生猪市场供需博弈加剧：产能高企下的猪价突围战
时间：2025-11-16
来源：现代畜牧网
一、行情回顾：旺季不旺，猪价陷入“低温震荡”
自11月起，生猪市场持续呈现“供强需弱”态势，猪价呈偏弱震荡走势。截至11月12日，全国生猪出栏均价为11.7元/公斤，较上周环比下跌0.23元/公斤，标肥价差扩大至-0.72元/公斤，这一数据清晰表明大猪需求疲弱。尽管气温转凉使得终端消费出现边际改善，但规模场出栏节奏加快，加之二次育肥猪源集中释放，市场整体呈现出“出栏量增加、价格下跌”的背离局面。
二、供应端压力：产能去化“雷声大、雨点小”，出栏洪峰持续来袭
(一)能繁母猪存栏高位“堰塞湖”未解
根据农业农村部数据，9月末能繁母猪存栏量达4035万头，虽同比下降0.7%，但仍高于正常保有量合理区间上限(4100万头为上限)。样本规模场能繁母猪存栏量为504.21万头，环比微降0.28%，然而生产效率的提升抵消了去化效果。每头母猪年提供断奶仔猪数(PSY)达到28头，较去年提升5%，从理论上推断，生猪产能至2026年二季度仍将维持在高位。
(二)规模场年末冲刺，出栏意愿强烈
为达成年度目标，头部企业10月出栏量同比激增23.49%，牧原、温氏等集团场11月计划出栏量环比再增8%。与此同时，前期压栏大猪(均重123.25公斤)及二育猪源集中出栏，生猪供应有进一步放大的预期。预计11月生猪出栏均重或突破125公斤，创下近三年同期新高。
(三)生猪存栏结构失衡，中小散户加速退出
样本规模场商品猪存栏量为3684.99万头，同比增长5.29%，而中小散户存栏量下降15%，行业集中度快速提升。这种“散户退、规模进”的结构变化，致使市场供应节奏更易受到大型企业调控，进而加剧了短期供应过剩的压力。
三、需求端困境：腌腊推迟+消费分级，短期难改“旺季不旺”
(一)传统消费回暖迟滞，腌腊需求“姗姗来迟”
受春节较晚影响，四川、湖南等主销区腌腊启动时间较往年推迟15天，目前开工率仅33.95%，同比低5个百分点。终端市场呈现出“两极分化”态势：家庭消费因猪价低廉小幅提升(环比+8%)，但学校、食堂等集团消费同比下降12%，餐饮企业因蔬菜价格低位替代，猪肉采购量减少20%。
(二)冻品库存高企，压制鲜肉价格弹性
截至11月7日，全国冻肉库容率为18.23%，被动入库现象显著。猪价低迷时，屠企低价分割入库；猪价回暖时，则抛储冲击鲜肉市场。这种“双向挤压”导致生猪市场陷入“涨难跌易”的困境，期货市场生猪2601合约承压于12500元/吨。
(三)消费升级催生“品质分化”，低价猪难破“性价比陷阱”
高端市场对冷鲜黑猪肉、有机猪肉需求增长15%，但普通生猪均价仍低于成本线(34.91元/头自繁自养亏损)，这反映出消费者对“低价猪”的品质顾虑。这种“需求分级”使得普通生猪陷入“降价难促销、提价无市场”的尴尬处境。
四、后市展望：供需宽松延续，猪价难改“震荡磨底”
(一)短期：供需博弈下的“技术性反弹”空间有限
尽管11月下旬低温或刺激大猪需求，标肥价差有望缩窄至-0.5元/公斤，但规模场集中出栏、冻品库存高企仍将对价格形成压制。预计生猪2601合约运行区间为11500-12500元/吨，反弹高度高度依赖腌腊实际落地进度。
(二)中期：产能去化效果待验证，关注两大关键节点
春节前老鸡出栏潮：若12月能繁母猪存栏降至4000万头以下，叠加老猪集中出栏，2026年一季度生猪供应压力或边际缓解。
饲料成本下行周期：在豆粕进口宽松预期下，若饲料成本下降10%，可抵消猪价11.5元/公斤的成本线压力，养殖亏损面或收窄至30%。
(三)长期：产业升级倒逼“去产能”，散户与规模场的“冰火两重天”
中小散户在亏损压力下加速退出，预计2025年散户存栏占比降至40%以下，而规模场凭借成本优势(头均成本较散户低0.8元/公斤)逆势扩张，行业集中度(CR10)有望突破25%。这种结构性调整将重塑“猪周期”节奏，未来价格波动或趋于平缓。
给从业者的三剂“定心丸”
养殖户：趁短期反弹加快低效母猪淘汰，避免过度压栏；关注能繁母猪存栏数据，若连续两月降幅超1%，可逢低补栏仔猪。
屠宰企业：利用冻品库存调节市场，逢猪价回调加大分割入库，布局春节前鲜肉备货窗口。
投资者：短期规避纯养殖标的，关注全产业链企业(如牧原、温氏)及生猪期货对冲机会，长期布局生猪育种、智能养殖设备等高附加值环节。
结语：在“去产能阵痛”中寻找确定性
当前生猪市场的低迷，本质上是“产能过剩+消费转型”的必然调整。对于行业而言，唯有加速淘汰低效产能、积极拥抱规模化与智能化，才能穿越周期迷雾；对于消费者，猪价低位提供了优质蛋白的采购良机，但需警惕“低价猪”背后的品质风险。当产能去化真正触及“实质拐点”，生猪市场才能迎来真正的“艳阳天”——而这，需要全产业链在阵痛中保持耐心与韧性。(数据支持：农业农村部等)
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