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　　行业格局：整体收缩，竞争加剧

 

　　近期，17家上市饲料企业相继发布2024年年报及2025年1季度报，为洞悉行业发展态势提供了关键依据。2024年，中国饲料行业总产量呈现下滑趋势，全国工业饲料总产量达31503.1万吨，较上年下降2.1%。在此背景下，17家上市企业饲料销量亦不容乐观，共计8574.6万吨，同比下降3.4%，占全国饲料总产量的27.2%，份额较2023年同期降低0.4个百分点。该数据清晰显示，商业化饲料份额持续下降，而一体化规模养殖企业市场份额不断攀升，市场竞争日趋激烈，各企业在市场中奋力角逐，力求稳固自身地位。

 

　　从饲料销量具体品类分析，呈现出差异化态势。猪料、反刍料和水产料降幅显著。猪饲料产量下降与生猪产能去化效果显著密切相关，生猪市场波动直接影响饲料端；反刍饲料产量大幅下滑，或与牛羊市场整体弱势有关，市场行情低迷致使养殖户对饲料需求减少；水产料下降可能受水产养殖行业面临的养殖环境变化、病害频发等诸多困境影响。而禽料在整体下行趋势中表现相对较好，肉禽养殖规模增长为禽料市场注入活力。

 

　　营收表现：海大领跑，新希望、通威变局

 

　　(一)海大集团：逆市上扬，稳固龙头

 

　　在17家上市饲料企业中，海大集团表现卓越，稳居行业领先地位。2024年，尽管营业收入微降1.23%，但仍以1146.85亿元位列榜首，归母净利润同比大幅增长64.73%，达45.16亿元，成绩在行业内独占鳌头。

 

　　海大集团优异成绩的取得，饲料业务贡献突出。在全国饲料产量同比下降4.1%的情况下，海大集团饲料销量逆势增长，全年达2650万吨(含自用210万吨)，同比增长9%，远超行业平均水平。其水产料外销量为580万吨，同比增长11%，虾蟹料、高端鱼料占比提升；禽料外销量达1270万吨，同比增长12%。在猪料市场整体需求下滑时，海大集团凭借敏锐市场洞察力和精准战略布局，提前调整客户结构，凭借优质产品和专业服务体系，成功开拓具备养殖优势、盈利能力较强的生猪家庭农场以及中、大型规模养殖公司，实现猪料市场份额逆势增长。

 

　　海外市场拓展为海大集团发展增添强劲动力。2024年，其海外饲料销量激增40%，达240万吨，占公司总销量近10%。在东南亚、非洲等地，海大集团通过本地化生产，成功复制“饲料+种苗+动保”模式，成为业绩增长的核心驱动力。

 

　　(二)新希望：业务调整，营收下滑

 

　　2024年，新希望在发展过程中经历业务结构重大调整，营业总收入1030.63亿元，同比下降27.27%。2023年底，新希望转让白羽肉禽和食品深加工板块控股权，直接导致营收数据下滑。

 

　　在饲料业务方面，2024年新希望国内外饲料总销量达2596万吨，占全国总产量的8.2%，较2023年略有下滑。国内养殖周期波动使猪料销售面临压力，但原料价格下行和猪价回暖为饲料业务带来一定盈利改善。海外市场成为新希望饲料业务亮点，在印尼、越南、埃及等核心国家，饲料销量均进入当地市场前四名，通过本地化经营和全球采购优势，为饲料业务开辟新增长路径。

 

　　生猪养殖业务是新希望另一核心。2024年，公司共销售仔猪300.20万头，肥猪1352.29万头，合计1652.49万头，实现营业收入303.98亿元。随着生猪价格回升和内部管理加强，公司生猪养殖业务盈利能力显著提升，全年平均窝均断奶数达10.8头，PSY达24.7，断奶成本降至290元/头，育肥成活率提升至92%，料肉比降至2.67，体现新希望在生猪养殖领域的努力与创新。

 

　　(三)通威股份：双主业承压，饲料亮点犹存

 

　　2024年，通威股份面临双主业双重压力，营业收入同比下降33.87%，降至919.94亿元。光伏产业产能逐步释放引发产品价格快速下滑，对光伏业务造成较大冲击；饲料销量下降也影响公司营收。

