下跌，猪价下跌“势如破竹”！

　　3月末，近日，国内生猪报价以盘整偏弱为主，昨日，国内南北地区，标猪以及中大猪报价携手下跌，由于需求跟进不佳，二育入场相对谨慎，养殖端出栏情绪一般，市场基本面以盘整为主，但是，碍于部分养殖户认卖积极性回升，屠企顺利收猪难度不大，部分屠企受毛白价差收窄，借势压价心态转强，猪价重心略有回落，国内标猪均价在14.58元/公斤！

　　如今，3月渐入尾声，本月，猪价呈现“上下两难”的局面，生猪均价以盘整为主，下跌预期兑现不及预期。虽然，按照母猪存栏变化水平，理论来看，2025年3月适重生猪供应能力进一步增加，且，2月份，养殖端出栏计划完成较差，部分产能滞后出栏，本月供应面临过剩的局面！

　　但是，从实际来看，养殖端出栏节奏不及预期，由于春节前，南北地区，养殖户降重出栏，生猪出栏均重下降，中大猪出栏殆尽，节后大体重生猪存栏断档，支撑了标肥价差，抑制了养殖户中小标猪认卖的心态，主流集团猪企控制体重以中大猪出栏为主，生猪供应节奏偏慢，这也缓解了供应过剩的压力！

　　叠加，在消费以及二育方面，本月，猪肉购销整体一般，但是，随着春节远去，猪肉购销逐步常态化，叠加，居民户外消费需求略有回升，国内反制美国关税措施，国储猪肉有一定增储的操作，屠企订单量略有回升，开工率小幅偏强，截至目前，样本屠企开工率在26.74%左右，需求对于猪价有一定支撑！且，在二次育肥方面，本月猪价降价不及预期，养殖端二育观望心态有所松动，部分地区，二育受空栏比重较大，择机入场现象存在，这也增加了屠企顺利收猪的难度，对于猪价有一定支撑！

　　因此，基于市场多方因素，本月，猪价以横盘整理为主，月度猪价走势略有偏强，但是，受消费处于季节性淡季，市场替代消费普遍，而市场二育集中度不高，养殖端中大猪出栏积极性较好，猪价上涨空间有限，市场以“难上难下”为主！

　　不过，从最新反馈了解，月末，集团猪企有缩量出栏的意愿，生猪供应缺乏进一步增量，而猪肉购销表现一般，消费缺乏实质变化，南北地区，猪价以偏稳为主，市场仍将延续“大稳小动”的局面！预计，2025年3月29日，外三元标猪出栏均价在14.54元/公斤，下跌0.04元，市场以横盘为主，零星报价涨跌调整，后市关注规模猪企出栏节奏的变化！

一夜“遇冷”，猪价下跌“跌猛了”！

　　时光荏苒，3月渐入尾声，在国内生猪方面，春节后，消费进入季节性淡季，猪价重心快速回落，但是，由于春节前养殖端降重出栏，节后肥猪供应不足，标肥价差较大，市场压栏增重积极性回升，尤其是，饲料成本价格上涨，养殖端抵触低价给猪意愿转强。且，南北地区，二育存在滚动入场的操作，市场多空并存，近期，猪价维持区间震荡的表现！

　　不过，随着气温逐步回升，消费边际也将逐步回暖，但是，碍于供应压力不减，尤其是，去年4月末母猪存栏触底3986万头后逐步回升，国内标猪供应水平也将逐步增加，且标肥价差逐步走弱，养殖端出栏节奏偏慢，产能后置压力较大，二季度猪价前景较为悲观，猪价仍面临底部下行的压力！

　　从市场反馈来看，目前，标猪均价在14.58元/公斤，国内标肥价差收窄至0.46元/公斤，标肥价差进一步下滑，市场中大猪出栏积极性有所回升，但是，中小标猪认卖意愿一般，尤其是，国内饲料成本价格出现冲高回落的局面，阶段性标猪压栏增重仍有可行性，这也限制了猪价进一步下降的表现！

　　从生猪购销基本面来看，在供应端，据最新消息了解，截至2月末，国内母猪存栏在4062万头，环比下降0.04%，去年5~11月份母猪存栏逐月回升，理论来看，25年3-9月份，标猪供应水平也将逐步增加，供应压力或将持续兑现！从数据分析，由于2月份，受春节放假，养殖端出栏天数偏少，规模猪企出栏计划完成92.6%，3月份，生猪供应能力进一步提升，主流机构调研，规模以上猪企本月出栏计划环比增加11~13%，生猪供应过剩压力较大，但是，由于出栏有效时间较长，日均出栏压力一般。且，本月，主流集团猪企控重出栏，中小标猪产能释放不及预期，生猪产能释放不及预期！

　　在需求跟进方面，春节前，受节日影响，国内屠企开工率提升至50%以上，春节后，消费进入季节性淡季，屠企开工率偏低运行，不过，进入三月份，受消费边际回暖以及国储增储支撑，屠企开工率小幅回升，截至目前，屠企开工率在26.74%左右，需求跟进略有好转，但是，增幅相对有限！

　　在二次育肥方面，近期，南北地区，二次育肥滚动入场，但是，由于标肥价差下降，生猪供应前景宽松，主流二育入场信心不足，二育对于猪价的影响有限！

猪价“坐滑梯”，南北又是“绿油油”！

　　3月渐入尾声，近期，国内生猪市场以横盘为主，市场白条报价相对稳定，主流屠企毛白价差窄幅调整，截至目前，样本屠企头均亏损在26元左右！

　　在供应方面，3月份，适重猪源存栏增加，2月份，受节后需求跟进不足，出栏时间偏短，主流猪企出栏计划完成不佳，样本规模以上猪企出栏计划完成度仅有92.6%，本月适重猪源产能滞后压力增加，从数据了解，本月，样本猪企月均出栏环比增幅在10.95%，供应过剩压力较大。但是，碍于前期中大猪出栏殆尽，中小标猪降重出栏，春节后，生猪存栏中大猪占比锐减，养殖端主动控重出栏，中小标猪出栏节奏减慢，这也抑制了节后，猪价进一步下降的局面！

　　在需求方面，春节后，猪肉购销处于季节性淡季，随着气温回升，内销市场以及城市需求跟进有所改善，居民户外消费需求回升，但是，消费增量整体有限！尤其是，市场替代性消费品供应充足，近期，鸡蛋价格大幅下降，鲜品猪肉购销热度减弱，国内屠企订单缺乏明显增量，开工率提升有限，截至目前，样本屠企开工率在26.74%左右，需求对于猪价的影响较为有限！

　　在抄底方面，春节后，南北地区，二次育肥滚动入场，但是，由于猪价下降不及二育目标补栏价，主流二育仍以谨慎为主！叠加，屠企受毛白价差收窄，亏损压力较大，屠企多以鲜品走货为主，主动入库意愿不足，分割积极性偏弱！

　　因此，基于市场多空变化，目前，生猪市场处于“紧平衡”的局面，受阶段性养殖端卖猪节奏的变化，猪价或将呈现小幅涨跌调整的局面！昨日，猪价走势偏弱，屠企报价下跌0.05元，降至14.58元/公斤。不过，从最新反馈了解，南北地区，主流规模猪企有一定缩量稳价的心态，生猪流通节奏减慢，但是，碍于消费支撑不足，中大猪走势偏弱，预计，2025年3月29日，南北地区，猪价波动下跌，外三元标猪出栏均价在14.54元/公斤，下跌0.04元，后市关注规模猪企出栏节奏的变化！