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　　一、价格剧烈波动：从“百元仔猪无人问津”至“三周暴涨60元”

 

　　在生猪养殖产业这一复杂体系中，仔猪价格走势始终是行业关键风向标，深刻影响着众多养殖户的经营决策。2025年下半年，仔猪市场价格波动极为剧烈，宛如搭乘疯狂过山车。短短两个月内，价格从“百元贱卖无人问津”的极低水平，迅速攀升，三周内每头暴涨60元。这种戏剧性反转，使整个行业面临严峻挑战，各方均始料未及。

 

　　(一)黑色九月：仔猪价格跌破成本线

 

　　9月至10月中旬，仔猪市场陷入极度低迷状态，价格呈现“腰斩式”暴跌。以湖南浏阳为例，该地区生猪养殖氛围浓厚，7公斤仔猪报价从月初的250元/头，急剧下滑至160元/头，价格跌幅近90元，近乎“膝盖斩”。安徽散户交易市场情况更为严峻，价格低至150元/头，仔猪市场价值大幅缩水。部分集团养殖场为实现库存清空及资金回笼，甚至以120元/头的低价抛售仔猪。与2024年同期相比，该价格暴跌52%，已明显跌破规模养殖场220元/头的成本线。

 

　　行业内弥漫着悲观情绪，中小散户面对持续下跌的价格，普遍采取持币观望策略。河南某合作社9月仔猪成交量同比锐减70%，市场呈现“有价无市”状态。养殖户面对圈中仔猪，深感无奈与焦虑，曾经被寄予厚望的仔猪，如今却成为棘手难题。

 

　　(二)十月反转：单日跳涨30元的异常行情

 

　　然而，市场变化往往出人意料。自10月20日起，仔猪价格毫无预兆地快速上涨，开启“火箭模式”，实现绝地反击。福建区域蓝耳双阴仔猪报价迅速从190元/头飙升至270元/头，涨幅达80元。7公斤仔猪主流成交价在短短3周内上涨65元/头，如此涨幅在仔猪市场历史上极为罕见。

 

　　11月3日，一位仔猪中介为安徽客户装载1000头7-10公斤仔猪时，7公斤仔猪底价已达220元/头。据其透露，“当前7公斤仔猪，价格区间为便宜的180元，一般的200-220元，顶级的240元”。这种反常上涨态势，完全打破了“猪价跌仔猪必跌”的传统市场逻辑。长期活跃于市场的中介也不禁感叹，“反弹来得如此急促、猛烈”，市场变化犹如平静湖面突然掀起惊涛骇浪，令人猝不及防。

 

　　二、三重因素驱动价格反弹

 

　　(一)能繁母猪数据成为价格反弹关键因素

 

　　在生猪养殖复杂周期中，能繁母猪存栏量是预判未来行情的重要依据。2025年9月末，国家统计局公布的能繁母猪存栏数据，成为此次仔猪价格反弹的关键触发点。数据显示，全国能繁母猪存栏量为4035万头，环比仅减少3万头，看似波动不大，但同比减少27万头的数据，在行业内引发广泛关注。

 

　　这一数据释放出“产能去化加速”的强烈信号。按照生猪约10个月的繁殖周期推算，能繁母猪存栏量下降，意味着2026年6月生猪出栏量将同比减少。鉴于2024年6月生猪均价为7元/斤，市场普遍预期，在供应减少的情况下，2026年年中猪价有望迎来上涨契机。

 

　　敏锐的市场参与者迅速捕捉到这一信号，将其解读为“利空出尽”。对于养殖户和投资者而言，仔猪价格是布局市场的重要先行指标，提前6个月进行仔猪补栏，意味着抢占未来生猪出栏的市场先机。因此，大量补栏资金迅速涌入市场，有力推动仔猪价格直线上扬，成为价格反弹的首要动力。

 

　　(二)政策组合拳重塑市场预期

 

　　除能繁母猪数据影响外，政策层面的一系列举措也在重塑市场预期，成为推动仔猪价格上涨的第二重关键因素。

 

