8月21日中国外三元猪价格震荡偏弱

　　2025年8月20日，中国主流市场外三元大猪市场价格下跌，全国均价为 13.84元/公斤，较昨日价格下跌0.12%。市场整体供应较为充足，养殖户出栏积极性较高，市场竞争激烈，导致猪价承压下行，但部分地区市场供需关系相对稳定，猪价保持平稳。短期来看，猪价仍将维持震荡偏弱格局。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年8月20日中国外三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

8月21日国内三元猪价格稳中有涨

　　2025年8月20日，中国主流市场内三元大猪市场均价稳中有涨，全国均价为13.40元/公斤，较昨天价格上涨0.22%。市场整体供应较为充足，养殖户出栏积极性较高，市场竞争激烈，导致猪价承压下行，但部分地区市场供需关系相对稳定，猪价保持平稳。短期来看，猪价仍将维持震荡偏弱格局。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年8月20日中国内三元大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

8月21日中国土杂猪价格震荡偏弱

　　2025年8月20日，中国主流市场土杂大猪市场均价下跌，全国均价为13.07元每公斤，较昨天价格下跌0.12%。市场整体供应较为充足，养殖户出栏积极性较高，市场竞争激烈，导致猪价承压下行，但部分地区市场供需关系相对稳定，猪价保持平稳。短期来看，猪价仍将维持震荡偏弱格局。今日部分省份市场交易均价如下：

图表：2025年8月20日中国土杂大猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部。

2025年8月21日中国商品大猪市场行情综述

　　2025年8月20日，中国主流市场出栏外三元、内三元及土杂商品大猪加权日均价较昨日价格稳中有跌，全国生猪出栏加权日均价13.74元每公斤，较昨天价格下跌0.07%。市场整体供应较为充足，养殖户出栏积极性较高，市场竞争激烈，导致猪价承压下行，但部分地区市场供需关系相对稳定，猪价保持平稳。短期来看，猪价仍将维持震荡偏弱格局。今日全国外三元、内三元及土杂猪均价如下：1) 主流市场外三元大猪全国销售均13.84元每公斤，较昨天价格下跌0.12%；2)主流市场内三元大猪全国销售均价13.48元每公斤，较昨天价格上涨0.13%；3)主流市场土杂大猪全国销售均价13.07元每公斤，较昨天价格下跌0.12%。

图表：2025年8月20日中国出栏商品大猪综合日均价统计表(单位：元/公斤)：

备注：数据来源于饲料行业信息网慧通数据研究部

2025年8月21日中国仔猪价格统计

图表：2025年8月20日中国仔猪收购均价统计表(单位：元/公斤)

涨不停，猪价上涨“高歌猛进”！

　　8月进入下旬，在国内生猪市场，自7月初，猪价短暂冲高15.4元/公斤后，价格再次进入周期性下降的阶段！此前，标猪报价跌至13.74元/公斤，相比此前高点，猪价累计下降近10.8%。

　　猪价下跌的逻辑，一方面，供应能力持续回升，去年5-11月份母猪存栏逐月上涨，11月母猪存栏达到4080万头，按照出栏节奏，7-8月份，适重标猪供应水平持续增加。且，由于养殖端看涨后市的情绪，前期，散户以及集团猪企有缩量压栏现象，二次育肥入场积极性较高，产能出现叠加出栏的压力！尤其是，在官方降重影响下，集团猪企出栏减重情绪偏强，进一步加快了产能兑现的压力！

　　另一方面，由于7-8月份，传统三伏天，高温以及潮湿的天气，虽然，今年三伏天仅有30天，但是，国内南北多地出现历史第2热的三伏，受此影响，下游鲜品猪肉购销长期萎靡，需求替代现象普遍，屠企开工率偏低运行，消费对于猪源缺乏承接能力，二育入场积极性降低，产销错配压力凸显！

　　因此，在供需基本面偏空下，猪价呈现单边下降的走势！不过，最近几日，虽然，猪价持续磨底，市场情绪逐步改善，猪价底部支撑也将逐步确立！

　　其一，三伏天告一段落，虽然，近期，中东地区受副高西升北抬，多地持续高温天气，但是，进入9月份，北方地区气温或大幅下降，猪肉购销需求预期逐步回升，且，“金九”月份到来，受中秋以及国庆假期影响，消费支撑或显著回升，市场情绪逐步改善！

　　其二，养殖端出栏压力减轻，8月中上旬，散户以及集团猪企出栏节奏偏快，市场减重出栏下，中大猪出栏高峰结束，供应压力逐步减轻！部分头部猪企有抗价心态，散户猪场低价给猪积极性减弱，尤其是，中大猪价格逐步回升，标肥价差逐步走扩，标猪压栏增重信心有所回升！

