180°大变，猪价“报复性”下跌！

　　进入7月初，在国内生猪市场，近期，猪价呈现“插翅”大涨的局面，短短半月左右的时间，猪价重心大幅上移，国内标猪均价从13.91元/公斤，冲高至15.4元/公斤，阶段性，猪价大涨近1.5元，涨幅高达10.7%，市场颇有季节性上涨提前兑现的表现！

　　关于猪价上涨的逻辑，个人分析，原因大致如下：

　　其一，由于天气逐步转热，生猪育肥增重的难度逐步增加，育肥猪食欲下降，供应压力缓解！且，6月中上旬，养殖端减重出栏积极，散户以及集团猪企集中出栏增量，6月下旬后，适重生猪供应格局逐步偏紧，叠加，南方此前持续降水天气，基层生猪购销以及批发市场白条上货受到抑制，进一步提振了市场看涨信心！

　　其二，按照往年经验6月末至7月份，猪价存在季节性上涨的拐点，毕竟，市场对于三季度“金九银十”月份看涨信心较强，养殖端主动出栏节奏逐步减弱，标猪压栏增重的意愿逐步提升！叠加，此前二育入场极为谨慎，中大猪相继出栏，大肥存栏占比下降，二育空栏增多，刚需采购标猪育肥积极性转强，进一步加剧适重生猪流通偏紧的局面！

　　其三，月末月初，养殖端出栏计划偏少，主流头部猪企月初多以缩量为主，部分头部猪企外销标猪减少，自屠现象增多，进一步加剧流通偏紧的压力！

　　因此，在多方因素下，近期，猪价呈现显著上涨的走势！但是，此番猪价进一步上涨或后劲不足，猪价呈现冲高下跌的压力！

　　一方面，消费缺乏实质性变化，天气更加炎热，肉类需求处于季节性低谷，且，居民饮食结构变化，时令瓜果以及蔬菜上市增多，鸡蛋价格大幅下降，消费替代普遍，鲜品猪肉购销冷清，主流屠企订单量减少，日均屠宰量也不断走低，屠企存在压价的心态；

　　另一方面，按照母猪存栏变化，三季度，国内适重生猪供应整体充足，且，产能存在滞后的风险，适重猪源存栏充裕，猪价快速上涨后，养殖端存在逢高增量出栏的操作，集团猪企认卖积极性或将提升！

　　因此，在多空博弈下，受屠企调价收猪，预计，7月5日，外三元标猪报价下跌0.07元，生猪报价跌至15.33元/公斤，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！

跌了，猪价下跌“跌猛了”！

　　近期，国内猪价呈现“两级反转”的局面，6月中上旬，猪价连创新低，标猪均价跌破14元/公斤，屠企报价触底13.91元/公斤，但是，下旬以来，受生猪育肥均重下降，市场看涨信心转强，且，天气炎热，生猪育肥上肉难度增加，产能供应呈现偏紧的局面，部分二育滚动入场，标猪需求承接能力转强，国内猪价呈现“火箭”上涨的走势，外三元瘦肉型生猪报价回升至15.4元/公斤，猪价冲低反弹，累计上涨近10.7%！

　　在生猪出栏均重方面，近期，由于天气炎热，生猪育肥食欲下降，增重难度增加，且，此前，集团猪企减重出栏积极，中大猪供应减少，大肥价格略显转强，市场信心逐步回升，截至本周，国内机构调研，样本猪企生猪出栏均重减至123.52公斤，出栏均重下降，利空市场猪源上量，支撑了猪价偏强运行！

　　在情绪方面，国内生猪市场具有明显的季节性变化，春节后一二季度，猪价处于季节性淡季，但是，三四季度受需求回升，节假日增多，猪价处于周期性旺季！目前，三季度初，由于市场看涨中大猪前景，前期，中大猪产能去化基本完成，而天气炎热，限制了标猪体重增加，养殖端压栏增重的意愿转强，市场看涨后市信心转浓，这也提振了阶段性二育的情绪，南北多地，二育短线入场，补栏标猪情绪旺盛，进一步加剧适重猪源流通的局面，支撑了市场缺猪的现状！

　　因此，受阶段性集团猪企缩量惜售，散户猪场跟风挺价，二育滚动入场，市场标猪供应紧张，屠企被迫提价保量，猪价重心偏强运行！但是，理性来看，生猪市场购销基本面尚未改善，猪价仍面临下降的压力！

　　一方面，进入7月份，集团猪企出栏节奏或将逐步恢复，规模猪企出栏意愿或将增加，尤其是，按照母猪存栏变化，国内适重猪源供应存在，部分头部猪企获利了结，逢高出栏意愿或将增加，生猪供应偏紧的局面或将改善！

　　另一方面，猪肉购销缺乏支撑，鲜品猪肉需求处于季节性淡季，炎热天气不利于鲜品猪肉储存，居民采购积极性减弱，学生放假进一步利空集团消费，主流屠企订单萎缩，开工率偏低运行！

　　因此，在供需变化下，此番猪价上涨后劲不足，从最新反馈显示，受屠企调价，预计，7月5日，外三元标猪报价下跌0.07元，屠企报价触底15.33元/公斤，后市关注购销节奏的变化！

一夜遇冷，猪价下跌“卷土来袭”！

　　近期，国内猪价呈现显著上涨的走势，猪价也结束了上半年长期盘整的局面，尤其是，6月中旬，猪价短期内触底13.91元/公斤后，市场迎来“涨价潮”，阶段性猪价大涨近11%，国内生猪报价冲高至15.4元/公斤，华东以及华南、华中部分地区，猪价涨破16元/公斤，广东报价冲高至17.5元/公斤！

　　此番猪价上涨的逻辑，一方面，供应压力减轻，前期，养殖端降重出栏，中大猪供应压力缓和，尤其是，近期，南北地区气温大幅升高，受天气炎热，生猪育肥增重节奏减慢，生猪上肉难度增加，市场出栏节奏减慢，养殖端供应压力缓和；另一方面，受情绪引导，市场看涨三季度猪价前景，主流养殖端以及二次育肥提前布局，部分二育入场积极性高涨，补栏标猪需求增加，标猪流通减少，部分头部猪企缩量压栏，外销猪源减少，自宰比例增加，社会面供应略显紧张！

　　因此，在情绪因素支撑下，国内猪价超预期上涨，多地标猪报价陆续涨破8元/斤，生猪均价冲高至15.4元/公斤，市场颇有“破7入8”的表现！但是，从最新消息了解，此番猪价上涨或告一段落，猪价下跌或卷土来袭，支撑猪价下跌的逻辑分析如下：

　　其一，天气炎热，多地出现极端高温的天气，生猪跨区调运难度增加，且，标猪价格重心上移，主流二育谨慎心态增加，补栏标猪情绪减弱，对于市场截留影响降低！

　　其二，养殖端出栏节奏恢复，集团猪企恢复正常出栏，受猪价重心上移，养殖端落袋而安心态增加，部分头部猪企降价增量卖猪，国内供应表现改善，且，按照产能变化影响，本月供应能力仍将持续增加！

　　其三，需求表现不佳，消费处于季节性低谷，天气炎热进一步利空需求表现，下游市场白条购销不佳，屠企白条出货存在难度，缩量开工下，猪源消费能力下滑！

5月生猪市场数据背后的涨跌密码