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　　一、成本分水岭：养猪业步入“5元时代”

 

　　2025年，养猪行业正经历一场以成本为核心的激烈竞争。据猪场动力网最新统计数据显示，15家上市猪企的平均养猪成本已降至6.44元/斤，然而头部企业与尾部企业之间的成本差距已扩大至1.4元/斤。其中，牧原股份以5.8元/斤的成本率先突破“5元关卡”，而东瑞股份7.2元/斤的成本则使其面临深度亏损局面。这场源于产能过剩引发的价格战，正促使整个行业加速迈入“以成本论成败”的全新阶段。

 

　　2025年第三季度，生猪价格持续低于12元/公斤，超过六成的猪企陷入亏损状态，但牧原、温氏等头部企业依然保持盈利，其核心差异在于成本管控能力。在全行业因猪价低迷而艰难挣扎之际，成本线已然成为企业生存发展的关键“护城河”。

 

　　二、四大梯队分化：引领者与边缘者的差异

 

　　(一)第一梯队：5.8-6.2元/斤，成本领先优势显著

　　在这场成本竞争中，以牧原股份、温氏股份、新希望为代表的第一梯队企业，凭借全产业链优势和持续的技术迭代，率先构建起难以突破的成本壁垒。

 

　　牧原股份作为行业龙头，其智能化养殖体系已成为降本增效的重要手段。目前，牧原已部署超300万套智能装备，从精准环境控制、疫病防控到饲喂系统，实现了养殖全链条的智能化升级。在饲料创新方面，牧原通过低蛋白日粮技术，将豆粕占比降至6.5%，不仅大幅降低了饲料成本，还减少了对进口大豆的依赖。2025年9月，牧原的完全成本降至11.6元/kg，80%的场线成本低于12元/kg，25%的场线成本已进入11元/kg以下的“5元时代”。

 

　　温氏股份构建了“种猪-饲料-养殖”的闭环产业链，通过自配饲料，成本比市场平均水平低10%。在养殖环节，温氏注重种猪选育和养殖管理，PSY(每头母猪年提供断奶仔猪数)达到29头，肉猪养殖综合成本降至12.4元/kg，同比下降2.4元/kg，成本优势十分突出。

 

　　(二)第二梯队：6.2-6.5元/斤，稳健发展的跟进者

 

　　神农集团、天康生物、克明食品等区域性龙头企业，依靠本地化粮源和精细化管理，在第二梯队中保持着稳定的竞争力。

 

　　神农集团依托云南本地丰富的玉米、豆粕资源，通过与当地供应商建立长期合作关系，饲料成本同比下降15%。在养殖技术上，神农集团的PSY稳定在29.5头，断奶成本控制在269元/头，成为西南地区的成本标杆企业。

 

　　天康生物通过疫病防控升级和饲料配方优化，有效降低了养殖成本。在疫病防控方面，天康生物将蓝耳病阳性率降至5%以下，减少了疫病带来的损失；在饲料配方上，通过精准营养技术，提高了饲料利用率。2025年第三季度，天康生物的养殖成本为12.78元/kg，并计划在第四季度将成本降至12.5元/kg以下。

 

　　(三)第三梯队：6.6-6.9元/斤，面临较大成本压力

 

　　天邦食品、正邦科技、京基智农等企业，由于产能利用率不足、饲料议价能力较弱，在第三梯队中面临“量增价跌”的困境。

 

　　以天邦食品为例，尽管通过产能整合将空栏费用降低了60%，但由于高负债(资产负债率72%)，利息支出增加了成本压力。2025年前三季度，天邦食品的净利润同比下降92.5%，成本优化空间有限。在当前猪价下，每头猪的盈利微薄，甚至面临亏损风险。

 

　　(四)第四梯队：7.2元/斤，突围难度较大

 

　　东瑞股份因新建猪场折旧摊销高(占成本18%)、管理费用率达12%，9月完全成本高达14.4元/kg，显著高于行业均值。在当前猪价下，东瑞股份每头猪亏损超200元，面临产能收缩压力。尽管东瑞股份计划通过提高产能利用率和优化管理来降低成本，但短期内难以扭转亏损局面。

