11月5日中国外三元猪价格下跌

　　2025年11月4日，中国主流市场外三元大猪市场价格下跌，全国均价为12.23元/公斤，较昨日价格下跌1.22%。头部猪企 11 月出栏计划增加，前期入场的二次育肥猪源集中上市，进一步加剧了市场供应压力。尽管进入 11 月传统消费旺季，但终端需求表现疲软。预计11月份期间出栏大猪交易价格有阶段性回落整理机会存在以回吐10月下半月以来的过快涨幅，而当下二育需求的增加也在提高12月及1月份的市场风险。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月4日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

11月5日中国内三元猪价格下跌

　　2025年11月4日，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为11.87元/公斤，较昨天价格下跌1.00%。头部猪企 11 月出栏计划增加，前期入场的二次育肥猪源集中上市，进一步加剧了市场供应压力。尽管进入 11 月传统消费旺季，但终端需求表现疲软。预计11月份期间出栏大猪交易价格有阶段性回落整理机会存在以回吐10月下半月以来的过快涨幅，而当下二育需求的增加也在提高12月及1月份的市场风险。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月4日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

11月5日中国土杂猪价格下跌

　　2025年11月4日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为11.47元每公斤，较昨天价格下跌1.32%。头部猪企 11 月出栏计划增加，前期入场的二次育肥猪源集中上市，进一步加剧了市场供应压力。尽管进入 11 月传统消费旺季，但终端需求表现疲软。预计11月份期间出栏大猪交易价格有阶段性回落整理机会存在以回吐10月下半月以来的过快涨幅，而当下二育需求的增加也在提高12月及1月份的市场风险。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年11月4日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2025年11月5日中国商品大猪市场行情综述

　　2025年11月4日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价较昨日价格下跌，全国生猪出栏加权日均价12.13元每公斤，较昨日价格下跌1.18%。头部猪企 11 月出栏计划增加，前期入场的二次育肥猪源集中上市，进一步加剧了市场供应压力。尽管进入 11 月传统消费旺季，但终端需求表现疲软。预计11月份期间出栏大猪交易价格有阶段性回落整理机会存在以回吐10月下半月以来的过快涨幅，而当下二育需求的增加也在提高12月及1月份的市场风险。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均12.23元每公斤，较昨天价格下跌1.22%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价11.87元每公斤，较昨天价格上涨1.00%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价11.47元每公斤，较昨天价格下跌1.32%。

图表：2025年11月4日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2025年11月5日中国仔猪价格统计

图表：2025年11月4日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

果然！猪价“报复性”下跌，这次二师兄要降至多少？

　　进入11月，近期，国内猪价呈现“两极反转”的走势，此前，10月中旬至下旬，猪价单边上涨，国内标猪报价从11元涨至12.62元/公斤，标猪累计上涨超14.7%，国内生猪育肥亏损也显著减少，尤其是，主流头部猪企完全出栏成本不足12元/公斤，部分猪企出栏陆续“扭亏为盈”，生猪价格高歌猛进，养殖户乐开了花！

　　然而，此番猪价上涨仅是“昙花一现”，10月末至11月初，猪价短暂波动偏弱后，最近两日，市场呈现“报复性”下跌的走势，果然，该来的还是要来，这次下跌，二师兄要降至多少呢？分析如下：

　　首先，此前猪价上涨仅是“反弹”并非“反转”。支撑猪价上涨，主要受情绪引导，受天气转凉，市场对于肥猪看涨预期提升，中大猪提前上涨刺激二次育肥集中补栏标猪，短暂受养殖端惜售以及二育入场，供应压力减轻，猪价呈现明显上涨的局面！

　　其次，二育入场降温，生猪市场回归基本面！由于猪价走强，标猪补栏成本也大幅上升，按照120公斤标猪补栏短短半月时间，二育补栏成本或增加近200元，二育进一步入场积极性减弱，高价补栏信心不足！尤其是，受生猪产能后置以及产能处于兑现阶段，市场对于猪价前景看涨信心减退；

　　最后，养殖端惜售挺价松动，出栏积极性显著提升！此前，月末以及月初，南北地区，头部猪企有缩量拉涨的操作，但是，对于猪价缺乏有效的支撑！虽然，生猪购销节奏恢复，养殖端多元主体出栏意愿逐步转强，适重猪源流通也明显增加，由于鲜品猪肉购销缺乏实质性增量，屠宰场订单偏少，开工率回落，而市场二育支撑不足，供需博弈下，产销错配压力陡增！

　　从最新消息了解，今天，河南地区规模猪企出栏下跌0.4~0.5元，标猪报价回落至12元/公斤左右，140-160公斤中大猪降至12.1元/公斤左右。而在广东地区，集团猪企出栏报价下跌0.2元左右，其中，三元标猪报价回落至6.5元/斤左右，南北地区主流头部猪企下调0.2~0.4元，猪价重心有加快下跌的走势！

　　个人认为，短暂猪价基本面偏空，受出栏节奏恢复以及二育支撑不足，鲜品猪肉消费承接有限，猪价重心或再次跌破12元/公斤，不过，由于标肥价差存在，个人认为，猪价不具备跌破此前低值的基础，本轮猪价下跌，低谷或将在11.5~12元/公斤左右！

