中秋、国庆在即，9月猪价“跌绿”到月底？

　　时光荏苒，9月即将进入下旬，传统“金九”月份，国内生猪市场，猪肉购销往往迎来“季节性”拐点！毕竟，“白露秋分夜，一夜凉一夜”，秋分节气在即，气温逐步下降，居民饮食习惯也将从清淡转为滋补。且，月初，学生迎来开学季，食堂恢复采购。而月末双节在即，下游市场存在备货的需求！因此，此前，市场对于9月猪价前景较为乐观，毕竟，消费支撑将明显转强！

　　然而，从实际来看，9月份，猪肉购销表现不及预期，虽然，月初，受开学季影响，下游市场备货需求转强，屠宰场开工率回升，样本屠企开工率增加至31.3%左右！可惜，学生返校提振屠企开工率上升3个百分点左右，但是，消费缺乏进一步支撑，本月以来，需求跟进表现一般，尤其是，居民家庭消费替代现象较多，下游鲜品猪肉购销偏差，截至目前，国内屠企开工率仅有31.54%，开工率呈现“不升反降”的局面！个人认为，由于最近几日，标猪均价降幅较大，下游贸易商避险心态转强，白条购销谨慎心态增加，屠企出货难度加大，顺势缩量现象增多！

　　目前，生猪市场，需求跟进缺乏利好，而在供应方面，多元主体呈现扎堆出栏的现象！

　　一方面，由于“金九”月份，市场看涨信心较强，因此，10个月前养殖端母猪存栏增幅较大！去年11月末，全国母猪存栏高达4080万头，这也支撑了本月适重标猪供应增加的基本面！从机构数据分析，本月，规模以上猪企出栏计划1331.95万头，环比增加1.3%，日均出栏环比增加4.7%，适重生猪供应显著增多。

　　另一方面，本月，受政策性调控影响，国内主流头部猪企8月份出栏减重至120公斤基本完成。但是，母猪存栏去化计划规模在100万头，且，受官方政策调控，集团猪企产能去化积极性偏强，社会面猪场看涨后市信心较差，对于接下来供应过剩担忧较高，多元主体竞争性出栏，供应出现一定踩踏的现象！

　　叠加，受官方调控影响，明确不鼓励二次育肥现象，并将制定严打二育的细则，这也抑制二育入场表现，进一步加剧了标猪供应过剩的局面！

　　因此，在多空博弈下，近期，猪价呈现报复性下跌的走势，猪价相比7月初高点，累计大降16.6%，国内标猪均价跌破13元/公斤，部分地区，标猪报价跌破12元/公斤！

　　不过，随着猪价重心下移，生猪育肥亏损压力加剧，昨日，北方部分头部猪企有缩量涨价出栏的操作，市场情绪略有缓和，部分规模猪企出现一定惜售现象！此番猪价进一步下降或将后劲不足，短暂市场或将呈现趋稳回暖的局面！

　　据数据显示，受屠宰场调价，预计，9月20日，外三元标猪报价在12.79元/公斤，下降0.05元，后市关注集团猪企出栏节奏的变化，个人预估，随着节日气氛转浓，下游市场备货周期临近，养殖端抵触降价心态或将升温，进入下旬，猪价或有偏强的走势！

双节在即，集团扛价，猪价“翘尾”在即？

　　时光飞逝，9月已过2/3，秋分节气在即，农民丰收节将至。在国内生猪市场，本月中上旬，猪价表现“惨淡”，虽然，月初在学生开学季支撑下，标猪报价短暂偏强，生猪均价涨至14.09元/公斤！

　　可惜，由于需求缺乏进一步利好，而养殖端恢复出栏节奏，受本月供应压力较大，部分头部猪企产能有滞后出栏操作，社会面猪场存栏较多，市场供需格局延续了过剩的局面。生猪供应增速远大于需求承接能力，猪价呈现下跌“无休止”的局面，昨日，标猪报价跌至12.84元/公斤，相比月初14.09元/公斤，降幅高达1.25元/公斤！本月，国内养殖亏损加剧，部分5.5~6月前外购仔猪育肥，头均亏损在222元左右！

