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　　3月鸡蛋市场全景扫描

 

　　3月的鸡蛋市场，在供应、需求和期货等层面呈现出复杂态势，共同勾勒出一幅充满变化的市场图景。

 

　　现货价格：先抑后稳走势

 

　　3月鸡蛋现货价格走势波动明显。月初，春节消费热潮消退，市场步入消费淡季，供应端持续宽松，在此双重因素影响下，鸡蛋现货价格开始下行，最低降至3.16元/斤左右，市场价格处于阶段性低位。

 

　　临近月末，市场出现积极变化。下游环节鉴于价格已跌至历年较低水平，采购积极性显著提升，采购力度加大。这一市场行为有效支撑了蛋价，使其在3.2元/斤附近逐步企稳，进入平稳运行阶段。

 

　　期货合约：弱势与调整并存格局

 

　　3月鸡蛋期货近月合约整体表现偏弱。春节过后，鸡蛋市场需求进入淡季，同时供应大幅增加，现货价格走弱，这一态势传导至期货市场，致使5月合约呈现弱势运行状态。

 

　　随着现货价格跌至低位，市场供需结构出现调整。下游各环节采货意愿明显增强，期货市场对此有所反映，5月合约近期进入震荡调整阶段，逐步寻求新的市场平衡。

 

　　深挖基本面：供需、成本与替代

 

　　在明晰3月鸡蛋市场整体表现后，深入剖析市场基本面，从供应端、需求端、成本及养殖利润、替代品等多个维度，全面探究鸡蛋市场的内在运行逻辑。

 

　　供应端：存栏、补栏与淘鸡的动态博弈

 

　　从存栏量来看，依据卓创数据，2月份全国在产蛋鸡存栏量达到13.06亿只，环比上月增加0.17亿只，同比增长7%，该数据高于前期预期，对市场产生一定影响。在不考虑延淘和集中淘汰的情况下，基于前期补栏数据推测，2025年3月、4月、5月、6月在产蛋鸡存栏量大致分别为13.1亿只、13.13亿只、13.16亿只和13.21亿只，未来数月存栏量呈持续上升趋势。

 

　　3月鸡蛋大中小码蛋占比情况如下：大码蛋占比44.62%，处于历年同期中低位；中码蛋占比41.48%，处于历年同期中高位；小码蛋占比13.9%，亦处于历年同期中高位。这些占比数据反映出蛋鸡生长周期和市场供应结构的变化。

 

　　产蛋率方面，3月份产蛋率变化不显著，处于历年同期中位水平，当前产蛋率约为91.76%。随着4月天气转暖，预计产蛋率将有所回升，这将进一步增加鸡蛋供应量。

 

　　补栏数据同样值得关注，2月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4564万羽，环比增加1.8%，同比增长8.7%，表明蛋鸡养殖规模持续扩大。鸡苗价格方面，2月鸡苗价格处于历年同期高位，当前中国市场蛋鸡苗周度市场价为4.28元/羽，环比上月下跌0.16元/羽，价格波动对养殖户补栏决策产生影响。

 

　　淘鸡方面，3月蛋价下跌，养殖利润有所下滑，月末市场淘汰积极性有所提高。结合历史数据，3月淘鸡数量虽有增加但处于历年同期中低水平。根据卓创数据，3月份全国主产区淘汰鸡出栏量分别为1670万只、1623万只、1585万只以及1678万只。3月19日当周淘汰鸡平均淘汰日龄538天，处于历年高位。考虑到当前鸡蛋现货价格下跌明显，市场淘汰积极性略有增加，若未来蛋价表现不佳，预计4月淘汰鸡量可能有所增加，但短期内淘汰鸡量对整体供应影响相对有限。

 

　　综合来看，补栏数据持续增长，近期淘汰鸡量不高，加上4月气温较为温和，蛋鸡产蛋率大概率增加，预计4月鸡蛋供应压力较大，市场供应面临考验。

 

　　需求端：淡季中的积极表现

 

　　3月虽处于鸡蛋消费淡季，但需求表现尚可。根据卓创数据，截至3月19日当周全国代表销区鸡蛋销量为9281吨，较上周增加7.2%，市场需求呈现一定增长态势。从餐饮收入来看，根据国家统计局数据，2025年1-2月份，社会消费品零售总额83731亿元，同比增长4%，其中1-2月餐饮收入绝对量为9792亿元，同比增长4.3%。餐饮行业的复苏有效带动了鸡蛋需求，因为鸡蛋是餐饮行业重要的食材之一。

 

　　库存方面，目前需求表现尚可，生产各环节多以消化库存为主。随着蛋价跌至自2020年以来的低位，较低的蛋价刺激下游各环节买货积极性提升，流通环节库存有所增加。根据卓创数据，截至3月19日当周生产环节周度平均库存有1.18天，较上周库存天数减少0.05天，流通环节周度平均库存有1.24天，较前一周库存减少0.02天。尽管库存天数有所减少，但整体库存水平仍处于一定高位，反映出市场需求虽有提升，但尚未完全消化过剩供应。

