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　　一、10月存栏数据“意外双增”：去化放缓与局部补栏的双重作用

 

　　(一)能繁母猪止跌回升，终结连续三月下滑趋势

 

　　在生猪养殖行业的复杂格局中，能繁母猪存栏量始终是关键的指示性指标。某平台资讯对196家样本养殖企业数据的深度监测分析，10月能繁母猪存栏量的变化态势得以明晰呈现。数据显示，10月全国能繁母猪存栏量环比微幅增长0.3%，这一增长幅度虽小，但意义重大，其结束了自9月环比下降1.2%的去产能进程，同比增幅达到1.8%，存栏量攀升至4050万头。此转变在行业发展进程中具有标志性意义，系2025年二季度以来首次出现月度转增情况。

 

　　深入剖析其背后原因，当前生猪养殖行业整体处于亏损状态，自繁自养模式下，每头猪亏损超过120元。在此困境下，多数养殖集团积极响应国家产能调控政策，持续推进产能去化工作。然而，市场存在显著的区域差异，河北、东北、福建等产能布局相对薄弱区域，部分养殖企业着眼于次年出栏规划，为获取市场竞争优势，仍在积极补栏，扩充产能。这种区域间的不同操作，致使能繁母猪存栏量变化呈现复杂态势。

 

　　10月仔猪价格走势对能繁母猪存栏量产生重要影响。仔猪价格环比回升5%，达到320元/头，价格上涨使养殖端预期发生改变，进一步抑制了母猪淘汰速度。因为仔猪价格回升意味着未来育肥猪养殖收益可能增加，所以养殖端对待母猪淘汰更为谨慎，甚至加大补栏力度。

 

　　(二)生猪存栏微增0.8%，出栏加速抵消理论增量生猪存栏量变化

 

　　同样备受关注，呈现出“预期高增、实际微增”的背离现象。按照生猪4-5个月的繁育周期推算，4-6月能繁母猪存栏量处于高位，理论上应带动10月肥猪存栏量显著增长。但实际情况是，10月生猪存栏量实际环比仅增长0.8%，存栏量为4.3亿头。

 

　　究其原因，关键在于养殖端的出栏节奏。根据某平台对230家样本企业的监测数据，10月生猪出栏量高达2149.79万头，超计划完成8.08%，全国各区域均呈现“顺势出栏”特征。10月，养殖端压栏增重意愿降至年内最低，主要原因是当月生猪价格缺乏明显上涨动力。从业者对后续市场行情信心不足，担忧猪价继续下跌导致养殖收益受损，故而纷纷加快出栏节奏，以期尽快实现生猪变现。

 

　　这种加快出栏的操作，直接抵消了约15%的理论存栏增量。原本按照能繁母猪存栏量增长趋势，10月肥猪存栏量应大幅增加，但由于养殖端的决策，实际存栏量增长幅度被大幅限制，最终仅呈现微增态势。

 

　　二、区域分化加剧：规模化产区去化稳健，产能薄弱区

 

　　逆向补栏在生猪养殖行业中，不同规模养殖主体在产能调整方面表现出明显差异，区域之间的分化也十分显著，深刻影响着行业发展格局。

 

　　(一)规模企业延续去化，中小散户出现“区域性分歧”

 

　　头部企业在产能调控过程中展现出理性与果断。牧原、温氏等集团场作为行业引领者，始终密切关注市场动态与政策导向。10月，其能繁母猪存栏环比下降1.5%，这一数据体现出它们积极响应国家“调减能繁母猪100万头”政策的坚定态度。这些企业深知，优化产能结构是提升养殖效益、应对市场波动的关键举措。因此，它们果断淘汰PSY低于24头的低产母猪，通过这种方式，不仅降低了养殖成本，还提高了整体养殖效率。以牧原为例，其通过持续优化养殖技术与管理模式，在淘汰低产母猪的同时，确保了整体产能的稳定，为行业健康发展提供了示范。

 

　　相比之下，中小散户表现出明显的“区域性分歧”。在河北、东北等地，部分中小场的操作与头部企业不同。由于2024年产能去化过度，这些地区的中小场为抢占2026年春节出栏的市场时机，10月加大补栏力度，补栏量环比增加12%。这一举措导致区域能繁母猪存栏同比增幅达到5.2%，形成“局部产能过热”现象。这种逆向操作虽看似为把握市场机遇，但隐藏较大风险。若市场行情不如预期，增加的产能可能成为沉重负担，导致养殖亏损加剧。

 

　　(二)南北差异显著：南方加速去化，北方补栏升温

 

　　南方主产区，如广东、四川，长期面临生猪价格低于成本线的困境，当前生猪价格为12.5元/公斤，而成本高达13.2元/公斤。在此情况下，养殖户利润空间被严重压缩，甚至出现亏损。为减少损失，10月这些地区能繁母猪存栏环比下降0.7%，部分散户加速淘汰5胎以上母猪。在广东的一些养殖散户，面对持续亏损，不得不淘汰生产性能下降的母猪以降低养殖成本。

