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　　市场评论—关注焦点

 

　　玉米

 

　　25日全国均价总体窄幅上行走势，局部地区小幅震荡，波动地区减少总体涨少跌多。国内主产区玉米价格走势呈区域性分化，东北区域铁路运力偏紧市场看涨情绪升温，销售进度依旧偏慢，整体价格继续偏强；华北产地持粮主体的出货积极性明显提高，玉米到货量快速增加，部分用粮企业顺势下调收购价。预判11月份期间大多数时候产区玉米交易价格继续偏强走势为主的可能性更大因局部地区受天气等因素影响存阶段性反弹机会，但总趋势继续偏弱的可能性更大，11月份月度均价环比继续下跌的几率更高。

 

　　DDGS

 

　　25日DDGS价格稳定。近期终端养殖需求一般，下游市场观望心态较浓，饲料企业按需采购，市场缺乏其他利好因素刺激终端补货，多数企业消化前期库存，市场购销情绪有所降温。11月份原料玉米价格总体继续偏弱震荡走势为主，叠加其他强关联植物蛋白粕价格总体偏弱走势的影响，多方因素纠缠博弈，我们预判11月份期间大多数时候DDGS交易价格总体偏弱震荡走势为主的可能性更大，11月份月度均价环比继续下跌的可能性更大。

 

　　豆粕

 

　　因交易商们等待中国进一步购买美国大豆的迹象，以及华盛顿和北京最新通话的细节，CBOT大豆期货基准期约收低0.3%，继续从上周初创下的17个月高位回落。中方稳步推进美豆采购计划，美豆市场仍受到中国需求支撑，但南美大豆播种稳步推进，丰产预期对美豆需求炒作形成牵制。进口大豆成本跟随美盘大豆偏弱运行，削弱成本端对市场的支撑。国内进口大豆到港数量大，油厂压榨量维持高位，豆粕库存充足，远期供应持续向好，气温逐渐下降后养殖需求逐渐增加，但下游饲料养殖企业在供应充裕的情况下囤货较谨慎，油厂挺粕动力不足，价格继续震荡运行。

 

　　棉粕

 

　　今日棉粕市场价格稳定为主。油厂压榨量维持高位，豆粕库存充足，远期供应持续向好，下游囤货较谨慎，油厂挺粕动力不足，对棉粕行情利空。但棉籽价格坚挺，对成本有一定支撑作用，同时棉粕供应压力不大支撑行情。棉粕将保持震荡调整走势。

 

　　菜粕

 

　　今日郑州菜粕期货高开后震荡上涨。加拿大油菜籽期货市场收盘上涨，基准期约收高0.5%，收复了上周五的部分失地，主要受到空头回补的支持。菜粕震荡略涨。进口菜籽菜粕库存为零，市场延续供需双弱的僵持局面。澳菜籽到港，但传言因进口手续问题，压榨时间或延后，继续关注澳籽通关压榨情况。

 

　　鱼粉

 

　　外盘方面，秘鲁鱼粉厂商挺价，秘鲁新季超级蒸汽鱼粉预售参考价格为CNF2200美元/吨，部分报价偏高。捕鱼方面，11月7日-23日中北部共计捕鱼578004吨，完成配额35.46%。国内进口鱼粉方面，持货商大多挺价观望，当前秘鲁超级蒸汽鱼粉价格集中在16900-17000元/吨。短期鱼粉价格保持高位运行，继续关注后期捕鱼形势。

 

　　小麦

 

　　今日小麦市场价格涨跌互现。近期，小麦价格冲高之后再度迎来下跌行情，但企业下压幅度并不大，部分持粮主体虽认价出货，但仍有不少主体保持看涨心态，进而使得市场阶段性流通量难有持续性提升。11月以来，制粉企业新增订单量有所下降，小麦副产品价格上涨亦显乏力，小麦价格的上涨挤压企业加工利润。部分厂家试图通过上调面粉价格转移成本压力，但下游经销商走货速度一般，市场竞价销售现象依然存在，高价备货意愿不强，企业多根据门前到货情况及实际库存灵活调整收购价格，企业门前到货量减少，价格或重新返涨，但受制于需求端的拖累，上涨幅度受限。

 

　　油脂

 

　　昨日CBOT豆油市场小幅收低，价格重心震荡回落。昨日马来西亚棕榈油市场延续弱势震荡回落，创下7月初以来最低，受到马币走强和需求疲软的拖累。马来西亚棕榈油产量增加、出口下滑，供需基本面维持弱势。产地棕榈油供强需弱尚未止跌，内外盘弱势联动，国内棕榈油期货短期走势仍不乐观。美国生物柴油政策仍存变数，豆油期货卖压不减，并受到棕榈油市场的弱势拖累。国内豆油整体供应平稳，油厂开机率维持在合理水平，需求端持续疲软，当前并非油脂消费旺季，下游行业采购积极性不高，市场对高价货源持谨慎采购态度，市场看涨情绪低迷，缺乏大量囤货需求，预计近期整体仍将维持震荡偏弱的走势。

 

　　乳清粉

 

　　国内港口乳清粉到货量趋于好转，生猪养殖效益低迷，近日中美贸易冲突缓和，中美互相取消额外的商船岗务费，乳清粉市场报价偏弱震荡，后续需注意关税谈判进展以及港口库存量等因素。

 

　　赖氨酸

 

　　2025年9月，我国赖氨酸与赖氨酸盐及酯的出口量为7.9万吨，同比降18.5%。万里润达氨基酸生产线近日阶段性升级检修。10月30日市场称金玉锋98%赖氨酸报价6.4元/公斤，70%赖氨酸报价4.1元/公斤。市场稳中偏弱运行。

 

　　蛋氨酸

 

　　2025年9月国内蛋氨酸进口量为1.39万吨，同比降26.2%。赢创宣称计划第三、四季度分别对其新加坡工厂和安特卫普工厂进行为期6-7周的技术升级。新和成液体蛋氨酸计划9月初开始检修3-4周。9月3日市场称宁夏紫光蛋氨酸即日起检修约50天。11月3日市场称新和成固蛋出口报价提高8%。11月18日市场称安迪苏液蛋计划提价0.5元/公斤。

 

　　维生素A

 

　　欧洲VA1000市场报价16-17欧元/公斤。2025年3月万华化学VA产业链投产。帝斯曼VA生产线计划从7月中旬起按计划停产检修14周。6月印度通报称对涉华维生素A棕榈酸酯征收反倾销税。6月12日巴斯夫VA解除不可抗力影响。10月22日市场称国内有厂家报价65元/公斤，10月28日市场称国内部分厂家提价至70-72元/公斤。

 

　　维生素E

 

　　欧洲VE市场报价6-6.5欧元/公斤。北沙制药计划7月开始停产检修10-11周。7月部分厂家签单价格小涨。8月7日BASF宣称VE产品解除不可抗力状态。10月22日市场称国内有厂家提价至45元/公斤。10月23日市场称国内有厂家提价至52元/公斤。10月30日市场称浙江医药VE产品报价提至60元/公斤，市场成交上行。