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　　从近两年的连盘玉米走势来看，可谓是高度一致，按照现在的主力合约11合约来看，近两年都是1-6月份盘面震荡上行，6月底开始接连大跌，甚至7月份下半月的小反弹都出奇的一致，但去年8月中下旬，盘面有一轮反弹，也就是所谓的翘尾行情，幅度约90元/吨，今年还会复制吗？

　　先来回顾下去年8月底附近翘尾行情的启动原因，其一是当时现货端经历前期去库，供应压力释放后，价格存在回暖迹象，其二是去年新季玉米延期上市预期较高。这两点和今年对比来看，今年玉米市场库存情况和去年同期相比只会更少，无论是南北港口库存、深加工、饲料企业玉米库存，还是贸易环节库存，都少于去年同期，而需求端来看，今年深加工企业需求虽不及去年，但饲料行业对玉米需求同比增幅较大，因而从供需的角度来看，今年当前阶段的玉米较去年同期是“供减需增”的同比偏紧行情，但换一个角度来说，市场库存之所以少于去年，并不只是因为下游消耗的多，更多的是市场主体预期悲观的体现，是主动去库降库导致的，近期东北部分企业也发布了玉米停收通知。再就是今年小麦替代供应较大，且目前小麦比价优势仍在高位，小麦价格也还没有出现明显的上涨迹象，也就是说今年玉米库存虽然低位，但市场供应预期仍是宽松的。第二点就是新季玉米上市延期问题，去年市场对新季玉米延期上市预期较高，尤其黑龙江地区当时市场预估新作上市延期约10-20天左右，且部分省份新季玉米存减产预期，导致市场对新作题材利多交易意愿较强。而今年来看，目前尚未有新季玉米延期上市的预期，今年东北玉米因播种期降水较多，播种较晚，因而播种期市场有过新季玉米上市延期的担忧，但随着玉米生长期的推进，东北今年高热天气补足了前期因播种推迟带来的积温缺失，因而从目前的玉米作物生长情况来看市场对今年东北玉米上市延期预期暂未出现，按照东北玉米能够如期上市供应来推算，新陈粮源交接预计相对顺畅，那么就较难出现因供应阶段性短缺带来的翘尾行情了。

　　翘尾行情的形成，更多源于两个方面：一是新陈粮源交替阶段出现的各类问题;二是市场对年度粮食供需情况的预判出现偏差后，所进行的修正调整。目前来自于这两个方面的因素尚未出现，市场主体对今年年度翘尾行情的预期也越来越弱，东北部分加工企业发布停收通知，进口玉米持续投放，周度成交率维持在两成以下，体现市场供应充足，心态偏弱，参拍积极性相对较低。目前市场对当前年度末期供应预期较为宽松，情绪端相对悲观，若无新增利多题材，盘面仍有继续下移向新作种植成本靠拢预期，操作建议仍以做空为主。但也不必过于悲观，新疆梅花近期发布新季玉米开秤价，较去年上调40元/吨，虽今年玉米种植成本同比下降，但贸易情绪好于去年，对新作上市阶段的收购意愿也强于去年同期，预计这将为新季玉米市场注入积极动能，对新季玉米价格底部形成有力支撑