9月12日中国外三元猪价格震荡下跌

　　2025年9月11日，中国主流市场外三元大猪市场价格下跌，全国均价为 13.43元/公斤，较昨日价格下跌0.44%。随着气温转凉，叠加开学集采与双节备货将临，生猪市场需求正呈现逐步复苏的态势。不过供给端压力仍在持续释放，月初市场曾短暂出现缩量挺价现象，但近期生猪出栏节奏已逐步加快。目前市场对于旺季价格反弹的空间预期普遍偏低，短期来看，猪价预计偏弱震荡运行。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年9月11日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

9月12日中国内三元猪价格震荡偏弱

　　2025年9月11，中国主流市场内三元大猪市场均价下跌，全国均价为13.07元/公斤，较昨天价格下跌0.22%。随着气温转凉，叠加开学集采与双节备货将临，生猪市场需求正呈现逐步复苏的态势。不过供给端压力仍在持续释放，月初市场曾短暂出现缩量挺价现象，但近期生猪出栏节奏已逐步加快。目前市场对于旺季价格反弹的空间预期普遍偏低，短期来看，猪价预计偏弱震荡运行。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年9月11日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

9月12日中国土杂猪价格偏弱

　　2025年9月11日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为12.66元每公斤，较昨天价格下跌0.42%。随着气温转凉，叠加开学集采与双节备货将临，生猪市场需求正呈现逐步复苏的态势。不过供给端压力仍在持续释放，月初市场曾短暂出现缩量挺价现象，但近期生猪出栏节奏已逐步加快。目前市场对于旺季价格反弹的空间预期普遍偏低，短期来看，猪价预计偏弱震荡运行。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年9月11日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2025年9月12日中国商品大猪市场行情综述

　　2025年9月11日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价较昨日价格下跌，全国生猪出栏加权日均价13.33元每公斤，较昨天价格下跌0.40%。随着气温转凉，叠加开学集采与双节备货将临，生猪市场需求正呈现逐步复苏的态势。不过供给端压力仍在持续释放，月初市场曾短暂出现缩量挺价现象，但近期生猪出栏节奏已逐步加快。目前市场对于旺季价格反弹的空间预期普遍偏低，短期来看，猪价预计偏弱震荡运行。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均13.43元每公斤，较昨天价格下跌0.44%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价13.07元每公斤，较昨天价格下跌0.22%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价12.66元每公斤，较昨天价格下跌0.48%。

图表：2025年9月11日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2025年9月12日中国仔猪价格统计

图表：2025年9月11日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

猪价下跌“无休止”！

　　时光荏苒，9月步入中旬，在国内生猪市场，近期，猪价呈现超预期下跌的走势！虽然，消费进入季节性旺季，学生开学，天气转凉，中秋以及国庆双节临近，但是，由于国内生猪供应宽松，养殖端多元主体认卖积极，需求增量不足供应增速，市场基本面偏空，国内猪价连创新低！标猪报价触底13.49元/公斤，参考目前玉米现货均价1.167元/斤，目前，猪粮比在5.78:1，猪粮比跌破6:1，国内生猪育肥逐步进入亏损阶段，支撑猪价下跌的逻辑分析如下：

　　在需求方面，从市场反馈了解，近日，国内消费市场，需求跟进一般，北京以及上海地区，主流消费城市白条购销偏弱，市场成交报价下跌，北京部分市场下调0.2元，上海主流白条报价在17~17.5元/公斤！

　　目前，随着学生返校利好兑现过后，9月中上旬，需求缺乏进一步的增量，虽然，北方天气转凉，居民消费习惯逐步倾向于滋补，但是，需求增量有限！尤其是，距离中秋以及国庆假期时间较长，消费端下游市场集中备货尚未启动，需求跟进转弱，白条购销转差！从屠企数据了解，截至目前，样本屠企开工率在31.1%，屠宰场订单量略有减少，由于主流屠企毛白价差不足4元/公斤，屠企头均加工亏损压力较大，压价心态偏强！

　　在供应方面，9月初，短暂集团猪企缩量出栏，随着规模猪企恢复出栏节奏，近期，养殖端出栏猛增！一方面，由于去年末母猪存栏处于高位，国内适重标猪供应集中释放，且，天气转凉，适重标猪供应能力持续增加，中小标猪出栏存在一定踩踏的现象；另一方面，由于南方销区需求不佳，生猪跨区调运难度较大，部分地区猪场疫病风险增加，国内标肥猪价价差偏窄，标猪压栏性价比不高，市场恐慌心态弥漫，出栏积极性大幅提升！

　　因此，在供应博弈下，国内猪价重心下移，标猪均价降入“6元时代”！不过，从最新反馈了解，受猪价走低，市场扛价心态有所反弹，东北地区，散户猪场低价认卖情绪减弱，市场稳价的心态有所回升！个人预估，短暂猪价或有止跌企稳的局面，但是，碍于需求缺乏增量，猪价仍将短暂以？磨底为主！

