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　　近期玉米价格大稳小动，虽前期稍显弱势，但累计跌幅并不大，近期随清明假期来临，市场流通再次放缓，华北深加工企业上量下滑，价格回涨10-20元/吨左右，市场相对僵持，涨跌幅度均不大。那么玉米价格见顶了吗?后续玉米还有机会吗?近期从市场情绪来看，部分贸易商计划观望五一前后情况，历史轨迹来说5-6月仍可能有行情出现，且目前行情走势与去年有一点相似，当前远月看涨情绪仍存，因此后续大概率还有机会，不过上涨空间预期相对理性谨慎。近期也有部分贸易商积极落袋为安，锁定当前利润，都是不错的选择，主要看贸易商压力以及情绪如何。

　　贸易商顺价销售，粮库价格上调

　　近段时间玉米上涨动力转弱，积极出售的贸易商不少，也有部分贸易商签单或执行合同，不过目前玉米处于震荡期，价格调整幅度主要取决于贸易商走货节奏和力度，因此当前多空双方预期不同使得市场有序出售，且当前时间点贸易商对倒挂走货较抵触，价格变动并不大。此外，本周东北地区多个粮库收购价格上调10-50元/吨不等，据了解主要是为了完成前期补库任务。

　　买卖方市场转变，下游按需补货

　　近期随供应方心态松动，买卖方市场转变，买方话语权加大，不过贸易商心态良好，下游企业降价空间有限，但饲企普遍大库存维持，当前4月养殖、饲料需求转好速度未知，短期并不急于补库，部分大库存企业暂缓收购降库，短期采购方收购积极性不高。

　　双向拍卖不断，成交情况良好

　　近期中储粮采购量明显下降，单向销售以及购销双向拍卖量明显增加，且双向普遍是大单，成交率较好，例如：4月3日吉林分公司购销双向，计划销售21、22、23年玉米223690吨，实际成交223690吨，成交率100%，起拍价2160-2200元/吨，成交价2160-2224元/吨，溢价0-24元/吨，另采购25年玉米价格2130-2170元/吨，销售、采购出入库时间均在200天以上，出入库时间下半年开始。

　　贸易冲突升级，关税加码

　　美国总统特朗普于4月2日宣布对美国进口商品征收10%的基准关税，且宣布对中国实施54%的“对等关税”，4月4日中国推出反制措施，4月10日起对所有美国商品加征34%的关税，此前3月中国对美国玉米征收的15%关税，意味着美国玉米关税将达到49%。不过因2024年我国进口玉米量大幅下降，且据美国农业部出口销售报告显示，本年度迄今，中国采购的美国玉米数量几乎可以忽略不计，近几个月来，中国也基本没有采购任何美国玉米，因此关税对玉米冲击偏小，但考虑到关税对宏观、期货以及资金等情绪影响，期货有可能带来一定震荡进而略影响玉米现货。

　　综上所述，玉米延续僵持状态，短期政策提振仍在延续，不过因小麦相对过剩，以及一定的超期稻谷等替代品的存在，目前贸易冲突对玉米影响度一般，后续或主要仍是国内一些替代品对玉米的替代量情况。