大豆商业库存持续上升 豆粕维持近弱远强走势
时间：2025-05-30
来源：国家粮油中心
近期巴西大豆升贴水报价以小幅波动为主。5月29日，7月船期大豆出口CNF升贴水报价为150美分/蒲，较前一日上涨2美分/蒲；8月船期182美分/蒲，均较前一日上涨2美分/蒲。
据监测，截至5月中旬，我国企业7月船期大豆采购完成近9成，8月3成左右，9-12月船期基本没有采购。一是远月船期大豆报价较少，且价格较高，企业压榨利润较低甚至亏损。二是中美经贸关系存在不确定性，特别是中美谈判取得实质性进展后，企业观望情况增多。
船期监测显示，6-7月我国企业大豆买船集中，预计6月份大豆进口到港1200万吨，7月950万吨，8月850万吨。
去年6-8月我国主要油厂大豆月均压榨量870万吨，按照去年压榨量，预计8月底国内大豆商业库存将在当前水平上升300～400万吨。
近期看，6-8月进口大豆集中到港，油厂高开机率下，豆粕供给将明显增多，三季度可能出现阶段性胀库，将打压近月豆粕价格。远期看，中美经贸关系、美国天气将是影响国内远月豆粕价格走势的关键因素，政策、天气不确定情况下，预计远月豆粕价格将维持宽幅震荡。
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