 

　　然而，通威股份在困境中展现出强大韧性。水产饲料销量逆势增长，2024年公司全年实现饲料总销量686.86万吨，农牧业务实现营收317.4亿元，毛利率同比增加1.57个百分点至9.38%。这得益于通威股份坚定的质量方针和精准市场策略：在原料端，通过建立数字化原料供应链体系，准确预判和把握原料价格走势，实现采购增效超2亿元；在生产端，深入开展标准化工作，启动灯塔级智能工厂打造，提升产品品质；在市场端，围绕“持续提升产品品质、持续提升客户质量、持续聚焦核心市场”三大工作主线，聚焦核心省份和核心品种，坚定推高推优，实现高档产品占比显著提升。

 

　　在光伏业务方面，虽面临价格下滑困境，但通威股份产品销量稳中有进。高纯晶硅销量46.76万吨，同比增长20.76%，全年产销量约占全国30%，市占率位居全球第一；太阳能电池销量87.68GW(含自用)，同比增长8.7%，连续八年蝉联全球电池出货量榜首，2024年电池全球市占率约14%；组件业务实现市场份额持续扩张与出货结构优化，全年销量45.71GW，同比大增46.93%，出货量位居全球前五。

 

　　利润分析：多数盈利，通威亏损

 

　　(一)海大集团：利润大幅增长

 

　　2024年，海大集团利润表现出色，盈利水平远超其他企业。这主要得益于其饲料业务卓越表现，市场占有率进一步提升。水产饲料业务逆势增长为利润增长提供强劲动力，海外饲料业务处于高成长期，在国际市场影响力不断扩大。

 

　　(二)通威股份：光伏拖累，饲料增利

 

　　2024年，通威股份陷入亏损，主要受新能源产业产能逐步释放、阶段性产能过剩引发产品价格快速下滑影响，光伏业务拖累公司整体业绩。但其饲料业务展现强大韧性，利润水平同比继续提升，通过一系列策略调整和创新实现利润增长。

 

　　(三)其他企业：扭亏为盈或减亏

 

　　2024年，其他企业净利润呈现明显改善态势。部分企业成功扭亏为盈，部分企业虽仍处于亏损状态，但亏损幅度明显缩窄。这些企业通过优化产品结构、降低成本、拓展市场等方式，不断提升自身盈利能力，在激烈市场竞争中努力巩固自身地位。

 

　　饲料销量：降多增少，结构分化

 

　　(一)总体趋势：份额下降

 

　　2024年，17家上市企业饲料销量数据反映出行业变革趋势。8574.6万吨的销量，同比下降3.4%，不仅体现市场需求变化，也揭示行业格局悄然转变。在全国饲料总产量中的份额降至27.2%，较2023年同期下降0.4个百分点，表明商业化饲料市场空间逐渐被一体化规模养殖企业挤压。

 

　　随着养殖行业规模化、集中化发展，散养户大量退出市场，一体化规模养殖场凭借产业链优势，饲料自给自足能力不断增强，导致商业化饲料市场空间萎缩，市场竞争愈发激烈，各企业全力争夺市场份额。

 

　　(二)企业表现：逆势增长与大幅下降

 

　　在销量下滑趋势中，部分企业展现强大韧性。海大集团凭借卓越市场策略和产品优势，饲料销量逆势增长，达2650万吨(含自用210万吨)，同比增长9%，成为行业佼佼者。天康生物、正邦科技、金新农、邦基科技和神农集团也实现饲料销量逆势上扬。

 

　　然而，部分企业在市场竞争中遭遇较大冲击。傲农生物、播恩集团和天马科技销量降幅最大，面临市场竞争加剧、原料价格波动等多重挑战。

 

　　(三)品种差异：禽料独秀

 

　　从饲料品种结构看，2024年猪料、反刍料和水产料均有不同程度降幅。猪饲料产量下降与生猪产能去化效果明显相关，生猪市场调整导致养殖户对猪料需求减少；反刍饲料产量大幅下滑或与牛羊市场整体弱势有关，市场行情低迷使养殖户采购反刍料更加谨慎；水产料下降受水产养殖行业养殖环境变化、病害频发等困境影响。而禽料在整体下行趋势中表现较好，肉禽养殖规模增长为禽料市场注入活力。