 

　　综合而言，目前处于鸡蛋需求淡季，但近期鸡蛋需求表现尚可，处于历年同期高位。这主要得益于餐饮行业的复苏以及蛋价下跌刺激的下游采购积极性，但这种需求增长的持续性仍需进一步观察市场动态。

 

　　成本与利润：饲料支撑与盈利现状分析

 

　　3月饲料成本略有下跌，主要受豆粕价格下跌影响。目前玉米价格为2207元/吨，豆粕价格为3230元/吨，当前综合饲料成本约在2513元/吨附近，对应一斤鸡蛋的饲料成本2.76元/斤附近，处于历年较低位置。饲料成本的下降对鸡蛋成本形成一定支撑，在鸡蛋价格下跌过程中起到一定托底作用。

 

　　从利润方面来看，根据卓创数据显示，截至3月19日，鸡蛋每斤周度平均盈利为-0.09元/斤，较前一周相比减少0.15元/斤，养殖户目前处于亏损状态。3月20日，蛋鸡养殖预期利润为19.9元/羽，较上一周价格上涨0.16元/羽。当前鸡蛋现货价格表现偏弱，但跌至当前位置后有企稳迹象，目前饲料成本预计大概率维持当前水平，对鸡蛋现货价格有一定支撑。虽然目前养殖利润不佳，但饲料成本的稳定为养殖户提供了一定缓冲空间，等待市场行情好转。

 

　　替代品：影响有限的市场因素

 

　　在鸡蛋市场中，替代品的影响力相对有限。3月蔬菜、猪肉价格变化不大，目前均处于近些年同期最低位置。截至3月24日，寿光蔬菜指数为109.87，价格波动较小；猪肉价格整体变化不大，截至3月24日价格为16.26元/公斤附近。

 

　　综合来看，较低的蔬菜价格对鸡蛋的替代需求较弱，当前猪肉价格继续维持低位震荡，对鸡蛋替代需求相对有限。这表明在3月，鸡蛋市场主要受自身供需关系和成本因素影响，替代品未对其造成较大冲击，鸡蛋市场按照自身规律运行。

 

　　4月行情展望与风险警示

 

　　展望4月鸡蛋市场，市场走向受供应端、需求端和饲料成本等多因素共同影响，充满不确定性。

 

　　供应端压力显著

 

　　从供应端来看，4月面临较大压力。春季是补栏黄金时期，11、12月补栏量偏高，随着时间推移，4、5月份新开产蛋鸡量将处于高位，大量鸡蛋将涌入市场。近期淘汰鸡量不高，难以有效缓解供应压力。叠加4月气温较为温和，蛋鸡产蛋率大概率增加，进一步加大鸡蛋供应量。多种因素交织，致使4月供应压力较大，市场供应端面临严峻挑战。

 

　　需求端现积极信号

 

　　4月虽仍处于鸡蛋消费淡季，但存在积极变化。考虑到4月中下旬可能迎来五一小旺季的节前备货，下游企业和商家为迎接五一假期消费高峰，会提前增加采购量，这将带动鸡蛋需求提升。虽然目前整体处于需求淡季，但这波节前备货行情可能使4月下半段需求表现有所提升。不过，这种需求增长能否完全抵消供应端压力，有待观察，市场仍充满不确定性。

 

　　成本支撑持续存在

 

　　在饲料成本方面，3月价格呈现动态平衡。玉米价格有所上涨，豆粕价格有所回落，目前单斤鸡蛋对应的饲料成本价格为2.8元/斤附近，处于相对稳定区间，对鸡蛋成本形成一定支撑。这意味着即便市场供应压力较大，鸡蛋价格下跌也会受到饲料成本制约，不会无限制下跌，饲料成本为市场价格提供一定稳定性。

 

　　综合预测与风险提示

 

　　综合各方面因素，预计4月鸡蛋市场形势复杂。供应压力仍然较大，需求虽有提升可能性，但整体仍处于消费淡季。近期蛋价下跌至当前价格水平基本处于全年较低位置，预计短期鸡蛋现货价格大概率维持当前水平震荡。

 

　　然而，若淘汰鸡量持续处于相对偏低位置，无法有效减少市场供应，蛋价可能跌破3元/斤，这对养殖户和市场都将构成较大挑战。对于近月合约而言，可能仍有一定压力，投资者需密切关注市场动态，谨慎决策。

 

　　同时，市场存在诸多风险因素。动物疫病一旦爆发，可能导致蛋鸡大量死亡，影响鸡蛋供应；宏观风险如经济形势变化、政策调整等，可能对鸡蛋市场产生深远影响；疫情反复可能影响人们消费习惯和市场流通；气象灾害如暴雨、干旱等，可能影响饲料供应和运输，进而影响鸡蛋生产成本和市场供应。这些风险因素需时刻关注，提前做好应对措施，以降低风险对市场的影响。