　　农业农村部等多部门针对生猪产能过剩问题，密集出台一系列“去产能”政策。明确计划调减能繁母猪100万头，从源头控制生猪供应量；同时严禁二次育肥盲目扩张，避免市场供应进一步失衡。各地也纷纷出台配套措施，鼓励养殖户淘汰低效母猪。例如，彭水自治县将能繁母猪保险赔付金额提高至2000元/头，有效降低养殖户淘汰母猪的损失，提高其去产能积极性。

 

　　在政策严格管控下，此前因环保退租导致的集团场仔猪抛售潮暂时停歇。10月，某龙头企业仔猪外销量环比减少40%，市场供需格局开始从“严重过剩”向“阶段性紧平衡”转变。养殖户看到市场供需改善希望，补栏意愿大幅增强，推动仔猪价格持续走高。

 

　　(三)养殖端“抄底”情绪集中释放

 

　　当仔猪价格在10月中旬跌至180元/头的低位时，看似市场陷入寒冬，却悄然激发养殖端“抄底”热情。对于养殖户而言，这不仅是价格低谷，更是潜在盈利机会。

 

　　通过精细育肥成本测算，若以200元/头购进仔猪，育肥成本约5元出头。按照当前市场预期，若2026年6月生猪价格达到7元/斤，每头猪养殖利润可达150元。如此诱人的“风险收益比”，吸引规模场和散户大量入场。

 

　　湖南某合作社宣布，未来3个月采购仔猪量同比增长30%，大规模采购计划直接拉高市场对仔猪的需求。安徽散户补栏积极性也大幅提升25%，市场出现仔猪供不应求局面，甚至出现“2500头以上订单需排队7天”的火爆场景。养殖端集中“抄底”情绪，成为推动仔猪价格上涨的第三重强大动力，促使市场迅速从“寒冬”步入“暖春”。

 

　　三、狂欢背后的冷静审视：产能现状与潜在风险

 

　　仔猪价格的快速反弹，使市场沉浸在乐观氛围中，但在这一繁荣背后，实则隐藏着诸多问题，产能真实情况与潜在风险逐渐显现，犹如高悬的达摩克利斯之剑，随时可能打破市场美好预期。

 

　　(一)能繁母猪“数量降、效率升”的矛盾

 

　　从表面看，能繁母猪存栏同比减少27万头，似乎表明产能去化成效显著。然而，深入分析发现，规模场PSY(每头母猪年提供断奶仔猪数)已提升至27头/年，较2024年增加3头。这意味着每头母猪的繁殖能力大幅增强。经简单测算，实际仔猪供应量仅下降5%，远低于市场预期的15%。

 

　　卓创资讯的精准测算进一步证实这一观点。综合考虑生产效率提升因素，当前生猪产能仍高于合理水平8%。这表明，尽管能繁母猪数量有所减少，但生产效率提升在一定程度上抵消了数量减少对产能的影响。目前“去产能”仅实现“量”的调整，尚未触及“质”的优化，产能过剩问题依然困扰整个行业。

 

　　(二)二次育肥与环保退租的后续影响

 

　　10月中旬集团场抛售的几十万头仔猪，其后续影响将在2026年3-5月集中显现。届时这些仔猪将集中出栏，与正常出栏量叠加，形成“双高峰”局面，显著增加市场供应压力。

 

　　北方环保退租导致10%产能缺口，看似是影响市场供需平衡的重要因素，但实际情况更为复杂。南方规模化猪场的快速扩建迅速弥补这一缺口。广东、广西11月新增仔猪订单量环比增长20%，这一数据反映出区域供应格局的悄然变化。这种变化可能加剧区域供应失衡，使局部地区供过于求情况更加突出，给市场稳定带来新挑战。

 

　　(三)饲料成本与周期错位的潜在风险

 

　　当前豆粕价格维持在3800元/吨的高位，对养殖户利润空间造成严重挤压。以7公斤仔猪育肥至120公斤为例，成本高达13.5元/公斤。若2026年生猪价格未能突破14元/公斤，补栏户将面临亏损风险。

 