 

　　三、降本策略：饲料、技术与管理的协同作用

 

　　在这场成本竞争中，头部猪企已探索出一套成熟的降本增效体系，涵盖饲料配方创新、养殖技术升级与精细化管理，成为应对行业周期的核心竞争力。

 

　　(一)饲料成本优化：从传统依赖到精准配方

 

　　饲料成本占养猪总成本的60%以上，是降本的关键环节。头部企业通过原料替代和粮源锁定，实现了饲料成本的显著下降。

 

　　牧原股份在低蛋白日粮技术上的突破，成为行业典范。通过精准营养技术，牧原将仔猪料豆粕占比降至16%，育肥猪料降至8%，并通过合成氨基酸技术，确保猪只营养均衡。这一创新使牧原单头猪饲料成本降低1.2元/kg，年节省豆粕超150万吨，有效抵御了豆粕价格波动风险。

 

　　温氏、新希望等企业通过建立饲料厂直供体系，压缩中间环节，使豆粕采购成本降低10%-15%。此外，通过精准营养技术，温氏优化了种公猪饲料配方，将豆粕和鱼粉添加比例分别降低了5.4%和3%，饲料成本下降9.8元/头，精液品质不受影响。

 

　　为应对国际粮价波动，头部企业纷纷通过长协订单锁定原料价格。神农集团与东北粮企签订年度玉米采购协议，确保粮源稳定，价格较市场均价低5%-8%；牧原股份则通过与全球供应商合作，提前锁定未来1-2年的大豆、玉米需求，有效规避了价格风险。

 

　　(二)技术驱动效率提升

 

　　智能化养殖与育种技术的突破，正在重塑养猪业的生产效率。以牧原、温氏为代表的头部企业，已率先实现养殖全流程的智能化升级。

 

　　牧原的6层楼房猪舍，通过智能化环控、饲喂和疫病监测系统，实现了单头猪占地减少80%，人工效率提升4倍。AI视觉估重技术使体重检测精度达到97%，减少了人工干预和猪只应激，料肉比降低0.12。温氏则通过物联网环控系统，实现了猪舍温湿度、通风的精准控制，能耗降低20%；自动饲喂系统的应用，使人工成本减少40%，饲料浪费率从8%降至3%。

 

　　育种技术的突破同样显著。温氏通过持续选育，将种猪料肉比优化至2.3，比行业平均水平低0.2；神农集团的PSY从24头提升至29头，每头母猪年多产5头仔猪，直接降低断奶成本30元/头。育种技术的进步，不仅提升了生产效率，还为成本下降贡献了超20%的份额。

 

　　(三)精细化管理：成本核算到单栋猪舍

 

　　精细化管理已成为猪企降本的重要策略，从成本核算到产能利用率提升，每个环节都成为利润增长点。

 

　　大北农推行的“猪场承包制”，将成本核算细化到单栋猪舍，优秀场线成本比平均水平低2元/kg。通过引入阿米巴经营模式，猪场员工的收入与成本、效益挂钩，激发了全员降本的积极性。ST天邦则通过产能整合，将空栏费用从1.2元/kg降至0.46元/kg；满负荷生产后，单位成本可再降1.5元/kg，产能利用率成为成本控制的关键变量。

 

　　现金流管理同样重要。牧原2025年资本开支缩减至90亿元，目标资产负债率降至55%，通过优化债务结构和降低融资成本，财务费用同比下降20%。温氏则暂停新建猪场，聚焦存量优化，管理费用率同比下降3个百分点，释放了更多利润空间。

 

　　四、挑战与展望：成本竞争的新阶段与行业变革

 

　　(一)短期困境：价格低迷与产能过剩并存

 

　　2025年第三季度，19家上市猪企净利润环比下降35.86%，其中牧原、温氏等龙头企业净利润同比大幅下降。核心原因在于生猪价格跌破12元/kg，而行业平均成本仍在12.8元/kg以上，价格与成本的倒挂严重压缩了企业利润空间。

 