 

　　未来展望：机遇与挑战并存

 

　　(一)行业整合：加速集中

 

　　展望未来，饲料行业整合趋势将更加显著。头部企业凭借资金、技术和品牌等优势，加速并购步伐，以提升市场份额和竞争力。

 

　　2024年，海大集团展现出强大扩张决心，通过一系列并购行动整合多家小型饲料企业，提升产能，优化全国产业布局，增强供应链稳定性。新希望也积极寻找并购机会，整合资源，实现业务协同发展，提升整体运营效率。

 

　　行业整合为头部企业带来发展机遇，可通过并购快速扩大规模，优化资源配置，降低生产成本，提高市场竞争力。但对于中小企业而言，可能因资金短缺、技术落后等原因，在激烈竞争中逐渐被市场淘汰。

 

　　(二)海外扩张：布局全球

 

　　随着国内市场竞争日益激烈，海外市场成为饲料企业新的发展方向。海大集团和新希望等龙头企业敏锐捕捉机遇，积极拓展海外市场，进行全球布局。

 

　　在东南亚地区，海大集团凭借优质产品和完善服务体系打开市场，销量持续增长。在越南、印尼等地建立生产基地，实现本地化生产，深入了解当地市场需求，优化产品配方，赢得当地养殖户信赖。

 

　　新希望在非洲市场取得显著成绩。通过与当地企业合作，利用当地资源优势降低生产成本，提供就业机会，促进当地经济发展，实现互利共赢。在海外扩张过程中，企业面临文化差异、政策法规不同等挑战，但这些挑战无法阻挡企业海外扩张步伐。随着全球化进程加速，海外市场潜力将不断被挖掘，为饲料企业提供新增长点和提升国际竞争力的重要平台，企业可通过海外布局学习国际先进技术和管理经验，提升自身实力。

 

　　(三)技术创新：降本增效

 

　　在未来饲料行业发展中，技术创新将成为关键因素。通过技术创新，企业可提升产品质量，降低生产成本，满足市场不断变化的需求，在激烈市场竞争中保持优势。

 

　　在原料替代技术方面，企业加大研发投入，寻找新型饲料原料，降低对传统原料依赖。一些企业成功开发以昆虫蛋白、藻类等为原料的新型饲料，这些原料营养价值高且环保可持续，为饲料行业发展开辟新路径。

 

　　在生产工艺上，智能化、自动化技术应用大幅提高生产效率，减少人工成本。一些先进饲料生产企业采用全自动化生产线，从原料采购、生产加工到产品包装实现智能化控制，提高生产效率，保证产品质量稳定性。

 

　　在配方优化方面，企业利用大数据和人工智能技术，根据不同动物生长阶段和营养需求精准调配饲料配方，提高饲料利用率，减少饲料浪费，提高动物生长性能，降低养殖成本，为养殖户带来更大经济效益。

 

　　结语：把握趋势，迎接挑战

 

　　回顾2024-2025年饲料行业上市企业业绩表现，行业在市场波动中呈现不同发展态势。海大集团在逆境中强势增长，展现强大市场竞争力；通威股份等企业在双主业压力下努力寻求突破。行业整合和海外扩张加速，为企业带来新发展机遇和前所未有的挑战。

 

　　未来，饲料企业需紧密把握行业趋势，积极应对挑战。在行业整合浪潮中，企业应不断提升自身实力，通过并购、合作等方式优化资源配置，增强市场竞争力；海外扩张时，充分了解当地市场文化、政策和需求，制定合适市场策略，降低海外市场风险；技术创新是企业发展核心动力，加大研发投入，提升产品质量和生产效率，才能在激烈市场竞争中立于不败之地。

 

　　饲料行业未来充满不确定性，但也蕴含无限可能。期待企业在未来发展中不断创新，实现可持续发展，为我国饲料行业发展做出更大贡献。对于饲料行业的未来发展，各位如有见解，欢迎在留言区分享，共同探讨！