　　据数据显示，受屠宰场调价，预计，9月12日，外三元标猪报价跌至13.47元/公斤，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！

　　国内南北各省区生猪价格一览表

一夜降温，猪价下跌“势不可挡”！

　　时光飞逝，“金九”月份进入中旬，距离中秋以及国庆双节仅剩不到3周时间，近期，国内猪价呈现“单边”下降的走势！月初，受集团猪企出栏缩量，标猪供应减少，且，南北地区，学生开学，下游食堂恢复采购，猪价重心回升，标猪报价涨至14.09元/公斤！然而，此番猪价上涨“后劲不足”，近期，猪价呈现“阴跌”不止的局面，外三元标猪报价触底13.49元/公斤！猪价再次刷新2025年新低的水平……

　　据悉，猪价“旺季不稳”，传统金九月份，市场呈现“超预期”下跌的走势，此番猪价重心下移，重点在于供需矛盾节奏在消费需求增量不及阶段性供应增速，产销错配充斥市场，中小标猪需求承接不足！

　　在供应市场，9月份，生猪出栏进入传统高峰阶段。由于此前市场看涨“双节”前景，今年上半年，放养公司补栏仔猪积极性高涨，二季度二次育肥滚动入场，且，前期猪价表现不佳，散户猪场存在压栏待涨的心态，9月份，社会面猪场供应能力大幅提升，产能存在滞后出栏的现象！且，受母猪存栏变化影响，去年三四季度，母猪存栏处于年内高点，11月份母猪存栏达到4080万头，理论来看，2025年9月份，适重猪源供应显著提升！从机构月初调研了解，本月，集团猪企出栏计划环比增加1.3%至1332万头，日均出栏环比增加4.77%，生猪供应出现多重叠加的局面！

　　在需求方面，目前，消费需求跟进一般，虽然，8月末以及9月初，受学校开学，下游备货增多，国内屠企开工率从29%回升至31%左右！但是，学生返校利好逐步消化，消费缺乏进一步的增量，尤其是，南方持续高温，销区市场白条出货不畅，距离双节时间较长，下游贸易商谨慎接货，屠宰场订单缺乏增量，样本屠企开工率徘徊在31.1%左右，需求对于猪价利好不足！

　　因此，基于养殖端出栏积极，需求缺乏增量，供强需弱的基本面下，猪价重心滑坡下跌！不过，随着猪价持续走低，市场情绪略有升温，北方零星地区，散户猪场抵触降价卖猪的心态略有回升，此番猪价进一步下降或将有限！短暂猪价横盘整理后，随着消费旺季兑现，双节临近，猪价或有偏强的契机！

猪价下跌“熄火”，多地猪价逆势上涨！

　　时光荏苒，9月渐入中旬，传统8-9月份，猪价往往会出现一轮明显上涨的走势！但是，今年市场表现却不尽人意，猪价呈现超预期下降的走势，且，标猪价格连创新低，外三元瘦肉型生猪报价触底13.49元/公斤，相比8月初14.33元/公斤，短短月余时间，猪价下降5.86%，猪价“旺季不旺”的局面较为明显！

　　个人分析，此番猪价逆势下行，关键在于24年母猪存栏逐月增加，且，进入今年8月份受产能去化，集团猪企减重出栏，市场供应过剩压力凸显！且，受官方不鼓励二次育肥，按照母猪存栏变化趋势，适重标猪供应趋势宽松，二育入场极为谨慎，在严峻的供应压力下，猪价承压，重心逐步下移！

　　目前，9月渐入中旬，猪价持续“磨底”，市场基本面偏空，产销错配的态势依然持续！

　　一方面，9月份，适重生猪供应充足！去年11月母猪存栏创下4080万头的高点，理论上9月份集团猪企出栏计划增加，社会面猪场存栏充足，且，生猪跨区外调难度加大，北方中大猪调运受阻，中大猪价格转弱，标肥价差收窄，这进一步抑制了市场看涨信心！散户以及集团猪企压栏增重性价比不高，顺势出栏情绪偏强！从数据分析，9月份，规模以上猪企月均出栏增加1.3%，日均出栏增加4.8%，由于双节缘故养殖端普遍在中上旬出栏，阶段性供应水平进一步过剩！

　　另一方面，在需求端，虽然，月初，消费支撑转强，大中小学生开学，学校食堂恢复采购，餐饮以及堂食需求回升！但是，随着学生开学利好兑现过后，需求跟进再次转弱，下游白条出货节奏放缓，屠企订单减少，开工率出现收窄的局面。截至目前，样本屠企开工率在31.23%，下降0.12个百分点，需求承接不足，屠宰场采购难度偏弱，且，毛白猪价价差仅有-4元/公斤，样本屠企亏损幅度较大，主流屠企存在压价的操作！

　　由此分析，受供强需弱的基本面，猪价持续走低，标猪报价连创年内低值！不过，随着猪粮比值跌破6:1，猪价下跌养殖亏损加剧，市场挺价心态略有回升，北方部分散户猪场出现惜售挺价心态，此番猪价进一步下降空间有限！