　　产能过剩仍是制约行业发展的关键因素。截至第三季度末，能繁母猪存栏量仍高达4035万头，超出正常保有量3.5%。随着PSY(每头母猪年提供断奶仔猪数)的持续提升，仔猪供应充足，第四季度生猪出栏压力依旧巨大。据业内预测，第四季度生猪出栏量将同比增长10%以上，猪价或延续“先抑后扬”态势，在供应压力下，猪价短期内难以大幅反弹，这对企业的现金流储备提出了严峻挑战。

 

　　在价格低迷与产能过剩的双重压力下，企业的现金流管理成为生死存亡的关键。部分高成本企业已出现资金链紧张的迹象，如正邦科技因资金问题，部分猪场出现断料、仔猪抛售等情况。为缓解资金压力，企业纷纷寻求融资渠道，2025年上半年，上市猪企融资总额同比增长30%，但高负债也进一步增加了企业的财务成本。

 

　　(二)长期战略：从成本领先到体系制胜

 

　　面对短期困境，头部企业已开始谋划长期发展战略，从单纯的“成本领先”向“体系制胜”转型。

 

　　牧原股份提出“消灭16元以上场线”的目标，计划在2025年将养殖成本降至12元/kg。为实现这一目标，牧原持续加大在智能化养殖、饲料研发和疫病防控上的投入。在智能化养殖方面，牧原研发的智能环控系统已实现对猪舍环境的精准调控，未来计划将AI视觉技术应用于猪只健康监测，实现疫病的早期预警。

 

　　温氏股份通过屠宰业务反哺养殖端，构建“养殖+加工”的利润闭环。温氏的屠宰产能已达到1000万头/年，通过屠宰业务，温氏不仅实现了产品的增值，还通过市场反馈优化养殖环节。在市场需求分析的基础上，温氏调整了养殖结构，增加了适销对路的土猪、黑猪养殖比例，提高了产品的市场竞争力。

 

　　对于中小猪企而言，绑定龙头企业加入订单养殖，或聚焦区域市场差异化竞争，是避免在全产业链与巨头直接竞争的有效策略。克明食品与牧原合作代养，借助牧原的技术与管理经验，实现了成本的有效控制；一些地方猪企则通过打造地方特色品牌，如四川的“川味黑猪”、浙江的“两头乌”，以差异化产品在区域市场站稳脚跟。

 

　　(三)行业趋势：成本竞争推动行业集中

 

　　随着成本竞争的加剧，行业集中度将进一步提升。当猪价进入12-14元/kg的震荡周期，只有成本低于12元/kg的企业才能稳定盈利。机构预测，2026年行业CR5(前五名集中度)将从2024年的28%提升至35%，尾部10%高成本产能将加速出清。

 

　　在这场“胜者通吃”的竞争中，头部企业凭借规模优势、技术实力和成本壁垒，将进一步巩固市场地位。牧原、温氏等企业已开始通过并购、合作等方式，整合行业资源，拓展市场份额。而中小猪企则需在细分领域深耕，通过精细化管理和差异化竞争，寻找生存空间。

 

　　养猪业正进入“巨头引领、中小深耕”的新格局，在这个格局下，成本管控仍是企业的核心竞争力，但创新能力、市场洞察力和风险管理能力将成为企业应对行业周期的关键因素。只有那些在成本、技术、管理和市场等方面全面领先的企业，才能在这场激烈的竞争中脱颖而出。

 

　　结语：成本决定成败，穿越周期的关键

 

　　2025年的养猪行业，正经历着一场激烈的竞争。一边是牧原、温氏等巨头凭借技术和规模优势，将成本控制在行业领先水平；另一边是中小猪企在价格与成本的双重压力下艰难生存。这场竞争的本质是效率与耐力的较量，在猪周期的漫长磨底期，只有真正具备“全链条降本+市场化应变”能力的企业，才能在行业洗牌中生存并发展。毕竟，在养猪这个高度同质化的行业中，成本始终是决定企业成败的关键因素，而掌握这一关键因素的往往只是少数企业。(企业公告，行业公开数据)