　　其三，月末在即，学生返校周期临近，主流养殖端看好月末屠企集中备货，观望惜售心态升温，且，部分二育入场现象有所增多，二育抄底的积极性有所改善！

　　因此，在多空博弈下，受供需变化，预计，8月21日，外三元瘦肉型标猪报价在13.84元/公斤，南北市场呈现大部偏强的走势，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！

一夜升温，猪价上涨“涨猛了”！

　　时光飞逝，8月进入下旬，据悉，在国内生猪市场，虽然，7月初，猪价创下全年新高，外三元标猪报价涨至15.4元/公斤，养殖户普遍认为猪价“破8”在即。但是，由于消费市场缺乏支撑，高温持续发酵下，鲜品猪肉购销冷清，而受去年5-11月份母猪存栏筑底回升，按照母猪存栏影响10个月后标猪出栏，适重生猪出栏节奏加快，产销错配下，猪价持续走低！虽然，7月末，猪价触底14元/公斤，短暂市场受出栏计划减少，猪价逆势偏强，8月初，猪价涨至14.33元/公斤，但是，由于本月中上旬，消费支撑缺乏明显增量，而养殖端出栏情绪偏强，供需博弈下，猪价呈现单边下降的走势，外三元标猪触底13.74元/公斤！

　　支撑猪价下跌的逻辑，一方面，由于本月集团猪企出栏计划较多，日均出栏计划环比增加5.26%，月均出栏规模达到1322万头，生猪产能处于集中兑现阶段，而8月中上旬，标肥猪价缺乏有效较差，生猪育肥饲料成本压力增加，生猪育肥食欲下降，养殖端压栏增重缺乏信心，南方多地出现疫病现象，这进一步加快了供应节奏，产能呈现一定过剩的压力；另一方面，需求承接不足，8月份，猪价跌破7元/斤，但是，二育受政策调控影响，入场积极性明显减弱，且，本月高温持续，鲜品猪肉购销一般，季节性需求回暖较为缓慢！

　　因此，在多空博弈下，8月中上旬，猪价呈现持续偏弱的走势，猪价创下2025年新低！然而，物极必反，猪价持续磨底后，市场底部支撑逐步转强！

　　其一，本月，集团猪企持续减重增量出栏，月均出栏计划完成尚可，进入下旬，规模猪企出栏压力减轻，抵触降价的心态转强，部分头部猪企出现缩量挺价的操作，集团猪企扛价心态有所回升！

　　其二，国内标肥价差逐步走扩，受中大猪出栏高峰告一段落，大体重猪源供应减少，市场承接积极性转强，中大猪价格回升，带动了标肥猪价走扩，养殖端看涨后市信心转强，标猪低价给猪意愿减少，挺价惜售现象增多！

　　其三，消费需求进一步提升！受下游市场备货支撑转强，部分学生提前开学，升学宴以及旅游消费回升，城市鲜品猪肉购销积极性改善，屠企订单回升，开工率提升至28.9%，屠企增量开工，采购猪源难度增加，提价刺激上量现象增多！

火力全开，猪价上涨“势如破竹”！

　　时光荏苒，8月进入下旬，在国内生猪市场，众所周知，受生猪供应基本面宽松，标猪出栏处于兑现阶段，且，在官方调控产能背景下，集团猪企持续增量减重出栏，散户猪场受肥猪价格上涨缓慢，标肥价差一般，受料肉比上涨，生猪育肥压栏增重成本攀升，压栏情绪不高，认卖积极性偏强，国内市场标猪以及中大猪出栏节奏较快！虽然，消费边际支撑略有转强，但是，在供需博弈下，产销错配压力明显，国内猪价呈现滑坡下跌的走势！

　　然而，随着标猪价格持续下降，生猪均价跌至全年新低，标猪报价触底13.74元/公斤后，市场购销情绪改善，猪价底部支撑转强，市场存在逆势偏强的预期！支撑猪价上涨的逻辑分析如下：

　　一方面，养殖端出栏节奏减慢，据悉，近日，国内样本猪企日均出栏规模在25.87万头，环比前一日下降5.68%。集团猪企出栏节奏减慢，养殖端挺价惜售情绪转强，尤其是，国内标肥猪价价差扩大至-0.49元/公斤左右，中大猪价格逐步走强，这缓解了养殖端担忧情绪，散户以及集团猪企标猪出栏压力减轻，惜售挺价现象增多！

