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　　一、产能释放叠加需求震荡，生猪市场陷入“量增利减”困境

 

　　(一)供应端压力显著增大：能繁母猪效率提升导致产能扩张

 

　　2025年四季度出栏生猪与2024年12月-2025年2月能繁母猪存栏相关。依据某平台对196家中大型样本企业的监测数据，该时段能繁母猪存栏量环比分别增长0.58%、0.71%、1.07%，规模化养殖企业的扩产态势十分明显。

 

　　尽管散户的能繁母猪存栏量呈下降趋势，但每头母猪年产仔数(PSY)和每头母猪年出栏肥猪数(MSY)同比分别提高1.47头和2.05头。生产效率的提升弥补了存栏量减少的影响，实际生猪供应能力持续增强。预计四季度出栏量累计增长10.57%，散户及中小养殖场集中释放大体重生猪，进一步加剧了市场供应过剩的压力。

 

　　(二)需求端季节性回暖但疲态明显

 

　　10月，由于供应充足，屠宰量降幅收窄至与9月相同水平;11月之后，随着天气转冷以及腌腊备货的启动，屠宰量逐步增加，12月样本企业日均屠宰量环比增幅或达26.18%。

 

　　然而，终端消费复苏动力不足。10月生猪市场仍处于供大于求的状态，猪价或跌至10.9元/公斤的低位;11月，短线二次育肥及需求提振带动猪价小幅上涨，但持续增加的供应限制了涨幅;12月，需求集中释放与阶段性过剩同时存在，猪价或在10.90-11.40元/公斤区间波动，难以突破成本线。

 

　　二、饲料成本微降难以扭转亏损局面，养殖端面临“卖得越多亏得越严重”的困境

 

　　(一)原料价格下降缓解成本压力但作用有限

 

　　四季度，玉米、豆粕等饲料原料价格虽有下降空间，头均饲料成本预计累计下降0.68%。但10月受前期原料价格高位影响，头均饲料成本略有上涨，11-12月随着原料价格回落才有所下降。

 

　　根据某平台数据，2025年自繁自养模式四季度盈利均值为-239.42元/头，较三季度减少308.12元/头，同比2024年四季度大幅下降652.33元。其中，10月猪价跌至低位，盈利为-281.19元/头;11月需求回暖带动亏损收窄至-215.13元/头;12月在供需博弈下盈利微降至-221.94元/头，全季度亏损面扩大。

 

　　(二)规模化与散户分化加剧

 

　　大型养殖企业凭借PSY提升(达到14.47头/年)和智能饲喂系统，料肉比降至2.8:1以下，成本控制在14元/公斤左右，抗风险能力较强。但中小散户因补栏谨慎、疫病风险等因素，亏损比例攀升至35%，部分被迫退出市场，行业集中度CR5预计突破42%，规模化企业加速抢占市场份额。

 

　　三、政策与市场双重调节下的四季度走势预判

 

　　(一)短期：供强需弱格局难以改变，价格继续探底10月生猪市场供大于求，猪价或下探至10.5元/公斤，养殖端恐慌性出栏可能加剧亏损;11月腌腊备货启动，叠加二次育肥短期补栏，猪价或反弹至11.2元/公斤，但供应过剩抑制涨幅;12月集团集中出栏与节日需求相互博弈，价格或再度承受压力，全年均价同比下跌15%，创2021年以来同期新低。

 

　　(二)中长期：产能去化加速，2026年迎来阶段性拐点政策层面，农业农村部推动头部企业控制能繁母猪数量、降低生猪体重，12家重点企业计划年底前淘汰低产母猪100万头，叠加饲料成本下行，行业主动去产能周期开启。

 

　　某平台指出，若2025年四季度能繁母猪存栏环比下降1.5%，2026年一季度生猪供应压力将边际缓解，配合消费回暖，猪价或迎来阶段性反弹，但全年仍需警惕产能去化不及预期的风险。

 

　　四、破局策略：降本增效与结构优化双轮驱动

 

　　(一)养殖户：理性出栏与成本管控协同推进

 

　　避免盲目压栏：体重达标的生猪应及时出栏，以降低饲料损耗。120公斤以上大猪日均成本增加3元，压栏一周头均亏损扩大21元。

 

　　精细化管理：引入智能监测设备，将料肉比控制在2.8:1以下，头均饲料成本压缩至850元以内，提升PSY至14头以上，以抵消猪价下跌的影响。

 

　　(二)企业端：全产业链延伸与技术赋能

 

　　头部企业：加速智能化转型，如牧原股份等通过AI巡检将MSY提升至28头/年，布局屠宰加工环节，开发低温肉、预制菜等高附加值产品，毛利率提升至18%。

 

　　中小散户：加入养殖合作社降低采购成本，探索“生态养殖+直供”模式，如四川土猪通过有机认证实现售价20元/公斤，溢价率达40%。

 

　　(三)政策面：加强市场预期管理与产能调控

 

　　建议政府完善生猪价格预警机制，在猪粮比跌破5:1时启动收储，同时引导金融机构为规模化企业提供低息贷款，支持疫病防控与育种研发，加速行业从“规模竞争”向“效率竞争”转变。

 

　　结语：穿越周期低谷，唯有主动变革者方能破局

 

　　2025年四季度的生猪市场，是产能过剩与消费疲软的深度较量，也是行业转型升级的关键时期。短期来看，亏损加剧将倒逼产能去化;长期而言，效率提升与结构优化将重塑竞争格局。对于养殖户来说，应摒弃赌行情的心态，修炼成本控制的内功;对于行业而言，应借助政策东风加速技术升级，方能在周期轮回中迎来下一个盈利阶段。毕竟，每一次低谷都是行业洗牌的契机，只有主动拥抱变化的理性参与者，才能在“猪周期”的浪潮中站稳脚跟。(数据支持：农业农村部、上市公司公告等)