跌猛了，猪价下跌“一塌糊涂”！

　　时光荏苒，在国内生猪市场，5月中上旬，猪价以稳中偏弱为主，外三元标猪报价盘整在14.7~15元/公斤！不过，猪价持续“僵持”后，最近两日，市场看跌情绪转浓，猪价下行压力逐步释放，短暂市场或将单边下跌的走势！不过，由于猪价存在底部支撑，理论来看，猪价不具备破位下跌的走势！具体分析如下：

　　利空因素：一方面，国内南北地区气温持续升高，肉类消费需求惨淡，下游市场购销一般，居民对于肥膘猪肉承接转差，国内中大猪刚需不足，屠企“挑肥拣瘦”，中大猪价格持续走低，国内标肥价差倒挂增多，养殖端认卖情绪转强！尤其是，最近两日，南北地区，集团猪企标猪挺价心态松动，增量出栏现象增多，适重猪源供应增加；

　　另一方面，猪肉购销缺乏增量，主流屠企以鲜品购销为主，受下游走货一般，白条价格上涨乏力，国内主流屠企受毛白价差收窄，亏损幅度较高，样本屠企头均亏损在22~23元左右，屠企压价心态转强，缩量开工，市场情绪转弱！

　　叠加，受气温升高，育肥猪食欲下降，增重成本增加，且，标肥倒挂加剧，主流二育缺乏入场信心，二育对于标猪承接不足，南北地区，屠企顺利收猪难度减轻，部分集团猪企出栏计划完成转差，增量出栏增多！

　　因此，在供需博弈下，基于集团猪企增量出栏，需求承接利好受限，国内猪价下行压力陡增！受屠宰场调价收猪，预计，5月17日，外三元标猪出栏均价在14.56元/公斤，猪价下跌0.07元/公斤，南北市场，屠企报价呈现大部下跌的走势！不过，短暂猪价下行后，市场仍存一定的支撑，猪价缺乏破位下降的基础！

　　一方面，据机构调研显示，本月，集团猪企月均出栏计划增加1.22%，但是，日均出栏计划减少2.03%！主流集团猪企月内出栏压力减轻，猪价下行，这或将加剧养殖端挺价心态，尤其是，标猪出栏压力一般，集团猪企仍有惜售挺价的预期；

　　另一方面，距离端午小长假仅剩半月时间，消费需求存在利好的支撑，尤其是，短暂猪价下降后，部分二育或将再次入场，而消费跟进边际也将逐步回暖，居民外出就餐现象或将增多，城市消费存在一定增量！尤其是，进入下旬，屠企节前仍有备货需求，猪价存在一定支撑！

　　对此，大家是如何看待的呢？以上仅为笔者个人观点，图片来自网络，内容仅供参考！

跌跌跌，猪价下跌“无休止”！

　　时光荏苒，在生猪市场，5月中上旬，国内标猪价格稳定在14.8元/公斤，但是，最近几日，猪价下跌通道打开，国内标肥猪价呈现携手下降的局面，尤其是，市场利空压力有所增加，短期内，猪价仍将延续下行的局面！支撑猪价下跌的逻辑分析如下：

　　据悉，按照生猪产能变化分析，2025年5月份，生猪购销呈现“双增”的局面，

　　一方面，生猪供应能力充足，标猪出栏水平或将进一步增加，且，中大猪供应能力提升。从数据显示，月初，机构调研，规模猪企出栏计划增加16万头至1318万头，环比增幅在1.22%，由于中上旬，养殖端中大猪出栏积极，月度出栏计划完成尚可，规模猪企标猪认卖意愿不足，这也支撑了标猪价格坚挺的局面！不过，由于中大猪价格持续下降，南北地区，猪价倒挂增多，部分地区标肥倒挂幅度超1元/公斤！近期，养殖端挺价心态有所松动，散户以及集团猪企，标猪出栏节奏加快，适重猪源供应水平进一步增加！

　　另一方面，在需求方面，国内猪肉购销边际利好逐步兑现，本月，受节日支撑较强，月初，五一小长假，旅游消费升温，周边游以及长途出行增加，城市餐饮以及堂食需求大幅改善，肉类需求回升！不过，目前，消费需求转弱，受节后需求惯性回落，天气炎热，家庭需求降温，城市刚需减弱，消费支撑略显不足！不过，进入下旬后，随着端午节临近，需求或将改善，这对于市场或有一定支撑！

　　因此，基于市场供需博弈，目前，养殖端出栏节奏加快，而消费需求支撑不足，下游白条走货存在难度，部分批发市场白条剩货增多，贸易商以缩量稳价为主，猪价基本面转弱！尤其是，阶段性，二育对于标猪承接转弱，这也支撑了猪价下行的压力！

　　受屠宰场调价收猪，预计，2025年5月17日，外三元标猪报价在14.53元/公斤，猪价以盘整偏弱为主，后市关注集团猪企出栏节奏的变化！

仔猪价格起伏下，中型养殖场的生存博弈

　　4月仔猪高价，养殖模式大转变

　　在4月的生猪养殖市场中，仔猪价格成为备受瞩目的焦点。整个4月，仔猪价格呈现高位震荡态势，宛如一场激烈的多空博弈。截至4月末，全国7公斤仔猪交易均价仍维持在542.64元/头的高位水平，这一价格数据令不少养殖户颇为关注。

　　对于中型养殖主体而言，这无疑是极具吸引力的市场信号。在利益驱动下，其迅速做出反应，调整养殖模式。以往，中型养殖户更多聚焦于生猪育肥及出栏环节，而在4月，诸多中型养殖户将目光投向怀孕母猪，纷纷开展补栏怀孕母猪操作，期望在未来数月通过销售仔猪获取丰厚盈利。

