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　　市场评论—关注焦点

 

　　玉米

 

　　20日全国均价总体延续上涨走势，局部地区有小幅回落迹象，波动地区减少总体涨多跌少。国内主产区玉米持续上涨推高预期利润，基层种植户惜售情绪开始松动，但整体售粮节奏依然较慢，市场流通量一般，价格仍延续上涨态势。判11月份期间大多数时候产区玉米交易价格总体继续偏弱走势为主的可能性更大，局部地区受天气等因素影响存阶段性反弹机会，11月份月度均价环比继续下跌的几率更高。

 

　　DDGS

 

　　20日DDGS价格暂稳。近期酒精企业生产装置多稳定运行，DDGS现货供应相对充足，终端养殖需求一般，饲企采购情绪有所减弱，对DDGS价格有所利空。11月份原料玉米价格总体继续偏弱震荡走势为主，叠加其他强关联植物蛋白粕价格总体偏弱走势的影响，多方因素纠缠博弈，我们预判11月份期间大多数时候DDGS交易价格总体偏弱震荡走势为主的可能性更大，11月份月度均价环比继续下跌的可能性更大。

 

　　豆粕

 

　　受到多头平仓的压力，交易商密切关注在中美达成贸易休战协议后，中国的采购热潮是否会持续，CBOT大豆期货市场收盘下跌，基准期约收低1.6%，从周二创下的17个月高点处继续回落。国内大豆供应充裕，开机率增加后豆粕产量随之增多，下游生猪及家禽养殖亏损，饲料养殖企业提货增量有限，豆粕库存维持较高水平，供给维持宽松局面。加之近日中国进口商接连进行美豆大单采购，国内远期供应形势持续好转，扭转供给缺口担忧预期，豆粕价格将继续承压。

 

　　棉粕

 

　　今日棉粕市场价格保持稳定。国内进口大豆供应充足，豆粕库存止降回升重回100万吨高位，下游需求一般，供过于求局面令粕价承压回落，对棉粕行情利空。但棉籽价格坚挺，对成本有一定支撑作用，同时棉粕供应压力不大支撑行情。棉粕将保持震荡调整走势。

 

　　菜粕

 

　　今日郑州菜粕期货低开后震荡偏弱。加拿大油菜籽期货市场收盘下跌，基准期约收低0.91%，主要受到多头获利平仓以及外部植物油市场走低的拖累。菜粕现货波动有限，菜籽维持零库存，油厂全线停机，菜粕库存仅0.2万吨，进口颗粒粕继续小幅去库。菜粕市场延续供需两弱局面，关注澳籽到港通关情况。

 

　　鱼粉

 

　　外盘方面，秘鲁新季超级蒸汽鱼粉预售参考价格为CNF2200美元/吨。捕鱼方面，11月7日-18日中北部共计捕鱼403735吨，完成配额24.77%。国内进口鱼粉方面，持货商大多挺价观望，当前秘鲁超级蒸汽鱼粉价格集中在16900-17000元/吨，部分持货较多报价直冲17500元/吨。短期鱼粉价格仍处于高位运行。

 

　　小麦

 

　　今日小麦市场价格延续涨势，市场购销积极。基层农户余粮有限，贸易商惜售心态凸显，进一步收紧市场流通量。同时冬小麦播种进度不及预期，市场对新作产量产生担忧，强化了看涨情绪。面粉加工企业原粮库存处于低位，为保障生产存在刚需补库需求，带动采购积极性。并且近期中储粮没有任何陈麦拍卖标的，托市小麦也没有消息，市场暂时没有任何陈麦补充拍卖，行情供给只能依靠粮商手中库存，行情不断强势上行。但面粉加工等制粉需求持续疲软，限制价格的上涨空间。

 

　　油脂

 

　　昨日CBOT豆油市场反弹受阻大幅回落，多空分歧加剧盘面波动。昨日马来西亚棕榈油市场追随美国豆油强势升至近三周高点，但夜盘遭遇抛压明显下跌。CBOT豆油涨势受挫，国内棕榈油库存充足，需求端跟进不足，棕榈油期货卖压有望再度回升。美豆宽幅震荡，成本驱动对国内豆油市场影响较大，但如果美豆下跌压力集中在豆粕市场释放，国内豆油市场表现可能会比较抗跌。豆油现货受高成本和库存去化支撑维持偏强震荡，但受需求复苏缓慢、竞品压制等因素影响，上行空间有限，预计短期延续震荡偏强运行。

 

　　乳清粉

 

　　国内港口乳清粉到货量趋于好转，生猪养殖效益低迷，近日中美贸易冲突缓和，中美互相取消额外的商船岗务费，乳清粉市场报价偏弱震荡，后续需注意关税谈判进展以及港口库存量等因素。

 

　　赖氨酸

 

　　2025年9月，我国赖氨酸与赖氨酸盐及酯的出口量为7.9万吨，同比降18.5%。万里润达氨基酸生产线近日阶段性升级检修。10月30日市场称金玉锋98%赖氨酸报价6.4元/公斤，70%赖氨酸报价4.1元/公斤。市场稳中偏弱运行。

 

　　蛋氨酸

 

　　2025年9月国内蛋氨酸进口量为1.39万吨，同比降26.2%。赢创宣称计划第三、四季度分别对其新加坡工厂和安特卫普工厂进行为期6-7周的技术升级。新和成液体蛋氨酸计划9月初开始检修3-4周。9月3日市场称宁夏紫光蛋氨酸即日起检修约50天。11月3日市场称新和成固蛋出口报价提高8%。11月18日市场称安迪苏液蛋计划提价0.5元/公斤。

 

　　维生素A

 

　　欧洲VA1000市场报价16-17欧元/公斤。2025年3月万华化学VA产业链投产。帝斯曼VA生产线计划从7月中旬起按计划停产检修14周。6月印度通报称对涉华维生素A棕榈酸酯征收反倾销税。6月12日巴斯夫VA解除不可抗力影响。10月22日市场称国内有厂家报价65元/公斤，10月28日市场称国内部分厂家提价至70-72元/公斤。

 

　　维生素E

 

　　欧洲VE市场报价6-6.5欧元/公斤。北沙制药计划7月开始停产检修10-11周。7月部分厂家签单价格小涨。8月7日BASF宣称VE产品解除不可抗力状态。10月22日市场称国内有厂家提价至45元/公斤。10月23日市场称国内有厂家提价至52元/公斤。10月30日市场称浙江医药VE产品报价提至60元/公斤，市场成交上行。