　　另一方面，消费支撑逐步改善，国内样本屠企开工率回升至28.9%！8月进入下旬，距离学生返校仅剩10天左右，受开学季临近，消费边际利好逐步兑现！各地升学宴陆续增多，餐饮以及堂食需求缓慢增加，部分机构认为，学生返校前下游市场存在集中备货需求，屠企开工率或显著增加，养殖端认卖情绪减弱，等价现象增加，市场看涨信心转强！

　　不过，虽然，生猪市场，购销情绪变化，猪价上涨支撑转强！但是，理性来看，目前，由于二育入场缺乏积极性，官方不鼓励二育，前期二育补栏标猪当前处于明显亏损的阶段，这加剧了部分二育资金压力，谨慎心态偏强，二育对于标猪需求承接能力一般！

猪价跌破14元/公斤：生猪养殖行业深度承压，产能出清周期加速启动

　　此轮行业调整既是发展阵痛，也是转型升级的重要契机。具备成本控制优势、技术创新能力的养殖主体，有望在行业格局重构过程中实现突破发展。

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猪肉：屠宰行业规模化程度低 且南北差异化明显

　　【导语】目前猪肉屠宰差异化较为明显，全国产销区较为明显，且南北方产品亦存差异性。且相较于养殖端来看，屠宰规模化进程较为缓慢，未来随着居民食品安全和环保意识提高，行业将逐渐向规模化、集中化、环保化、智能化养殖、互联网销售的方向发展。

 

　　1、猪肉产销区明显，且南北方产品存差异化

 

　　聚焦国内各省市猪肉产量，其差异化较为明显。从各省市猪肉产量数据来看，部分主产区猪肉产量达479.4万吨，部分省市仅有2.8万吨，产量差距较大，且从图1可以看出，猪肉产量大省为四川、河南、湖南、云南、山东等地，主产区集中于西南、华中地区，上海、浙江、天津属于主销区，产销区明显。且从白条及分割占比看，分割大省集中于山东、河南等地，广东、四川等地从屠宰企业角度看，多以白条为主，尤其是山东临沂聚集分割企业，对外销售产品亦以分割品为主。

 

 

　　2、定点屠宰企业数减少，屠宰量占比提升

 

　　伴随着国内屠宰行业的规范化，从发布的生猪规模以上的定点屠宰企业数量数据趋势来看，2012-2024年定点屠宰企业数量逐渐减少，2012定点屠宰企业有14720家，但到2020年降至4000余家，再到2024年不足3000家，降幅较大；但从2020年至2024年期间，定点屠宰企业生猪屠宰量占全国总屠宰量占比由30%提升至40%，这意味着虽然企业数量减少，但屠宰产能随之提升；另外近些年来，部分养殖企业布局下游屠宰，且发展较为迅速，进一步增加规模占比。

 

 

　　3、屠宰规模化进程发展缓慢，且南北差异明显

 

　　虽然2020-2024年定点屠宰企业屠宰量占比提升16个百分点，但TOP10企业屠宰量占比仍然偏低。从卓创资讯数据监测显示，2020-2024年TOP10屠宰企业屠宰量占比均在10%以内，截止到2024年年底，TOP3企业占比仅有4.61%，TOP4-10企业占比3.41%，TOP10企业屠宰量占比仅有8.02%，主要是由于现阶段屠宰企业盈利水平不佳，提升屠宰量难度较大，仅维持低位宰量。

 

 

　　另外，从各省市看，南北方亦存在明显的差异。北方屠宰企业相对集中，且屠宰量较大，而南方较为分散，且宰量均偏小。以山东和四川为例，根据卓创资讯数据监测，2024年山东TOP10企业屠宰量为1944万头，占山东屠宰总量的44.86%；四川TOP10企业屠宰量为412.2万头，但仅占四川屠宰总量的9.58%。另外南方多数屠宰企业的代宰模式亦掣肘整体规模化程度，整体进程发展不及北方。(其他省份具体数据可详看2024年生猪屠宰产能分布图)

 

　　综上，目前生猪屠宰行业发展进程仍处于初级阶段，国内产销区明显，且南北方产品亦存在差异性，行业内产品标准不统一；且屠宰行业仍存在不规范性，整体屠宰规模化进程较为缓慢。但随着人们对食品安全和环境保护意识的提高，行业将逐渐向规模化、集中化、环保化、智能化养殖、互联网销售的方向发展。未来屠宰行业规模化程度或进一步提高，产业链将进一步优化，下游的加工和销售环节将更加注重品牌建设和市场开拓。随着市场竞争的加剧和政策环境的改变，屠宰行业将面临一定的风险和挑战。