 

　　北方规模化程度较低区域，如山东、河南，情况则截然不同。这里仔猪价格相对较低，比南方低15%，且土地资源充裕，为养殖提供了有利条件。这些优势吸引众多养殖户加大补栏力度，补栏积极性高涨。山东的一些养殖户表示，较低的仔猪价格和充足的土地资源，让他们看到了养殖的利润空间，因此纷纷增加养殖规模。这种补栏行为带动华北地区能繁母猪存栏环比增长1.1%，使华北成为全国唯一能繁母猪存栏正增长的大区。

 

　　三、生猪存栏“增而不强”：出栏压力与消费淡季的双向挤压

 

　　(一)出栏超预期背后的市场悲观情绪

 

　　10月生猪市场弥漫着悲观情绪，这直接反映在生猪出栏数据上。当月生猪价格始终在12-12.5元/公斤的低位区间震荡，与16元/公斤的行业平均成本差距明显。这样的价格走势严重打击了养殖端对后市的信心。某平台调研数据显示，高达63%的养殖户认为，2026年生猪均价难以突破14元/公斤。

 

　　在这种悲观预期下，养殖户纷纷调整策略，选择“以量换价”。为尽快回笼资金、减少损失，他们放弃传统的压栏增重策略。全国生猪出栏均重降至122公斤/头，与9月相比减少3公斤。这一数据直观反映出养殖户急于出栏的心态。同时，标猪(110-120公斤)占比提升至75%，进一步证明养殖户普遍放弃压栏增重操作。他们不再等待猪价上涨，而是希望通过增加出栏数量弥补价格下跌带来的损失。这种市场行为虽是养殖户在困境中的无奈选择，但在一定程度上加剧了市场供应压力，使生猪价格进一步承压。

 

　　(二)消费淡季拖累存栏转化效率

 

　　按照市场规律，“金九银十”本应是猪肉消费旺季，但今年市场表现欠佳。传统消费旺季未展现出应有的市场热度，食品加工企业采购量同比下降20%，表明食品加工行业对猪肉需求明显萎缩。终端市场情况同样不容乐观，猪肉零售量环比减少15%，消费者购买猪肉意愿下降，市场需求疲软。

 

　　市场需求低迷直接影响屠宰企业开工率。屠宰企业作为生猪产业链关键环节，其开工率高低反映市场对猪肉的消化能力。10月，屠宰企业开工率降至32%，创下2023年以来同期最低水平。这说明市场对猪肉消化能力严重不足，屠宰企业不得不减少屠宰量以应对市场需求疲软。

 

　　在这种供需失衡情况下，生猪存栏向市场供应的转化效率大幅降低。正常年份，这一转化效率通常可达85%，但10月仅为70%。这意味着大量生猪无法及时转化为市场上的猪肉供应，导致存栏量被动累积。生猪存栏量增加进一步加剧市场供应压力，使猪价上涨更为困难。市场陷入恶性循环，需求不足导致屠宰企业开工率下降，进而使存栏转化效率降低、存栏量增加，而存栏量增加又进一步抑制猪价上涨，使市场需求更加疲软。

 

　　四、11月趋势预判：能繁母猪或迎“技术性微减”，生猪存栏延续增长惯性

 

　　(一)能繁母猪：亏损驱动去化，政策引导加速出清

 

　　展望11月，能繁母猪存栏量变化趋势备受关注。从市场层面看，虽然11月生猪价格小幅回升至12.8元/公斤，但自繁自养亏损面进一步扩大至55%。在亏损压力下，养殖端为减少损失，主动淘汰高龄母猪意愿明显增强。预计能繁母猪存栏环比微减0.5%-1%，淘汰量主要集中在PSY(每头母猪每年提供的断奶仔猪数)低于22头的低效产能。一些养殖企业表示，为提高养殖效益，将优先淘汰生产性能低下的母猪，以优化母猪群体结构。

 

　　政策层面的引导也在加速能繁母猪产能出清。农业农村部持续推进“产能调控2.0”，要求年出栏5万头以上的企业在11月提交去产能承诺书。这一政策举措向大型养殖企业传递明确信号，促使其积极响应、主动调减产能。叠加环保税征收范围扩大，山东、江苏等地中小型猪场面临更大环保压力。为满足环保要求，这些猪场不得不加大环保设施投入，进一步增加养殖成本。在市场和政策双重压力下，中小型猪场去化速度或提升30%。一些小型猪场因无法承担高昂环保成本和养殖亏损，不得不选择退出市场，推动能繁母猪产能进一步优化。

 

　　(二)生猪存栏：前期产能释放支撑，腌腊消费影响有限

 

