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　　近期玉米市场可谓如火如荼。本周，玉米涨势有所缓和，部分地区价格出现回调。然后，周五大连玉米期货强势拉涨，主力2601合约涨幅逾1%，带动港口价格再度小幅攀升，北方港口收购价格来到2180-2185元/吨，水分15，容重700。山东深加工企业到货量依旧不理想，主流收购价格在2300元/吨上下波动，部分企业价格已回升至国庆前后水平。尽管市场中期看空情绪较为浓厚，但当前市场表现相对强劲，卖方市场明显，那么后续卖压能兑现么?以下为简要分析。

　　流通不畅，贸易商购销热情不高

　　11月整月，东北地区火运运力持续紧张。21日市场又流出因货物集中到达、接卸能力不足，部分站台实施临时停装措施，影响哈尔滨、郑州、武汉、济南、上海、成都等多个铁路局集团的部分车站，可能进一步延迟东北玉米运往南方的时间，提振市场情绪。基层方面，整体售粮进度较去年同期略快，但近期购销节奏放缓。东北地区来说，贸易商购销利润欠佳，部分选择停摆观望，部分虽有建库动作，但占比相对不高。农户方面，部分虽有出售，但整体观望情绪较重。华北地区来说，贸易商主要购销东北玉米发往饲料养殖企业，本地玉米因水分参差不齐，售粮情绪也不高。部分则是有粮库合同待执行，但在当前价格下补库几乎无利润，只得继续观望。

　　企业采购节奏放缓

　　11月以来玉米价格持续偏强，下游企业也从最初的谨慎观望转为积极采购补货，不过随饲料企业陆续签订合同，库存逐步增加至30天左右，采购节奏开始放缓。主要原因一是库存回升至安全水平后，补库压力减小;二是基层仍有大量粮源，12月市场仍有较大不确定性，企业担忧价格冲高回落，再次选错补库时机。此外，部分南方企业可选择进口玉米补充调剂，对玉米采购也更加谨慎。

　　进口玉米成交火爆

　　自上周市场对进口玉米关注度提高，近期进口玉米拍卖场场成交火爆，到厂价格与国产玉米相当，可以看出市场现货偏紧，进口玉米优势回升。目前进口玉米保持周拍两次，目前单次投放量20万吨左右。去年进口玉米停拍时间为12月17日，关注本年度进口玉米投放情况。

　　综上所述，短期玉米上涨步伐放缓，但市场偏强氛围不改，基层上量以及流通量依旧不佳，市场暂无明确的利空因素，玉米下跌压力不强。回顾历史，当前玉米市场与21年和23年有相似之处，因此中下游在采购、购销环节相对谨慎。市场心态是动态变化的，售粮节奏仍有一定不确定性，中下游操作谨慎。