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前三季度行情弱势，四季度猪肉上下游产品走势如何？

　　2025年前三季度，猪业上下游产品皆呈现缓跌的走势，其中生猪及白条猪肉价格跌幅有限，冻品猪肉受价格优势削弱带来的需求低迷影响，价格跌幅尤为明显，部分产品甚至处于有价无市的状态。后期来看，四季度供应充裕而需求好转程度不及预期，猪业上游产品价格或低位小涨，而下游冻猪肉价格仍或缓跌。

 

　　1. 2025年前三季度国内生猪、白条猪肉及分割品价格皆偏弱运行

 

　　从图1看到，2025年1-8月，国内生猪及白条猪肉价格跌后窄幅震荡运行，冻品二号肉价格震荡下降，其中国产冻品二号肉价格跌幅大于进口二号肉。据卓创资讯统计，截至2025年8月19日，1-8月瘦肉型生猪交易均价为14.72元/公斤，较去年同期下跌9.91%，累计跌幅为16.19%；膘厚为2.5-3.5CM的白条猪肉成交均价为18.90元/公斤，较去年同期下跌10.30%，累计跌幅19.64%；国产冻品二号肉成交均价21601.97元/吨，较去年同期下跌1.00%，累计跌幅为16.15%；进口二号肉成交均价21835.20元/吨，较去年同期上涨18.51%，累计跌幅为8.13%。

 

 

　　导致前三季度生猪与白条猪肉价格低位运行的主要原因在于供应的充裕以及需求的不及预期。经过2024年上游能繁母猪的持续扩产，至2025年适重猪源增多；在居民饮食结构调整、主力消费人群转移、替代品价格偏低等多重因素影响下，猪肉的需求情况不及预期，导致生猪价格低位震荡，均价较去年同期跌幅明显。而从成本构成来看，生猪占白条猪肉生产成本的95%左右，白条猪肉多成本定价，因此价格走势与生猪相似度较高。

 

　　但冻品猪肉与生猪及鲜品猪肉价格走势有一定差距。从图2看到，国产冻品二号肉价格跌幅最为明显，这主要源于国产鲜品猪肉价格较低，冻品的价格优势不断削弱，下游经销商、餐饮等群体提升了采购鲜品猪肉的比例；同时屠宰企业仍有一定库存压力，因担忧后市，为积极出货或降价走量，导致国产冻品二号肉价格快速下降。进口来看，当下进口产品中以副产类为主，号肉类因与国产猪肉价格产生“倒挂”，实际成交较少，部分港口甚至处于有价无市的状态，导致价格跌幅较小，同比高于去年。

 

　　2. 四季度生猪及白条猪肉价格或低位小涨，冻品猪肉价格仍或下降

 

　　后期来看，预计四季度生猪及白条猪肉价格仍或低位运行。供应方面，从图3看到，至2025年7月，国内能繁母猪存栏量已升至偏高水平，根据生猪的生长周期推算，至四季度国内生猪供应充裕；但三季度养殖端多降重出栏，至四季度生猪及猪肉实际供应状况或有减少。需求方面，四季度为传统的猪肉消费旺季，但近些年节日、节气、腌腊习俗等对需求的提振力度越来越弱，四季度实际需求好转程度或不及预期。综合来看，预计四季度国内生猪及白条猪肉价格或低位小涨，但幅度十分有限，累计涨幅或在5%以内。

 

 

　　冻品方面，预计四季度国产及进口冻品二号肉价格仍有下降风险。供应方面，从图4、图5看到，前三季度猪肉及猪副进口量相对平稳，屠宰企业库容率缓升，当下进口商及屠宰企业皆有一定库存压力；因明年上半年冻品出货难度偏大，出于对库存成本及未来预期的考虑，进口商及屠宰企业或于四季度积极出栏。需求方面，根据卓创资讯调研，业内对四季度多持悲观态度，下游经销商、食品加工厂及餐饮等行业拿货冻品的意向薄弱，在鲜冻价差较小甚至“倒挂”的前提下，四季度国产及进口冻品销售情况仍或较差。综合供需情况来看，预计2025年四季度国产及进口冻品价格或缓跌为主，跌幅或在5%-10%。

 

 

　　总体看，供应充裕而需求好转程度不及预期，卓创资讯预计2025年四季度猪业上下游产品皆保持偏低水平，其中生猪及白条猪肉价格低位小涨，冻品猪肉分割品价格缓跌为主。产业链利润依旧集中在上游养殖环节，自繁自养及仔猪育肥多数情况下或保持微利状态；屠宰企业、国内外猪肉贸易环节的利润尚不乐观，终端环节的利润在成本下降的情况下或有好转。