　　从产能传导逻辑分析，11月生猪存栏量增长具有较强确定性。4-7月能繁母猪存栏处于高峰，月均环比增长0.8%，这一时期孕育的仔猪已进入育肥后期。按照生猪生长周期推算，11月生猪存栏理论增量可达2000万头。即便考虑二次育肥出栏影响(预计影响5%存栏量)，存栏量仍将环比增长1.2%，达到4.35亿头。这表明前期能繁母猪产能持续释放，为11月生猪存栏量增长提供坚实基础。

 

　　消费端变化对生猪存栏量影响相对有限。虽然西南地区腌腊消费预计拉动10%-15%的短期出栏，但从全国范围看，冻品库存高企，库容率达到18.5%。这意味着市场猪肉供应相对充足，终端需求难有实质性提振。在此情况下，存栏增长惯性难以逆转。尽管腌腊消费会在一定程度上增加猪肉需求量，但由于冻品库存存在，市场对新鲜猪肉消化能力受限，无法有效带动生猪存栏量大幅下降。因此，11月生猪存栏量大概率延续增长态势，市场仍需面对供应过剩压力。

 

　　五、行业深层矛盾：当“去产能”遇上“补栏分歧”

 

　　10月存栏数据清晰反映出生猪产业内部正在激化的结构性矛盾。这种矛盾主要体现在“去产能”与“补栏分歧”之间的激烈冲突，深刻影响行业发展走向。

 

　　(一)头部企业的“逆周期扩张”与中小散户的“加速退出”

 

　　在行业整体面临困境背景下，头部企业展现出强大实力和独特战略眼光。以牧原股份为例，其PSY(每头母猪每年提供的断奶仔猪数)已提升至29头，远超行业平均水平。通过持续技术升级和精细化管理，牧原股份不断优化养殖流程，提高母猪繁殖效率，降低单位养殖成本。这种成本优势使其在市场竞争中占据有利地位，即便在行业亏损情况下，依然具备逆周期扩张能力。2025年，牧原股份产能扩张计划有序推进，新建猪场数量和规模达到历史新高，进一步巩固其在行业中的领先地位。

 

　　与头部企业形成鲜明对比，中小散户在亏损压力和政策引导双重作用下，正加速退出市场。随着环保要求日益严格和养殖成本不断上升，中小散户生存空间被进一步压缩。在山东，一些中小散户因无法承担高昂环保设施建设费用和饲料价格上涨带来的成本压力，不得不放弃养殖。据统计，2025年中小散户存栏量较去年同期下降25%，行业集中度持续提升，CR10(行业前十大企业的市场集中度)已达38%。这表明生猪产业正在经历深刻变革，市场份额逐渐向头部企业集中，行业格局正在重塑。

 

　　(二)“马太效应”下的产业格局重塑

 

　　头部企业的逆周期扩张和中小散户的加速退出，共同推动生猪产业“强者恒强、弱者出清”马太效应的形成。这种效应不仅体现在市场份额争夺上，还体现在资源配置、技术创新等多个方面。头部企业凭借雄厚资金实力和先进技术水平，能够在种猪选育、疫病防控、养殖管理等关键环节进行大量投入，不断提升自身核心竞争力。牧原股份投资数亿元建设先进种猪研发中心，通过基因编辑等前沿技术，培育出具有高繁殖性能和抗病能力的种猪品种，为长期发展奠定坚实基础。

 

　　在产业链整合方面，头部企业也展现出强大优势。它们通过收购、兼并等方式，不断拓展产业链上下游，实现从种猪繁育、生猪养殖到屠宰加工、销售的全产业链布局。温氏股份在全国范围内建立多个现代化屠宰加工厂和冷链物流中心，实现生猪产品快速流通和销售，有效降低中间环节成本，提高产品附加值。这种全产业链布局不仅增强头部企业抗风险能力，还使其能够更好地控制产品质量和市场价格，进一步巩固在行业中的地位。

 

　　随着行业集中度不断提升，生猪产业竞争格局正在发生深刻变化。未来，头部企业将在行业中发挥更重要引领作用，通过技术创新、成本控制和产业链整合，推动行业向规模化、集约化、智能化方向发展。而中小散户则需寻找新发展路径，或与头部企业合作，实现资源共享和优势互补，以适应行业变革趋势。

 

　　结语：存栏数据背后的周期密码

 

　　10月能繁母猪与生猪存栏的“双增”，并非产能扩张信号，而是去化放缓与出栏调整的短期表象。随着11月亏损加剧和政策发力，能繁母猪存栏料将回归去化轨道，而生猪存栏的增长惯性则预示着供应压力仍将延续至2026年一季度。对于养殖户而言，精准把握出栏节奏、优化种群结构仍是穿越周期的关键；对于行业，唯有加速淘汰低效产能、提升PSY至25头以上，才能在“猪价低迷期”筑牢成本护城河。11月能繁母猪存栏的“技术性微减”能否成为产能出清的起点？