　　从最新数据分析，受屠宰场调价，预估，11月5日，外三元标猪报价在12.08元/公斤，后市关注生猪供需节奏的变化！

跌猛了，猪价下跌“势如破竹”！

　　时光荏苒，进入11月初，近期，国内猪价呈现“由涨转跌”的局面，从机构数据了解，10月份，猪价先抑后扬，生猪报价触底11元/公斤后，在情绪引导下，受养殖端压栏增重，气温下降带动季节性猪肉需求回暖，且，中大猪表现转强提振二育入场信心，国内猪价“失控”上涨，标猪报价涨至12.62元/公斤！可惜，10月末，猪价再涨后劲不足，虽然，月末以及月初阶段，国内南北地区，集团猪企缩量出栏，且零星地区二育仍有补栏操作，但是，碍于市场情绪逐步转弱，猪价呈现震荡下跌的走势！

　　如今，11月伊始，生猪购销节奏逐步恢复，市场面临下行的压力进一步显现，短期内，猪价重心或破位下跌，市场购销基本面偏空！

　　在二育方面，10月中下旬，二次育肥集中入场，补栏标猪的情绪旺盛，支撑二育入场主要受标猪补栏成本偏低，二育压栏增重性价比偏强。但是，进入11月初，当前补栏标猪二育，11月下旬出栏均重或增加至150公斤，而出栏均重增加至160~180公斤估计要等到12月中旬以后，然而，市场对于12月份养殖端出栏冲量存在担忧，阶段性，二育入场窗口期逐步结束，市场补栏标猪显著减少，二育对于标猪承接转差，猪价支撑转弱；

　　在消费方面，虽然，南方腌腊周期临近，但是，11月中上旬，猪肉购销缺乏利好！天气转凉有利于提振居民家庭消费，但是，受市场替代品供应充足以及饮食习惯的变化，当前，下游市场猪肉购销相对冷清，主流屠宰场缺乏订单，截至目前，样本屠宰场开工率回落至33.58%，需求支撑略显不足，主流屠企受毛白价差偏低，压价意愿偏强！

　　在出栏方面，11月初，集团猪企出栏略有缩量，但是，由于市场看涨后市信心减弱，当前，规模以上猪企出栏节奏逐步恢复！由于2025年元月母猪存栏处于高位，全国能繁母猪存栏在4062万头，且，今年5-7月份规模以上猪企新生仔猪数量持续增加，理论来看，11月份，集团猪企出栏计划或维持高位！且，前期二育集中入场，养殖端压栏惜售，这虽然缓解供应压力，但是，也增加了产能滞后的风险！市场看涨后市信心减弱，多元主体出栏积极性转强！

一夜降温，猪价“塌方”下跌！

　　时光飞逝，11月伊始，近期，国内猪价走势“揪心”，此前，外三元标猪触底11元/公斤，基于多方利好支撑兑现，在情绪支撑下，二育逢低补栏旺盛，国内猪价逆势拉升，短短半月时间，猪价上涨超14.7%，标猪报价涨至12.62元/公斤！此番猪价重心上移，国内生猪出栏也逐步由产业面亏损转为部分亏损，主流规模以上猪企进入盈利周期，可惜，由于供应基本面难以扭转，此番猪价终究还是“反弹”，并非真正意义的“反转”。

　　从数据分析，目前，国内猪价跌跌不休，市场延续滑坡下跌的走势，且，最近两日，猪价降幅有一定走扩的局面，市场情绪也逐步悲观，生猪市场基本面偏空，短暂猪价或将维持“易跌难涨”的局面！支撑猪价下跌的逻辑分析如下：

　　其一，供应节奏加快！此前，养殖端压栏增重现象较多，社会面猪场抵触低价给猪，月末以及月初，集团猪企有缩量现象。不过，随着11月生猪购销节奏恢复，最近两日，养殖端出栏意愿转强，散户猪场受产能后置担忧，认卖积极性回升，市场挺价心态松动，部分养殖户有获利了结的操作！而集团猪企出栏节奏也逐步修复，受母猪存栏以及新生仔猪数据推断，本月头部以上猪企出栏计划依然较大，受产能去化要求，主流规模以上猪企有增量出栏操作，南北地区，生猪流通水平提升，供应节奏明显加快！

　　其二，猪肉消费掣肘！目前，猪肉购销短暂降温，内销市场，农村集市居民购销增幅有限，而受气温转凉，户外就餐现象减少，部分城市餐饮行业逐步冷清，下游贸易商减量稳价增多，白条购销热度减弱！主流屠宰场缺乏明显增量订单，开工率偏低运行，样本屠宰场开工率33.54%左右，相比10月下旬收窄近3个百分点，需求承接不足！

　　其三，抄底情绪降温！由于标猪价格重心上移，主流游资抄底积极性减弱，二育入场减少，标猪承接能力下降，主流屠宰场以鲜品购销为主，标猪分割入库意愿减弱！

　　因此，在供需博弈下，国内猪价恢复下降，市场呈现震荡下行的走势！不过，个人分析，由于标肥价差尚存，肥猪价格走势仍有偏强的机会，且，距离南方腌腊周期临近，北方地区也将影响寒衣节，猪价仍存一定支撑！市场短暂回落后，价格仍有震荡偏强的机会！