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　　昨天我们说到玉米结束了阶段性的高点，开始正式进入回调震荡的阶段。

　　而从行情上来看，就表现为东北和山东两大主产区携手齐跌，虽然我们昨天也分析过，尽管玉米下跌，但是大跌的几率并不大，但是终究是在下跌，也让很多人心里在打鼓，玉米会跌到什么程度呢?

　　这个问题其实不好回答，因为影响行情的因素有很多，而且玉米市场也不是算命，得不出精准答案来。

　　但是我们可以提供几个方向供大家思考：

　　第一个，山东玉米行情主要看两件事。

　　一是用粮企业的需求，二是贸易商的心态，可以说这两件事就基本决定了山东玉米的走向。

　　目前来看，深加工依然有需求，但是却不敢大幅压价，更多是处于试探心态。因为企业不仅要考虑当前，还要考虑后续市场，因为距离新玉米收获上市还有6个月时间呢，在这么长的时间里如何保障原料成本的平稳，这是企业考虑的事情。

　　而且市场对玉米后续的看涨情绪依然很浓，所以深加工也要考虑整体玉米原料价格的综合成本。

　　而饲料企业呢，虽然现在不是需求旺季，但也在提早布局了，因为根据前两年经验，越不考虑最后越要被动。

　　而短期来看，饲料企业手里的筹码很多，因为现在小麦在降价，并且已经开始进入到了替代区间，所以饲料企业短期需求不旺，观望更多。

　　而贸易主体心态则很明朗，有利润就走一部分，但整体看涨情绪依然很强，主要就是进口下降以后，国产玉米需求增长，再加上玉米供需偏紧，使得玉米易涨难跌。

　　所以贸易主体情绪有比较稳的支撑，不会轻易崩塌，所以应该不太会出现那种恐慌出粮的踩踏现象。

　　所以这就使得山东华北市场的表现很可能就是上量几天，价格下跌，然后跌不了几天，上量减少，价格又再次回调。

　　所以，山东华北市场总体以小步调整为主，价格重心可能会稍有下调，但在2250-2300元/吨区间支撑比较强。

　　第二，东北倒逼下跌。

　　之前东北和山东一直不顺价，这也导致东北粮外流很少，一部分原因是市场看涨情绪高，基层惜售，而另一部分原因也是企业提价锁粮。

　　但是我们说过，企业提价也是硬着头皮提的，因为山东华北涨价，与东北价差拉大，如果企业不提价，那么东北粮就会大量外流，所以只能硬着头皮提价。

　　但现在情况发生了变化：

　　一是潮粮上量进入尾声，企业迎来了压价的好时机;

　　二是山东华北下跌，也给了东北玉米压价的空间。

　　所以，山东下跌后，东北也就马上跟跌了。

　　第三，政策因素。

　　虽然收储接近尾声，但并不意味着政策就放任玉米不管了，而且从显性支撑转变为隐性支撑，即农民卖粮结束后，把市场的手还给市场，还给供需，但是整体波动依然在大框架下。

　　也就是说，如果玉米的波动跳出三界之外，那如来佛祖也要伸出神掌的。

　　所以有政策保驾护航，玉米即便回调，但底气依然十足。

　　不过需要考虑的两件事是：

　　一是随着时间推进，新小麦收获越来越近，市场的重心将向小麦转移，因为今年小麦有一个重要特点，即新小麦一旦丰产，供应压增加，流入饲用的可能性就大增，这对玉米是一个重要影响。

　　二是可拍卖的陈化稻谷也有千万吨，什么时候拍，什么价格拍，也需要关注。

　　所以短期可能在利多方面没有什么新的因素，那么玉米可能将进入一个蛰伏阶段，等待着新一轮供需变化，再找机会再次冲高。