　　这一操作模式的转变，直接引发中型养殖主体能繁母猪存栏和生猪存栏数据的显著变化。与3月份相比，4月份中型养殖主体能繁母猪存栏环比由降转增，增长率为3.23%，在下行趋势中呈现积极变化。而生猪存栏则由增转降，出现明显反转。

　　从市场逻辑角度分析，这一转变不难理解。仔猪价格高企，意味着销售仔猪可获取更高利润。对于中型养殖户来说，补栏怀孕母猪类似于投资潜力资产，只要母猪顺利产仔，即可在仔猪市场收获可观收益。减少二次育肥补栏，同样是基于成本与收益的考量。毕竟，二次育肥需投入更多时间与成本，且在肥猪价格涨幅不明显的情况下，其收益不及销售仔猪直接与丰厚。

　　二次育肥遇冷，存栏量缘何下滑

　　在4月份中型养殖主体的存栏数据变化中，生猪存栏环比由正转负的现象备受关注。二次育肥补栏热度未达预期，是导致这一现象的关键因素。

　　从时间维度来看，4月内的二次育肥补栏操作持续时间极为短暂，主要集中在月中，难以对生猪存栏量形成持续支撑。据卓创资讯调研，五一节前部分养殖场已将前期补栏的二次育肥猪源提前出栏，大量猪源集中出栏，直接导致中型养殖主体存栏量下滑，如同股市集中抛售致使股价迅速下跌。

　　从养殖策略转变角度分析，这与仔猪行情密切相关。4月，仔猪行情持续高位运行，吸引中型从业者目光。在此情形下，多数中型从业者在短线操作模式中果断调整策略，鉴于销售仔猪利润更高，纷纷选择补栏怀孕母猪，减少二次育肥补栏。这类似于投资者在股票与基金间抉择，当股票收益预期明显高于基金时，自然会将更多资金投向股票。这种策略调整，不仅是二次育肥热度持续较短的原因，更是导致4月份中型养殖主体生猪存栏下滑的重要因素，对市场格局变化产生深远影响。

　　5月行情走弱，养殖策略再调整

　　进入5月，生猪养殖市场形势发生关键变化，仔猪价格走势成为影响市场的关键变量。

　　5月，仔猪价格呈现震荡下行态势，全国7公斤仔猪交易均价持续走低。这一价格下行趋势促使中型养殖主体迅速调整养殖策略。

　　对于中型养殖主体而言，仔猪价格下跌意味着销售仔猪利润空间被压缩，甚至可能面临亏损风险。为规避此类风险，其开始减少怀孕母猪补栏操作。毕竟，补栏怀孕母猪需投入大量资金与精力，若未来仔猪价格持续低迷，前期投入将难以收回。与此同时，部分中型养殖主体在销售仔猪获取盈利后，增加经产母猪淘汰量，旨在降低养殖成本。从市场数据来看，这一操作策略调整已初见成效，预计5月底，中型养殖主体能繁母猪存栏量环比或再度转负，市场格局进一步变化。

　　在生猪存栏方面，二次育肥补栏成为影响其走势的重要因素。五一节前，部分二次育肥猪源已出栏，但出栏并不彻底。结合之前《卓创资讯生猪市场月度分析报告》中的需求端及供应端预测，5月份生猪市场大概率处于供强需弱态势，生猪价格仍有下行空间。当生猪价格逐步靠近成本线时，大概率会有新一批二次育肥补栏操作。这是因为二次育肥者预期价格反弹，希望通过补栏获取利润。因此，预计月内仍存在二次育肥补栏操作，或带动中型养殖主体生猪存栏量增加。

　　然而，考虑到5月底端午节前需求端存在备货提振预期，部分中型养殖主体或在此时出栏前期补栏的二次育肥猪源。所以，预计5月底中型养殖主体生猪存栏量虽可能增加，但增幅有限，市场仍存在较大不确定性。

　　养殖模式灵活化，未来市场存变数

　　在生猪养殖行业发展进程中，中型养殖主体正经历深刻变革。前期猪病肆虐和产能去化对中型养殖主体造成较大冲击。在此背景下，中型养殖主体重新审视养殖策略，显著变化之一是减少长线补栏操作。

　　以往，中型养殖主体可能制定长期养殖计划，大规模开展补栏，期望在未来市场获取稳定收益。但当前市场环境复杂多变，仔猪、生猪价格不仅受传统供需关系影响，还受市场情绪、政策、疫病等多种因素左右。这种不确定性使中型养殖主体更加谨慎，不再轻易进行长线补栏，转而选择更为灵活的养殖模式。

　　这种灵活养殖模式具有两面性。积极方面，使其能够快速适应市场变化。仔猪价格上涨时，可迅速补栏怀孕母猪，通过销售仔猪盈利；生猪价格下跌靠近成本线时，能及时调整策略，进行二次育肥补栏，等待价格反弹后出栏，有效保护自身利益。

　　然而，灵活养殖模式也存在潜在风险。频繁调整养殖策略可能导致养殖成本增加，如补栏怀孕母猪需投入大量资金购买母猪，并提供良好养殖环境与饲料。若市场行情突变，前期投入可能无法获得相应回报。此外，频繁操作增加管理难度与风险，稍有不慎将导致养殖效益下降。从市场整体角度看，中型养殖主体这种灵活操作模式会使生猪短期供应更加不稳定，每次策略调整都会对市场供需关系产生影响，增加市场预测与调控难度，使未来生猪市场充满变数。

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