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　　一、双节过后猪价再创新低：亏损潮席卷养殖端

 

　　国庆与中秋双节时期，本应是猪肉消费的旺季，然而国内生猪市场却呈现出“旺季不旺”的异常行情。截至10月10日，全国瘦肉型生猪出栏均价降至11.69元/公斤，与去年同期相比大幅下跌34.72%，且已连续3个月低于多数养殖主体13-14元/公斤的成本线。期货市场亦同步承受压力，生猪主力合约跌破11320元/吨，刷新上市以来的最低纪录。从养殖效益分析，行业已全面陷入亏损状态：自繁自养模式下每头生猪亏损达135.62元，外购仔猪育肥模式亏损更是高达295.65元。贵州、河南等地的中小散户表示“卖一头亏一头”，部分养殖户为降低损失被迫提前出栏，甚至出现了“5元时代”的恐慌性抛售现象。

 

　　二、供需失衡主导价格崩塌：供应过剩与需求疲软的双重绞杀

 

　　(一)供应端：产能释放形成“踩踏效应”

 

　　能繁母猪存栏高位运行：截至8月末，全国能繁母猪存栏量为4038万头，超出正常保有量3.5%。依据6-10个月的产能传导周期，四季度生猪供应将进入集中释放阶段。牧原、温氏等头部企业9月生猪销量同比增幅均超过10%，但因价格暴跌，销售收入同比下降15%-23%，“量增价跌”的困境显著。

 

　　压栏大猪集中出栏：双节期间积压的500万头待出栏生猪在节后集中进入市场，加之气温转凉后生猪增重加快，出栏均重突破120公斤/头，进一步增大了市场供应压力。某平台数据显示，9月生猪屠宰量环比增长8%，但屠宰企业开工率仅为28%，库存消化较为缓慢。

 

　　(二)需求端：消费回暖不及预期，替代品分流显著

 

　　终端消费“旺季哑火”：受南方高温、北方降雨的影响，双节期间猪肉消费同比下降8%，商超白条肉销量环比减少12%。节后餐饮、团膳需求惯性回落，终端走货速度放缓30%，多地屠宰企业不得不采取降价促销策略。

 

　　禽肉等替代品抢占市场：猪肉与白羽肉鸡价差缩小至1.6：1，家庭及食堂采购更倾向于价格较低的禽肉。2025年1-8月禽肉消费占比提升至45%，进一步压缩了猪肉的需求空间。

 

　　三、拐点何时到来？产能去化与政策托底的双重博弈

 

　　(一)短期：磨底震荡难改，腌腊季或成“救命稻草”

 

　　某平台分析师指出，当前供强需弱的基本面在短期内难以扭转，生猪市场已进入“磨底期”。尽管11月南方腌腊需求启动后，猪价或反弹至12-13元/公斤，但四季度生猪供应同比增加10%，反弹幅度将受到限制。某平台范晴晴提醒，若养殖端抗价情绪升温导致压栏情况加剧，可能引发“降价出栏-价格下跌”的负循环，需警惕二次探底风险。

 

　　(二)中长期：产能去化进度决定周期拐点

 

　　政策倒逼加速出清：农业农村部要求25家头部企业在2026年1月底前合计调减100万头能繁母猪。9月以来淘汰母猪价格环比下跌15%，表明产能去化已启动。但截至8月，能繁母猪存栏仅环比下降0.1%，规模化企业去产能速度未达预期，市场仍需3-5个月的深度调整。

 

　　成本支撑与市场出清：头部企业凭借规模优势将成本控制在11-12元/公斤，而中小散户成本普遍在14元/公斤以上，持续亏损可能促使中小散户加速退出，行业集中度将进一步提升。盘古智库江瀚认为，当能繁母猪存栏连续3个月环比下降并进入绿色区间(3900万头以下)时，2026年下半年猪价或迎来阶段性拐点。

 

　　四、养殖端如何破局？短期抗压与长期转型并重

 

　　短期策略：养殖户可通过参与“公司+农户”订单模式降低风险，利用期货工具锁定饲料成本；屠宰企业可加大分割品加工(如预制菜原料)，提升附加值10%-15%。

 

　　长期布局：规模化企业应加速淘汰低效母猪，优化育种结构；中小散户可转向特色养殖(如地方品种)或对接高端市场，避免同质化竞争。政策层面，国家已启动5次冻猪肉收储，10月10日再次收储1.5万吨，短期对市场信心起到托底作用。

 

　　结语：在周期底部寻找转型机遇

 

　　当前猪价的持续低迷，既是产能过剩的必然调整，也是产业升级的倒逼机遇。对于养殖户而言，盲目压栏或恐慌出栏均非合理策略，唯有降本增效、灵活应对市场变化；对于行业而言，需以政策引导加速去化，推动生猪产业从“量增价跌”走向“质升价稳”。尽管短期磨底过程较为煎熬，但产能出清后的市场，终将迎来新一轮周期的曙光。(数据支持：搜猪网等)