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　　10月30日，广东天农集团股份有限公司向港交所递交上市申请，独家保荐人为招商证券国际。

 

　　天农集团招股书显示，公司创立于2003年，总部位于广东清远市，是一家以纯种清远鸡、高品质生猪为核心业务的规模化、现代化农业产业集团。弗若斯特沙利文报告显示，按清远鸡出栏量计算，天农食品是中国规模最大的清远鸡提供商。

 

　　2022年、2023年、2024年以及2025年上半年，天农集团的收入分别约为39.52亿元、35.96亿元、47.76亿元及22.21亿元；毛利润分别约为6.43亿元、0.59亿元、8.96亿元及3.45亿元；净利润分别约为3.41亿元、-6.69亿元、8.9亿元及1.27亿元，业绩波动性较大。

 

　　对于募集资金用途，天农集团在招股说明书中提到，主要将用于未来五年拓展公司的加工肉制品生产和线下餐饮服务业务；进一步提升公司的技术和研发能力；进一步发展公司的信息系统以及用于未来五年的战略投资或潜在收购。

 

 

　　凭借自有的清远鸡育种和养殖专长，天农集团建立了多元化的产品组合，包括生鲜产品、肉制品及其他产品，涵盖整只生鲜鸡、分割鸡肉、半成品及熟食品，主要以自有品牌“天农”和“凤中皇”销售生鲜及其他产品。

 

　　天农集团建立覆盖全国的多渠道营销网络，结合分销与直销模式以提升市场渗透率。线下方面，公司通过经销商扩大区域覆盖及最大化产品渗透，并由专业销售团队服务重点客户，包括连锁超市、餐饮与食品加工企业。

 

　　在线方面，公司运用主要电商平台及新零售渠道，扩大客户覆盖面，简化生产、营销与配送的整合，以便将产品高效送达客户手中。

 

　　公司销售网络持续扩张，近期已延伸至华东、华中、华北、西南等核心城市，包括上海、杭州、南京、长沙、南昌、武汉、北京、天津、成都等地。因此，公司在中国各重点经济区域建立了直销覆盖网络。通过深化与龙头商超、餐饮连锁及电商平台的合作，公司不断提升产品渗透率与市场份额，进一步巩固高端肉制品的市场地位。

 

　　根据弗若斯特沙利文报告，中国餐饮消费市场由2020年的39,527亿元增至2024年的56,180亿元，年复合增长率为9.2%，主要受外出就餐普及及外卖渗透率上升推动。预期消费者对食品质量与健康的重视将持续带动高质量及特色食品需求增长，市场规模预计至2029年达人民币75,182亿元，年复合增长率为6.0%。

 

　　在肉类消费方面，猪肉、鸡肉、牛肉及羊肉为主要类别，其中猪肉为最大消费品类，2024年消费量约5830万吨(年复合增长率8.8%)，鸡肉位列第二，消费量约1560万吨(年复合增长率1.9%)。

 

　　中国高质量肉类行业具显著的长期增长潜力。据弗若斯特沙利文报告，带有国家地理标志的清远鸡市场规模由2020年的1,363.2百万元增至2024年的1,788.1百万元，年复合增长率达7.0%。预计带有国家地理标志的清远鸡市场规模于2025年将达人民币1,977.4百万元，并将于2029年进一步增长至人民币3,100.4百万元，2025年至2029年的年复合增长率达11.9%。

 

　　中国2024年的人均主要肉类消费量约为69.4公斤，较美国的约102.0公斤仍有显著提升空间。中国生鲜及其他产品的渗透率仍低于发达市场水平，而进一步加工黄羽鸡肉制品的市场规模已强劲增长，从2020年的人民币6,484.4百万元增至2024年的人民币9,941.1百万元，年复合增长率为11.3%。至2025年，进一步加工黄羽肉鸡制品市场预期将达人民币11,891.7百万元，且到2029年将进一步扩大至人民币23,029.9百万元，2025年至2029年的复合增长率为18.0%，反映生鲜及其他产品渗透率持续上升。