元/吨，部分报价偏高为2250美元/吨。国内进口鱼粉方面，持货商大多挺价观望，当前秘鲁超级蒸汽鱼粉价格集中在16900-17000元/吨。短期鱼粉价格保持高位运行，继续关注后期捕鱼形势。

 

　　小麦

 

　　今日小麦市场价格局部小幅震荡调整。企业根据自身库存和上货量情况灵活调整采购价格。前期小麦价格涨至高位，陆续贸易商选择逢涨走货，为后续的玉米建仓做准备。而现阶段面粉消费疲软，制粉企业在小麦上量好转后，不少都选择压价收购。

 

　　油脂

 

　　昨日CBOT豆油市场止跌回升，调整节奏有所缓解。昨日马来西亚棕榈油市场延续跌势触及5个月以来最低水平，受到出口迟滞的拖累，同时市场也在评估马来西亚近期洪涝情况对市场的影响。产地棕榈油减产周期延后，供强需弱升高库存压力，国内棕榈油库存回升，棕榈油与其他油脂价差持续收敛。豆油下游需求清淡，累库效应以及弱势棕榈油对豆油市场影响持续升高。国内豆油整体供应平稳，油厂开机率维持在合理水平，需求端持续疲软，当前并非油脂消费旺季，下游行业采购积极性不高，市场对高价货源持谨慎采购态度，市场看涨情绪低迷，缺乏大量囤货需求，预计近期整体仍将维持震荡偏弱的走势。

 

　　乳清粉

 

　　国内港口乳清粉到货量趋于好转，生猪养殖效益低迷，近日中美贸易冲突缓和，中美互相取消额外的商船岗务费，乳清粉市场报价偏弱震荡，后续需注意关税谈判进展以及港口库存量等因素。

 

　　赖氨酸

 

　　2025年9月，我国赖氨酸与赖氨酸盐及酯的出口量为7.9万吨，同比降18.5%。万里润达氨基酸生产线近日阶段性升级检修。10月30日市场称金玉锋98%赖氨酸报价6.4元/公斤，70%赖氨酸报价4.1元/公斤。市场稳中偏弱运行。

 

　　蛋氨酸

 

　　2025年9月国内蛋氨酸进口量为1.39万吨，同比降26.2%。赢创宣称计划第三、四季度分别对其新加坡工厂和安特卫普工厂进行为期6-7周的技术升级。新和成液体蛋氨酸计划9月初开始检修3-4周。9月3日市场称宁夏紫光蛋氨酸即日起检修约50天。11月3日市场称新和成固蛋出口报价提高8%。11月18日市场称安迪苏液蛋计划提价0.5元/公斤。蛋氨酸市场偏弱运行。

 

　　维生素A

 

　　欧洲VA1000市场报价16-17欧元/公斤。2025年3月万华化学VA产业链投产。帝斯曼VA生产线计划从7月中旬起按计划停产检修14周。6月印度通报称对涉华维生素A棕榈酸酯征收反倾销税。6月12日巴斯夫VA解除不可抗力影响。10月22日市场称国内有厂家报价65元/公斤，10月28日市场称国内部分厂家提价至70-72元/公斤。

 

　　维生素E

 

　　欧洲VE市场报价6-6.5欧元/公斤。北沙制药计划7月开始停产检修10-11周。7月部分厂家签单价格小涨。8月7日BASF宣称VE产品解除不可抗力状态。10月22日市场称国内有厂家提价至45元/公斤。10月23日市场称国内有厂家提价至52元/公斤。10月30日市场称浙江医药VE产品报价提至60元/公斤，市场成交上行。