　　目前，支撑猪价下跌的逻辑，大致分析如下：

　　在产能方面，7月末，能繁母猪存栏4042万头，远超3900万头正常保有量，按照母猪存栏影响10个月标猪供应，因此，2026年二季度前国内适重猪源供应延续过剩的局面！而按照10个月前母猪存栏4080万头预测，9月份，生猪供应水平逐月增加，且，增幅创下阶段性新高！

　　当前，从机构数据分析，9月份规模以上猪企出栏计划1331.95万头，环比增加1.29%，部分猪企8月出栏计划完成较差，本月双节前有集中出栏的操作！且，9月中旬，规模猪企出栏情绪偏高，部分头部猪企出栏节奏缓慢，增量出栏意愿较强！

　　在政策方面，今年以来，官方召开了三次有关生猪行业的座谈会。众所周知，最近两年，国内CPI持续萎靡，市场面临一定“通缩”的压力，而提振CPI数据，猪肉作为权重较高的单一商品显得至关重要。

　　由于此前，集团猪企持续扩张产能，国内母猪存栏长期维持高位，产能过剩压力显著增加，因此，本周，官方召开了生猪产能企业调控座谈会，重点明确了母猪存栏去化100万头，并严打“二育”现象，控制养殖出栏均重在120公斤！受政策性因素影响，主流散户猪场认为，集团猪企加快去产能，市场短期内供应或显著增加，猪价下行压力较大，认卖心态转强，这进一步增加了阶段性供应过剩的局面！

　　在需求方面，目前，消费暂无实质性利好，学生返校常态化，屠企开工率回升至31%以上，最近几日，由于标猪降价幅度较大，下游商贩担忧白条价格下调，谨慎心态转强，屠宰场订单量减少，临近双节，屠企开工率“不涨反降”！

　　因此，在多空博弈下，猪价重心下移。不过，从最新消息了解，北方部分大厂有缩量抗价现象，社会面猪场观望心态略有增加，市场抵触降价的情绪有所转强。且，双节在即，下游市场备货周期临近，屠宰场需求或将逐步回升，此番猪价下降后劲不足，市场或有止跌上涨的机会！

跌不停！猪价下跌“无休止”！

　　近期，随着官方召开生猪产能企业座谈会，会议明确了去产能的具体措施，控制生猪出栏均重120公斤，严打二次育肥，并加快母猪存栏去化100万头的目标。同时，2026年也将继续推进产能去化的措施！

　　受政策性调整影响，市场情绪转差，近期，养殖端出栏情绪高涨！本月，集团猪企出栏计划较多，样本企业生猪日均出栏计划环比增加4.7%，规模猪企出栏情绪偏强。社会面猪场以及二次育肥、放养公司产能处于集中兑现阶段，养殖端中大猪以及标猪供应猛增。集团猪企多以减重出栏为主，而散户以及社会面猪场130~150公斤猪源供应增加，产能处于过剩的阶段；

　　而需求跟进不佳，本月中上旬，消费整体缺乏增量，虽然，月初，学生开学，需求短暂回升，但是，碍于家庭消费跟进一般，市场替代消费普遍，屠企开工率缺乏增量！最近两日，受养殖端集中出栏，猪价下降幅度较高，下游贸易商白条购销谨慎心态转强，主流屠企订单有下降的现象，开工率降至31.5%左右，需求承接较差！且，受生猪产能去化压力，供应前景趋势宽松，二次育肥看涨四季度猪价前景信心不足，入场信心较差，主流二育熄火，市场标猪承接不足，产销错配压力明显！

　　因此，在供需博弈下，猪价以趋势下降为主，标猪均价连创新低！不过，随着猪价重心下移，市场情绪略有改善，猪价降幅有收窄的趋势！一方面，9月即将进入下旬，距离双节仅剩10天，下游市场集中备货周期即将到来，市场对于需求回暖预期改善；另一方面，标猪报价持续下降，生猪均价连创新低，养殖亏损压力加大，市场扛价心态转强，部分养殖户低价认卖减弱，生猪供应节奏出现放缓的局面！

　　因此，在多空博弈下，此番猪价进一步下降空间有限，未来1-3天猪价或有止跌上涨的机会！从最新数据显示，受屠宰场调价收猪，预计，9月20日，外三元标猪报价下跌0.05元，生猪均价徘徊在12.79元/公斤，市场以震荡偏弱为主，零星报价略有偏强，后市关注购销节奏的变化！

猪肉价格震荡缓跌 “金九银十”或难改低位态势