　　回顾历史数据，仔猪价格反弹后3-4个月，若生猪均价未达成本线105%，市场极易出现“二次探底”。2023年，仔猪价格短暂反弹后遭遇暴跌，养殖户损失惨重。如今，类似风险再次出现，市场周期错位问题不容忽视。若不能准确把握市场周期并及时调整养殖策略，养殖户很可能再次陷入亏损困境。

 

　　四、后市展望：理性看待反弹，关注两大核心变量

 

　　经历仔猪价格剧烈波动后，养殖户和市场参与者迫切需要准确预判未来行情，以制定合理的养殖和投资策略。在复杂多变的市场环境中，理性看待反弹，密切关注两大核心变量，是把握未来行情的关键所在。

 

　　(一)短期：11月将呈现“分化行情”

 

　　11月，仔猪市场将呈现明显的“分化行情”。优质仔猪，如蓝耳双阴苗和大厂苗，凭借其高抗病性和良好生长性能，价格将维持在240-270元/头的高位区间；普通仔猪价格则在200-220元/头区间内震荡。

 

　　北方地区，由于低温天气导致仔猪成活率下降，目前已降至85%，低于正常水平的90%。为降低养殖风险，散户更倾向于采购高价优质苗，这将进一步扩大“优价苗”溢价率至30%。黑龙江近期优质苗采购量环比增长25%，价格也随之上涨。

 

　　南方地区，受环保退租持续影响，中小猪场补栏态度谨慎。尽管仔猪价格有所上涨，但成交量增幅有限。广东某中小猪场负责人表示，“虽然仔猪价格反弹，但环保压力仍在，不敢大规模补栏，目前采购量仅为正常水平的60%”。这种区域差异将使11月仔猪市场呈现冷热不均态势。

 

　　(二)中长期：产能去化进度决定价格走势

 

　　从中长期看，产能去化进度将直接决定仔猪价格反弹高度和未来猪价走势。在此过程中，有两个关键数据值得重点关注。

 

　　能繁母猪结构变化是第一个关键指标。11月，若低效母猪淘汰率超过12%(当前为9%)，则预示着产能去化进入关键阶段。随着低效母猪加速淘汰，生猪产能将得到有效优化，2026年中猪价上涨概率将提升至70%。某头部猪企已宣布11月计划淘汰15%的低效母猪，这一举措或带动行业加速去产能。

 

　　仔猪料销量增速是第二个关键指标。若11月仔猪料销量同比转正(当前为-15%)，则表明补栏行为已进入实质启动阶段。当仔猪料销量增加，意味着市场对仔猪需求旺盛，行情将从“情绪驱动”转向“供需驱动”，形成更为坚实的上涨基础。

 

　　(三)操作建议

 

　　在当前复杂多变的市场环境下，养殖户应摒弃过去“赌周期”的盲目心态，采用更为科学合理的“阶梯式补栏”策略。

 

　　短期来看，当仔猪价格回调至200元/头时，可抓住机会小批量补栏，将仓位控制在正常水平的70%。这样既能在价格低位布局，又能避免因价格波动带来的过大风险。

 

　　中期而言，12月农业农村部产能调控政策落地细则将成为重要决策依据。若政策明确扩大“淘汰奖励”范围，将进一步加速产能去化，养殖户可加大补栏力度，直至满负荷生产。

 

　　为有效对冲市场风险，养殖户可尝试利用仔猪期货进行套保。以大连商品交易所的仔猪合约为例，通过期货市场锁定30%采购量的成本，从而在价格波动中保障自身养殖利润。这种多元化风险管理策略，将助力养殖户在未来市场竞争中实现稳健经营和可持续发展。

 

　　结语：从“恐慌抛售”到“谨慎追涨”，仔猪市场正经历深刻的“预期重构”。短期价格反弹是市场对产能去化的提前反应，但真正的市场拐点仍需等待能繁母猪存栏量、生猪出栏体重、饲料成本等核心指标的协同变化。对于养殖户而言，摒弃跟风心态，建立“数据决策+风险对冲”的养殖体系，是穿越市场周期的关键所在。在猪周期的长期波动中，理性决策始终比盲目情绪更具价值。